#加密市场隔夜V型震荡 السوق المشفرة يواجه انقلاباً على شكل حرف V: بيتكوين تقف مرة أخرى عند 72,000 دولار وتشن هجوماً مضاداً، واختبار إيمان "الذهب الرقمي" في ظل العاصفة الكونية

صباح اليوم، شهد سوق العملات المشفرة اضطراباً دراماتيكياً على شكل "صدمة حادة على شكل حرف V". حيث ارتفعت بيتكوين خلال بضع ساعات فقط من قاع عند 72,945 دولار إلى 75,953 دولار، بينما كانت إيثريوم تتأرجح بشكل عنيف بين 2110 دولار و2340 دولار، واستقرت في النهاية عند 2241 دولار. لم تقتصر هذه التقلبات على اختبار أعصاب المستثمرين فحسب، بل كشفت أيضاً عن العلاقة المعقدة بين سوق العملات المشفرة والبيئة الكلية الحالية.

رسم سريع للسوق: تمايز هيكلي وسط نزيف الدم
وفقاً لبيانات السوق، فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة خلال الـ24 ساعة الماضية 3.3%، لتصل إلى 2.648 تريليون دولار. من بين الأصول الرئيسية، انخفضت بيتكوين بنسبة 3.37%، وإيثريوم بنسبة 4.3%، وكسول (SOL) فقدت مستوى 100 دولار نفسي، وتُسجل حالياً 97.8 دولار. ومع ذلك، فإن المناطق الأكثر تضرراً هي سوق العملات البديلة: حيث تصدرت ZAMA قائمة الخاسرين بنسبة 22.2%، وتراجعت رموز EUL وSOLV وHUMA بأكثر من 14%. هذا النمط من "تباطؤ السوق الرئيسي وانهيار العملات البديلة" هو سمة نموذجية لخصائص الأصول عالية المخاطر — عندما يتشدد السيولة في السوق، تكون الأصول ذات بيتا عالية هي الأولى في التراجع.
الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو الترابط بين سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. حيث أغلقت الأسهم الأمريكية الليلة الماضية، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.3%، وS&P 500 بنسبة 0.8%، وناسداك بنسبة 1.4%. كما شهدت شركة PayPal انخفاضاً حاداً بنسبة 20.3% بسبب توقعات الأداء الضعيفة، ولم تنجُ عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت ونفيديا من التراجع. كما تراجعت أسهم العملات المشفرة ذات الصلة بشكل متزامن: حيث انخفضت Strategy (MSTR) بنسبة 4.56%، وCoinbase (COIN) بنسبة 4.36%، وBitGo Holdings (BTGO) بنسبة 5.86%. هذا التراجع المتزامن عبر الأسواق يثبت أن العملات المشفرة قد أصبحت جزءاً عميقاً من منظومة الأصول ذات المخاطر العالمية، وأن سرد "الأصول الآمنة" يواجه تحديات جادة.

عيني العاصفة الكونية: سياسات التعريفات الجمركية لترامب و"مأزق السجين" لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

مسبب الانهيار الأخير هو عدم اليقين في سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب. وفقاً لتحليلات عدة مؤسسات، يخطط ترامب لفرض رسوم تتراوح بين 10% و20% على جميع الواردات، مع احتمال أن تصل رسوم الواردات على السلع الصينية إلى 60%. إذا تم تنفيذ هذه السياسات، فإنها ستؤدي إلى ارتفاع كبير في معدل التضخم في الولايات المتحدة، مما يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
لكن، الخوف في السوق لا يقتصر على التعريفات الجمركية فحسب، بل يمتد إلى انهيار مصداقية السياسات. قال أحد المستثمرين في مجال العملات المشفرة بصراحة: "بيتكوين أصبحت مرتبطة بالحكومة الحالية، والآن تدفع الثمن لارتباطها (بالحزب الجمهوري)." كانت قصة "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي" التي كانت تحظى بتداول واسع، هشة أمام عاصفة التعريفات الجمركية.
أما مجلس الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من خفضه لمعدلات الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس منذ بداية 2023، إلا أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير أظهر أن مخاوف اللجنة من ارتفاع التضخم "المتوسط" لا تزال قائمة. والأكثر إثارة للقلق هو أن المستثمرين على المدى الطويل بدأوا في البيع بشكل منهجي — وفقاً لبيانات K33 Research، منذ بداية 2023، انخفض عدد البيتكوين المحتفظ به لمدة لا تقل عن عامين بمقدار 1.6 مليون وحدة، بقيمة تقارب 140 مليار دولار. وعندما لا تستطيع تدفقات صناديق ETF استيعاب هذه الضغوط، فإن توازن العرض والطلب في السوق يتجه بسرعة نحو الجانب السلبي.

