تسيطر RWA على عوائد العملات الرقمية لعام 2025، لكن الأرقام تخفي حقيقة قاسية وراء انهيار الألعاب وDePIN

الأصول الواقعية (RWA) حققت ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 185.76%، متفوقة على جميع الروايات الأخرى في قائمة العملات الرقمية. لكن الأمر هنا—وراء هذا الرقم، شهد السوق انقسامًا قاسيًا لا مثيل له.

وفقًا لبيانات CoinGecko، نجحت RWA في الوصول إلى القمة، ولم تكن بلوكشين الطبقة-1 بعيدة عن ذلك، حيث بلغ متوسط العائد 80.31%. المشاريع المصنفة على أنها “صنع في الولايات المتحدة” حققت أيضًا أرباحًا، بزيادة قدرها 30.62%. يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ لكن انظر إلى الجانب الآخر، حيث انخفضت العملات الرقمية بنسبة 75.16%، وتعرضت مشاريع DePIN لانهيار مباشر بنسبة 76.74%. هذه ليست تقلبات صغيرة، بل نتيجة تصويت المستثمرين بأقدامهم.

لماذا فازت RWA وخسرت العملات الرقمية وDePIN؟

لا تنخدع بالمعدل المتوسط. نسبة 185% لـ RWA لا تعني أن كل مشروع ارتفع بنسبة 185%. في الواقع، عدد قليل من المشاريع الكبيرة التي حققت ارتفاعات هائلة رفع المتوسط العام للفئة، بينما العديد من المشاريع المتوسطة كانت زياداتها معتدلة. وتكرر الأمر نفسه في قطاع الطبقة-1—انفجارات بعدة سلاسل بلوكشين، والتي حددت أداء القطاع بأكمله.

ما يعكس ذلك هو التحول الجذري في تدفق الأموال. بدأ المستثمرون في追逐 الأصول ذات العوائد الحقيقية والتي يمكن أن تولد تدفقات نقدية، وRWA كانت في المكان المناسب لهذا. أما العملات الرقمية وDePIN؟ كانت من مفضلات المستثمرين الأفراد، لكن مع عدم تحقيق التوقعات في تقدم المشاريع، ضعف نمو المستخدمين، ومشاكل في نماذج الاقتصاد الرمزي… بدأ الطلب يتراجع تدريجيًا.

تحذير رئيسي: القوة في الموضوع لا تعني أن المشروع يستحق الشراء

هذا خطأ شائع: عندما ترى أن RWA ارتفعت بنسبة 185% بشكل عام، تندفع لشراء عملة مفهوم RWA عشوائيًا. لكن الحقيقة أن نفس القطاع قد يضم فائزين يحققون ارتفاعات هائلة وخاسرين يستمرون في الانخفاض.

المتداولون والمستثمرون ذوو الخبرة يفهمون أن: السرد القوي لا يحل مشاكل الأساسيات. القطاع قد يجذب أموالًا جديدة، لكن إذا لم يكن هناك توافق حقيقي بين المنتج والسوق، أو كانت وتيرة التطوير بطيئة، أو كانت النشاطات على السلسلة منخفضة، فكل ذلك بلا فائدة. والعكس صحيح—بعض القطاعات التي تبدو مضغوطة قد تحتوي على مشاريع جيدة تعمل بصمت، تنتظر فرصة الانتعاش التالية.

حقيقة سوق العملات الرقمية في 2025

السوق يمر بمرحلة “اختيار ذي معنى”. لم يعد زمن 2020-2023 حيث كانت كل شيء يرتفع. الآن، الأموال أكثر ذكاءً وانتقائية. تبتعد عن التطبيقات الاستهلاكية التي لا تقدم شيئًا حقيقيًا، وتتجه نحو تلك التي تعد بعوائد فعلية ومرتبطة بأصول العالم الحقيقي. هذا دليل على نضوج السوق.

لكن هذا يعني أيضًا أن مجرد النظر إلى الأسماء في التصنيفات لا يكفي. عليك أن:

• تدرس بعمق اقتصاد الرموز وتقدم الفريق
• تتابع النشاط على السلسلة وتطورات المطورين
• تقيّم الفرص الحقيقية لنمو المستخدمين

في سوق يمكن أن يحقق أرباحًا بعشرة أضعاف، ويقضي على استثمارات كبيرة خلال أسابيع، فإن قواعد إدارة المخاطر والتدقيق التقليدية لا تزال تشكل الحصن المنيع.

ارتفاع RWA بنسبة 185.76% يخبرنا أين تتجه الأموال؛ وانخفاض العملات الرقمية وDePIN بنسبة 70%+ يخبرنا مدى تراجع تدفق الأموال بشكل كامل. لكن الفرص الحقيقية دائمًا تكون مع المستثمرين الذين يجرؤون على التعمق، ويتجاوزون الأرقام الظاهرية.