GE Vernova في فبراير 2026: هل حان وقت شراء الأسهم؟

شركة GE فيرنوفا، التي تم فصلها عن جنرال إلكتريك في عام 2024، أصبحت واحدة من أكثر قصص الاستثمار إثارة في مجال الطاقة النظيفة والبنية التحتية. السؤال ليس ما إذا كانت الشركة قد أبهرت المستثمرين — فهي بالتأكيد فعلت، حيث تضاعف سهمها أكثر من مرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية مقارنة بزيادة قدرها 15% فقط في مؤشر S&P 500. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت لا تزال جذابة للمستثمرين الذين يفكرون في نقطة دخولهم في فبراير 2026.

لماذا ارتفع سهم GE فيرنوفا: فهم دوافع الأعمال

لفهم ما إذا كان ينبغي عليك شراء أسهم GE فيرنوفا، من الضروري استيعاب ما الذي يدفع أداء الشركة الاستثنائي. تعمل الشركة عبر ثلاثة قطاعات أعمال مميزة، كل منها يستجيب بشكل مختلف لمشهد الطاقة المتغير.

قطاع الطاقة هو النجم الواضح، حيث يمثل 55% من طلبات عام 2025. يتخصص هذا القسم في تصنيع توربينات الغاز الثقيلة، وتوربينات البخار لمحطات الفحم والطاقة النووية، ويقدم خدمات الصيانة والتحديث المستمرة. مع استهلاك مراكز البيانات السحابية والحوسبة بالذكاء الاصطناعي كميات متزايدة من الكهرباء، تتسابق شركات المرافق حول العالم لترقية بنية توليد وتوزيع الطاقة لديها. في الربع الرابع من 2025 وحده، نمت الطلبات العضوية لقطاع الطاقة بنسبة 77% على أساس سنوي — وهو تسارع ملحوظ من نمو بنسبة 24% في الربع الرابع من 2024.

أما قطاع الكهرباء، الذي يشكل حوالي ثلث الطلبات، فيبيع المحولات، القواطع، المحطات الفرعية، وأنظمة أتمتة الشبكة. هذا القطاع كان أيضًا مثيرًا للإعجاب. بعد تعثره في بداية 2025 مع نمو سلبي، انتعش بشكل حاد في النصف الثاني من العام، مسجلاً نمو طلبات عضوية بنسبة 50% في الربع الرابع من 2025. نفس الاندفاع في الطاقة المدعوم بالذكاء الاصطناعي الذي استفاد منه قطاع الطاقة يعزز مباشرة الطلب على تحديث الشبكات وتوسعة القدرة.

أما قطاع الرياح، فهو لا يزال الأضعف. واجهت مشاريع الرياح البرية والبحرية تحديات في التنفيذ وتأخيرات في سلسلة التوريد طوال عام 2025. ومع ذلك، أظهر هذا القطاع المتعثر علامات على الاستقرار، حيث أنهى العام بنمو طلبات عضوية بنسبة 53%. ويعزو المديرون هذا التعافي إلى تحسين التنفيذ التشغيلي وتطبيع سلسلة التوريد.

مسار النمو حتى 2028: التوسع العضوي وتوسعة الهوامش

فهم توقعات نمو GE فيرنوفا أمر حاسم لأي شخص يفكر في شراء الأسهم عند المستويات الحالية. تتوقع الشركة نمو إيرادات عضوي بمعدل مزدوج الرقم لكل من قطاعات الطاقة والكهرباء حتى 2028، مع العمل على ضبط حجم قطاع الرياح تدريجيًا لتحقيق استقرار في الربحية.

هذه ليست مجرد توقعات متفائلة — بل مدعومة بعوامل سوقية حقيقية. تتطلب مرافق الحوسبة السحابية، ومراكز البيانات، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قدرة كهربائية أكبر بكثير من الصناعات التقليدية. في الوقت نفسه، تتسارع مبادرات تحديث الشبكات عالميًا مع إعطاء الدول أولوية لمرونة البنية التحتية ودمج الطاقة المتجددة.

من 2025 إلى 2028، تتوقع GE فيرنوفا أن ينمو إجمالي الإيرادات من 38 مليار دولار إلى 56 مليار دولار — بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14%. والأكثر إثارة للإعجاب، أن هوامش EBITDA المعدلة من المتوقع أن تتوسع من 8% إلى 20% خلال نفس الفترة. هذا التوسع في الهوامش مهم بشكل خاص لأنه يظهر قدرة الشركة على التوسع بكفاءة وتحويل نمو الإيرادات إلى ربحية صافية.

اتخاذ قرار الاستثمار: التقييم، المخاطر، والفرص

هل حان الوقت الآن لشراء أسهم GE فيرنوفا؟ بقيمة شركة تبلغ 201 مليار دولار، تتداول الشركة بمضاعف قدره 35 مرة على EBITDA المعدلة للسنة الحالية — وهو مضاعف معقول بالنظر إلى مسار النمو المتوقع وتوسع الهوامش المستقبلي. للمقارنة، يعكس هذا التقييم أساسيات قوية بدون مضاربة مفرطة.

حجة الاستثمار تعتمد على ثلاثة عوامل تعمل لصالح GE فيرنوفا. أولاً، يبدو أن الزخم الطلب من الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية مستدام، وليس دوريًا. ثانيًا، يوفر سجل الطلبات الخاص بالشركة رؤية إيراداتية حتى 2026 و2027. ثالثًا، يتيح إمكان توسعة الهوامش دفع عائدات مغرية تتجاوز نمو الإيرادات.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يعوا المخاطر. لا تزال عملية تحول قطاع الرياح غير مثبتة. قد تتراجع عملية تطبيع سلسلة التوريد إذا تدهورت الظروف العالمية. قد تؤدي التغييرات التنظيمية التي تؤثر على سياسة الطاقة إلى تعطيل فرضيات النمو. هذه ليست عوائق نهائية، لكنها تتطلب دراسة جدية.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن تعرض مباشر لانتعاش البنية التحتية للطاقة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، تقدم GE فيرنوفا فرصة جذابة لشراء الأسهم بتقييم يعكس بشكل مناسب كل من الفرص والمخاطر. الشركة تلبي المعايير الأساسية للنمو على المدى الطويل: دوافع طلب هيكلية، اقتصاديات وحدة مفضلة، وفريق إدارة موثوق ينفذ استراتيجية متماسكة. سواء قررت الشراء أم لا، فإن الأساسيات تشير إلى أن عرض المخاطر مقابل العائد لا يزال جذابًا مع اقتراب 2026.