سر الانعكاس على شكل حرف V: هل هو انتعاش تقني أم عكس للاتجاه؟
على الرغم من تقلبات السوق الشديدة، فإن الارتداد السريع لبيتكوين بالقرب من 72,000 دولار يُظهر وجود دعم قوي عند هذا السعر. عند مراجعة أداء 2025، كانت بيتكوين قد تراجعت في مارس بسبب نزاعات التعريفات الجمركية إلى 74,508 دولار، ثم استعادت تدريجياً مع تراجع التوترات السياسية وتوقعات خفض الفائدة.
قد يكون هذا الانعكاس على شكل حرف V ناتجاً عن العوامل التالية:
1. تصحيح فني نتيجة التشبع البيعي: حيث أظهر مؤشر RSI تشبعاً بيعيًا حاداً على المدى القصير، مما أدى إلى تفعيل عمليات الشراء الآلية وصناديق الكمّية.
2. تغطية مراكز البيع على المشتقات: حيث أدت عمليات التسوية اللاحقة في سوق العقود الآجلة ذات الرافعة المالية العالية خلال الانخفاض الحاد إلى إطلاق عمليات تصفية متسلسلة، مما أدى إلى دفع السوق نحو الانعكاس.
3. دعم صناديق ETF الفوري: على الرغم من تباطؤ تدفقات الأموال، إلا أن صناديق ETF الفورية التي تديرها مؤسسات مثل BlackRock لا تزال توفر دعماً أساسياً، وتمنع الانهيار الحر. ومع ذلك، يجب الحذر من أن هذا الارتداد قد يكون مجرد تصحيح فني في سوق هابطة، وليس عكساً للاتجاه.
تشير البيانات التاريخية إلى أنه بعد انخفاض مؤشر S&P 500 بأكثر من 1.5% في يوم واحد عام 2025، يكون المتوسط العام للانتعاش في اليوم التالي حوالي 1.1%، لكن بيتكوين قد لا تتبع ذلك — ففي حالات الانعكاس على شكل حرف V في سوق الأسهم الأمريكية، غالباً ما تتراجع بيتكوين بشكل معاكس بنسبة 5%، ويبلغ إجمالي خسائر الأسبوع 9.14%.

دروس للمستثمرين: البحث عن اليقين وسط حالة عدم اليقين
السوق حالياً في خضم ثلاث معارك كبرى: السياسات الكلية، تدفقات الأموال، وإعادة بناء السرد.
على المدى القصير: عدم اليقين بشأن سياسات التعريفات الجمركية سيظل يضغط على الأصول عالية المخاطر، وقد تظل تقلبات السوق المشفرة مرتفعة.
على المدى المتوسط: إذا أوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بسبب ضغوط التضخم، فإن بيئة الفائدة المرتفعة ستزيد من عبء ديون الحكومة الأمريكية، مما قد يعزز من مكانة البيتكوين كـ"ذهب رقمي" كملاذ آمن — بشرط أن يستعيد السوق ثقته في سردها.
على المدى الطويل: بدأت حكومات محلية مثل تكساس في تخصيص صناديق ETF للبيتكوين، وتستمر عملية التمأسس، لكن اهتمام المستثمرين الأفراد يتجه نحو أسواق التوقعات مثل Polymarket، مع وضوح اتجاه تدفق الأموال.
بالنسبة للمستثمرين، إدارة المراكز أهم من توقيت السوق. قبل أن تهدأ العاصفة الكلية، قد يكون من الحكمة الحفاظ على نسبة مناسبة من السيولة، وتجنب الرافعة المالية العالية، فهذه قد تكون قواعد البقاء خلال الدورة.
ما رأيك في هذا الانعكاس على شكل حرف V؟ هل هو فرصة للشراء عند القاع أم استمرارية هبوط؟ شاركنا رأيك في التعليقات!