VGSH مقابل SCHO: أي صندوق استثمار في سندات الخزانة قصيرة الأجل يناسب محفظتك؟

للمستثمرين المحافظين الذين يسعون إلى الاستقرار من خلال التعرض لسندات قصيرة الأجل، أصبح الاختيار بين VGSH من فانجارد و SCHO من شواب أكثر أهمية بشكل متزايد. كلا الصندوقين يتابعان أوراق مالية من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ويشتركان في نسبة مصاريف منخفضة جدًا تبلغ 0.03%، ومع ذلك يخدمان تفضيلات مختلفة للمستثمرين عندما يتعلق الأمر بالعائد، وحجم الأصول، وهيكل الصندوق. فهم الفروق بينهما يساعد في تحديد الخيار الذي يتوافق مع أهدافك المالية.

لماذا تعتبر سندات الخزانة قصيرة الأجل مهمة في بيئة أسعار الفائدة غير المستقرة اليوم

تظل توقعات أسعار الفائدة مرنة، مما يجعل من الضروري الاحتفاظ بمراكز في سندات الخزانة قصيرة الأجل لاستقرار المحفظة. يخدم كلا الصندوقين VGSH و SCHO كوسائل للحفاظ على رأس المال عندما تزداد عدم اليقين في السوق، ويقدمان توليد دخل مرتبط بعوائد سندات الحكومة قصيرة الأجل. توفر هذه الصناديق سيولة دون التعرض لتقلبات أسعار السندات ذات الأجل الأطول، مما يجعلها مكونات أساسية للمستثمرين الذين يفضلون العوائد المستمرة على النمو.

يدير فانجارد صندوق VGSH بأصول تبلغ 30.38 مليار دولار، وأثبت نفسه كلاعب رئيسي في مجال سندات الخزانة قصيرة الأجل. أما شواب، التي تدير SCHO بقيمة 12.37 مليار دولار، فتقدم تعرضًا مماثلاً ضمن منصة شواب المتكاملة. كلا الصندوقين يوفران أدنى مخاطر هبوط — حيث تظهر أرقام الانخفاض الأقصى خلال خمس سنوات (VGSH: -5.69%، SCHO: -5.71%) مقاومة تقريبًا متطابقة خلال فترات ضغط السوق.

التكلفة، العائد، والأداء: مقارنة مباشرة

من ناحية المصاريف، هذان الصندوقان متطابقان. كلاهما يفرض رسومًا سنوية قدرها 0.03%، مما يلغي اعتبارات الرسوم من قرارك. الفارق الحقيقي يظهر في توليد الدخل: SCHO يحقق عائد توزيعات قدره 4.95% مقارنة بـ 4.06% لـ VGSH، مما يجعله الخيار الأكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن العائد اعتبارًا من 23 يناير 2026.

يُظهر الأداء خلال العام الماضي (حتى 23 يناير 2026) أن SCHO حقق 0.8% و VGSH 4.92%، مما يعكس اختلاف ملفات العائد التي تم التقاطها خلال هذه الفترة. عند قياس العوائد المتراكمة على مدى خمس سنوات، استثمار بقيمة 1000 دولار في VGSH نما ليصل إلى 953 دولارًا، في حين أن نفس المبلغ في SCHO وصل إلى 948 دولارًا — نتائج تقريبا متطابقة رغم اختلاف الحجم وهيكل العائد.

كلا الصندوقين يظهران حساسية سعرية متطابقة تجاه تحركات السوق، مع معامل بيتا قدره 0.26 مقارنة بمؤشر S&P 500. هذا يعني أنهما يتحركان تقريبًا ربع حركة السوق الأوسع، مما يعزز دوره كمرتكزات استقرار داخل محافظ متنوعة.

تكوين المحفظة: ما الذي يحتفظ به كل صندوق

يحافظ VGSH على تركيز كامل على الحكومة، حيث يضم 93 مركزًا في سندات الخزانة الأمريكية مع تخصيص 100% للنقد وسندات الحكومة. تشمل أكبر ممتلكاته سندات الخزانة التي تستحق في يناير 2027 (نسبة 1.66%)، يوليو 2027 (1.40%)، ودفعة يوليو 2027 أخرى (1.35%)، مما يعكس التمركز قصير الأجل الذي يميز الصندوق بأكمله.

أما SCHO فتتبنى نهجًا أوسع قليلًا مع 98 مركزًا، مع تعرض رئيسي لسندات الخزانة قصيرة الأجل والنقد، مع إدراج أقل قليلاً من قطاعات الاتصالات والتكنولوجيا. تشمل ممتلكاته الرئيسية سندات الخزانة بنسبة 3.45% و1.15%، بالإضافة إلى مكون صندوق سوق المال الحكومي بنسبة 0.10%. عمره البالغ 15.5 سنة يمنحه سجلًا تشغيليًا أطول من المنافسين المماثلين.

لا يستخدم أي من الصندوقين الرافعة المالية، أو رهانات العملات الأجنبية، أو التعقيدات الهيكلية. كلاهما يظل وسيلتين بسيطتين وشفافتين للوصول إلى سندات قصيرة الأجل بدون مفاجآت في محفظتهما.

اختيارك: VGSH أم SCHO؟

يعتمد الاختيار بين هذين الصندوقين على أولوياتك الخاصة. اختر VGSH إذا كنت تفضل أكبر قاعدة أصول متاحة، والبنية التحتية الراسخة لفانجارد، ونهجًا بسيطًا للاستثمار في سندات الخزانة قصيرة الأجل. أصوله التي تتجاوز 30 مليار دولار توفر سيولة استثنائية وجذبت رأس مال مؤسسي كمكون أساسي موثوق.

اختر SCHO إذا كنت تركز على زيادة العائد وتعمل ضمن منظومة شواب. العائد الأعلى للتوزيعات يجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل، مع قبول تعرض بيتا أعلى قليلاً (على الرغم من أن الفرق ضئيل عند 0.26 لكلا الصندوقين). قد يقلل تكامل SCHO مع منصات شواب أيضًا من العقبات أمام حاملي حسابات شواب الحاليين.

كلا الصندوقين يشتركان في ملفات مخاطر سعر الفائدة تقريبًا، ويظهران حركة سعر محدودة إلا عندما تتغير توقعات المعدلات بشكل جوهري. لم يُصمما لتحقيق عائد ألفا أو التعبير عن وجهات نظر سوقية تكتيكية — إنهما مصممان للحفاظ على الاستقرار، وتقديم دخل مرتبط بأسعار الفائدة قصيرة الأجل، وتقليل تقلبات المحفظة عند ارتفاع عدم اليقين. في النهاية، يعكس اختيارك التفضيل المؤسسي والأولويات المتعلقة بالعائد أكثر من الاختلافات الأساسية في التعرض لسندات الخزانة قصيرة الأجل.