ارتفاع سعر القهوة مدفوع بقوة الريال البرازيلي وديناميات العرض العالمية

يشهد سوق أسعار القهوة العالمية ارتفاعًا كبيرًا، مدفوعًا بتفاعل معقد بين تحركات العملات، ضغوط التصدير، وتغير ديناميكيات العرض. فهم هذه العوامل ضروري لأصحاب المصلحة الذين يتابعون اتجاهات أسعار القهوة في مشهد السلع المتقلب اليوم.

ارتفاع السوق: أسعار قهوة أرابيكا وروبوستا بعد مكاسب قوية

تشهد أسعار سلع القهوة انتعاشًا كبيرًا اليوم، مع ظهور مكاسب ملحوظة في كلا النوعين الرئيسيين. ارتفعت عقود قهوة أرابيكا لشهر مارس +11.60 نقطة (+3.26%)، مسجلة أعلى مستوى خلال أسبوعين، بينما قفزت قهوة روبوستا ICE لشهر مارس +104 نقطة (+2.48%). هذا القوة المزدوجة في النوعين تؤكد الطلب القوي وتغير ظروف السوق التي تدفع حركة أسعار القهوة نحو الأعلى عبر القطاع.

تعكس القوة في كلا قطاعي أرابيكا وروبوستا ديناميكيات سوق أوسع تتجاوز مجرد حسابات العرض والطلب. وتُعد هذه المكاسب ملحوظة بشكل خاص نظرًا للضغوط المتنافسة من مناطق الإنتاج المختلفة وأنماط المخزون العالمية المتغيرة.

قوة العملة البرازيلية تضغط على نشاط التصدير، وتدعم أسعار القهوة

المحفز الرئيسي وراء ارتفاع أسعار القهوة اليوم هو ارتفاع الريال البرازيلي، الذي وصل إلى أعلى مستوى خلال 20 شهرًا. هذا الارتفاع في العملة يخلق ديناميكية معاكسة: فبينما يعزز الريال الأقوى اقتصاد البرازيل بشكل عام، فإنه يثبط منتجي القهوة عن تصدير حبوبهم عند المستويات الحالية من الأسعار، حيث يتلقون عددًا أقل من الدولارات الأمريكية مقابل كل وحدة من القهوة المباعة.

تظهر ديناميكيات التصدير في البرازيل بالفعل تأثير هذا التحدي للعملة. أفادت شركة Cecafe أن صادرات القهوة الخضراء في ديسمبر انخفضت -18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض شحنات أرابيكا بنسبة -10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس، وتراجع صادرات روبوستا بنسبة -61% على أساس سنوي إلى 222,147 كيس. هذا الانكماش في الشحنات من أكبر منتج لأرابيكا في العالم يدعم مباشرة مستويات أسعار القهوة.

تعزز ظروف الطقس في البرازيل مخاوف العرض أكثر. أفادت شركة Somar Meteorologia أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة أرابيكا في البرازيل، تلقت فقط 33.9 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 16 يناير، أي بنسبة 53% فقط من المتوسط التاريخي. هذا الهطول الأقل من المتوسط هو عامل محفز لأسعار القهوة، حيث يثير تساؤلات حول القدرة الإنتاجية المستقبلية.

عدم توازن العرض والطلب العالمي واستعادة المخزون يشكلان التوقعات

بينما يدعم ضيق العرض على المدى القصير أسعار القهوة، فإن الصورة على المدى الطويل تظهر إشارات مختلطة. رفعت وكالة التوقعات الزراعية في البرازيل، Conab، تقدير إنتاج القهوة لعام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس في 4 ديسمبر، مما يشير إلى وفرة في الإمدادات مستقبلًا وربما يخلق عوائق لاستدامة أسعار القهوة.

فيتنام، أكبر منتج لروبوستا في العالم، تعتبر عاملًا حاسمًا آخر في تشكيل ديناميكيات أسعار القهوة. ارتفعت صادرات القهوة في فيتنام لعام 2025 +17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء. من المتوقع أن يرتفع الإنتاج +6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، مسجلًا أعلى مستوى خلال 4 سنوات. أشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن إنتاج 2025/26 قد يكون أعلى بنسبة 10% من العام السابق تحت ظروف جوية ملائمة، مما قد يضغط على أسعار القهوة المرتبطة بروبوستا.

ديناميكيات المخزون وتوقعات الإنتاج: الصورة الأكبر

تكشف أنماط المخزون عن تناقض مثير للاهتمام مع قوة أسعار القهوة على المدى القصير. وصلت مخزونات أرابيكا التي تراقبها ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، لكنها تعافت لاحقًا إلى أعلى مستوى خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس في 14 يناير. وبالمثل، انخفضت مخزونات روبوستا ICE إلى أدنى مستوى لها منذ سنة عند 4,012 حصة في 10 ديسمبر، ثم انتعشت إلى أعلى مستوى خلال 1.75 شهر عند 4,609 حصة مؤخرًا. يعكس هذا الانتعاش في المخزون نغمة هبوطية على زخم أسعار القهوة، على الرغم من المكاسب اليوم.

أفاد المنظمة الدولية للقهوة (ICO) في 7 نوفمبر أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت -0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى ظروف أقرب إلى التوتر لكنها لا تزال بناءة لأسعار القهوة. ومع ذلك، توقعت خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) أن إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 سيرتفع +2.0% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. يتضمن هذا التوقع انخفاضًا بنسبة -4.7% في إنتاج أرابيكا ليصل إلى 95.515 مليون كيس، مع ارتفاع +10.9% في إنتاج روبوستا ليصل إلى 83.333 مليون كيس.

تقدم توقعات FAS صورة معقدة: من المتوقع أن ينخفض إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025/26 بنسبة -3.1% على أساس سنوي ليصل إلى 63 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% ليصل إلى أعلى مستوى خلال 4 سنوات عند 30.8 مليون كيس. تشير هذه التحولات الإقليمية إلى أنه بينما قد يتشدد العرض البرازيلي، فإن الوفرة العالمية من مناطق الإنتاج الأخرى قد تضع ضغطًا على أسعار القهوة في النهاية. وتتوقع FAS أيضًا أن تنخفض مخزونات نهاية العام 2025/26 بنسبة -5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، مما يدل على سحب تدريجي للمخزون.

توقعات السوق: ماذا ينتظر أسعار القهوة

يعكس ارتفاع أسعار القهوة اليوم التأثير المباشر لقوة عملة البرازيل وانخفاض نشاط التصدير. ومع ذلك، فإن المسار على المدى الطويل يعتمد على كيفية تطور توقعات الإنتاج، ومستويات المخزون العالمية، وأنماط الطقس. إن التوتر بين ضيق العرض على المدى القصير من البرازيل ووفرة إمدادات روبوستا من فيتنام، إلى جانب التوقعات بإنتاج عالمي قياسي، يشير إلى أن أسعار القهوة قد تواجه عوائق رغم القوة الحالية. على المستثمرين والمتداولين الذين يراقبون تحركات أسعار القهوة أن يوازنوا بين هذه الديناميكيات المتنافسة بعناية مع تقدم العام.