مع بداية العام الجديد، أظهر بيتكوين () زخمًا قويًا، حيث تجاوزت أعلى مستوى لها وارتفعت نحو خط الـ$97000. هذه الزيادة دفعت السوق إلى منطقة عرض كثيفة كلاسيكية — بين أبريل ويوليو من العام الماضي، حيث استمر بعض المقتنين على المدى الطويل في توزيع الأسهم بالقرب من قمم الدورة، تاركين بصمة تكلفة عميقة.

الموقع السعري الحالي مثير للاهتمام، حيث يتكدس المقتنيات بين $93000 و$110000. منذ الارتداد في نوفمبر من العام الماضي، تتكرر محاولة السعر لاختبار الحد الأدنى لهذه المنطقة، وكلما حاول الاختراق للأعلى، تواجه ضغط بيع جديد. ببساطة، هذه المنطقة تمثل نقطة فاصلة — سواء كانت تصحيحًا أو استمرارًا للسوق الصاعد، يعتمد على القدرة على الاختراق هنا.

السوق الآن يركز على موقع رئيسي آخر: متوسط تكلفة المقتنين على المدى القصير، والذي يقارب $98300. هذا السعر مهم جدًا، لأنه يمثل متوسط سعر الشراء للسيولة التي دخلت مؤخرًا. إذا تمكن السعر من الثبات عند هذا المستوى والاستمرار في الارتفاع، فهذا يعني أن المشترين الجدد يستهلكون ضغط البيع من الأعلى، ويمكن أن يحافظوا على أرباحهم غير المحققة. تاريخيًا، الثبات فوق هذا الخط غالبًا ما يكون إشارة للانتقال من التذبذب إلى الاتجاه.

السؤال الحقيقي هو: هل لا زال المقتنون على المدى الطويل يبيعون بشكل جنوني، أم بدأوا يتوقفون؟ من خلال مراقبة التغير في إجمالي كمية المقتنين على المدى الطويل، نلاحظ أن الاتجاه التنازلي لا زال مستمرًا، لكن السرعة أبطأ بشكل واضح — مقارنة بالربع الثالث والرابع من العام الماضي، حيث كانت عمليات التوزيع مجنونة، الآن الوتيرة أكثر اعتدالًا. ماذا يعني هذا؟ هذا ما يستحق التفكير.