انتعاش الأسهم الأوروبية مع تراجع التضخم في منطقة اليورو في يناير

ارتفعت الأسهم الفرنسية يوم الأربعاء، مسجلة مكاسب مدفوعة بقراءات تضخم أضعف عبر منطقة اليورو في يناير. يراقب المشاركون في السوق الآن عن كثب قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة المقرر يوم الخميس، مع توقعات واسعة بعدم تغيير أسعار الفائدة. كما من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا نفس اليوم، مما يضيف إلى جدول الاقتصاد الحاسم لهذا الأسبوع.

ارتفاع السوق مدفوع بتخفيف التضخم

قفز مؤشر CAC 40 بمقدار 77.97 نقطة، ليغلق عند 8257.47، محققًا ارتفاعًا بنسبة 0.95%. يعكس هذا الارتفاع تفاؤل المستثمرين بعد بيانات التضخم الأولية من يوروستات، التي أظهرت تباطؤ نمو أسعار المستهلكين إلى 1.7% على أساس سنوي في يناير من 2% في ديسمبر—متوافقة تمامًا مع توقعات السوق. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الموحد بنسبة 0.5% في يناير، مما يشير إلى أن الضغوط التضخمية بدأت تتراجع، مما يخفف من ضغوط التسعير عبر الكتلة الاقتصادية.

دوران الأسهم يكشف عن قوة القطاع

قاد قطاع السيارات والصناعات الانتعاش، حيث ارتفعت رينو بأكثر من 3%. ارتفعت الكيماويات الخاصة وغازات الهواء، مع تقدم شركة Air Liquide بنحو 3%. لعبت قطاعات الاتصالات والسلع الفاخرة والطاقة أدوارًا داعمة—حيث كسبت Orange وL’Oréal وTotalEnergies بين 2.7% و2.9%. شهدت الصناعات مشاركة واسعة، مع ارتفاع Michelin وPernod Ricard وStellantis وSafran وغيرهم بين 1.5% و2.3%. كما أضافت الأسهم الدفاعية مثل أكور وفينسي وEngie وAXA وSaint Gobain وDanone وAirbus ومتخصصو البنية التحتية مثل Eiffage بين 1% و1.5%.

ومع ذلك، ظهرت بعض الضعف في بعض القطاعات المختارة. تراجعت مجموعة Publicis Groupe بأكثر من 4%، ممتدة خسائرها لليوم الثاني على التوالي، في حين هبطت Crédit Agricole بنسبة 3.1% بعد انخفاض قدره 39% في أرباح الربع الرابع. تراجعت Capgemini بنسبة 2.3%، وانخفضت ArcelorMittal بنسبة 1.25%، وسجلت البنوك الشقيقة BNP Paribas وSociété Générale انخفاضات معتدلة.

إشارات مختلطة من الزخم الاقتصادي

بعيدًا عن التضخم، انخفض مؤشر PMI المركب لمنطقة اليورو من S&P Global’s HCOB Flash إلى 51.3 في يناير من 51.5 في الشهر السابق، متجاوزًا توقعات السوق الأولية عند 51.8. تباطأ نشاط الخدمات إلى 51.6 من 52.4 في ديسمبر، بينما انتعش التصنيع بشكل غير متوقع إلى 50.5 من 48.9، مما يشير إلى علامات مبدئية على استقرار الإنتاج.

بالنسبة لفرنسا تحديدًا، كانت بيانات النشاط أكثر مرونة من التقديرات الأولية. تم تعديل مؤشر PMI المركب الفرنسي من HCOB إلى 49.1 من القراءة المبدئية عند 48.6، على الرغم من أنه لا يزال أدنى من مستوى ديسمبر البالغ 50.0. تراجع مؤشر خدمات فرنسا إلى 48.4 (تم تعديله من 47.9)، مقارنة بـ50.1 في الشهر السابق، مما يدل على تراجع الطلب على الخدمات ولكن مع استقرار في الاتجاه العام.

تحولات السياسة المرتقبة

يهيئ تراجع التضخم المشهد لإعلان البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، حيث من المتوقع أن يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير مع استمرار تراجع الضغوط السعرية تدريجيًا. ومع قرار بنك إنجلترا في نفس اليوم، تتجه الأسواق نحو احتمالية حدوث تغييرات في مسار السياسة في وقت لاحق من العام، رغم أن الزخم الاقتصادي الحالي لا يزال حذرًا ولكنه يبقى بنّاءً.