هل السوق الرقمية ضعيف بسبب الجغرافيا السياسية؟

المشاعر في أسواق العملات الرقمية منخفضة جدًا في الوقت الحالي

من بين الأسباب المختلفة الكامنة وراء هذه المشكلة، هل هناك أيضًا عوامل جيوسياسية؟

على الرغم من أنه قد لا توجد روابط مباشرة بين التوترات الجيوسياسية ومشاعر سوق العملات الرقمية، إلا أنه يبدو أن هناك على الأقل ارتباطًا مباشرًا، وهو واضح جدًا.

مؤشر VIX

مؤشر VIX، أو مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (CBOE)، يُعرف باسم “مؤشر الخوف”.

هذا مؤشر يُحسب استنادًا إلى سعر الخيارات على مؤشر S&P 500، والذي يقيس التقلب المتوقع سنويًا

بعبارات بسيطة، هو مقياس يقيس مدى اضطراب توقعات المستثمرين لسوق الأسهم الأمريكية في المستقبل القريب

بنهاية عام 2025، كانت قيمة مؤشر VIX أقل من 14 نقطة، وهو مستوى متوسط منخفض

لكن بحلول أوائل عام 2026، عاد المؤشر إلى 15، وقبل نهاية يناير، ارتفع مرة أخرى إلى حوالي 20، وهو تقريبًا المستوى الحالي

على الرغم من أنه تاريخيًا وصل إلى ذروات أعلى بكثير، مثل في أبريل من العام الماضي عندما سجل أعلى من 50 نقطة بعد إعلان ترامب عن ما يُعرف بـ “الرسوم الجمركية المتبادلة”، إلا أن المستوى الحالي لا يمكن اعتباره منخفضًا على الإطلاق. علاوة على ذلك، منذ سبتمبر 2024، كان المتوسط السنوي في ارتفاع، حيث زاد من 15 إلى أكثر من 18 نقطة

الخوف

كل هذا يمكن تفسيره على أنه علامة على وجود خوف واسع الانتشار في الأسواق الأمريكية، على الرغم من أنه ليس كبيرًا، على الأقل في الوقت الحالي

هذا الخوف يرجع جزئيًا إلى المخاوف بشأن أداء إدارة ترامب، لكنه بلا شك يتأثر أيضًا بالتوترات الجيوسياسية، التي تؤثر بشكل وثيق على الولايات المتحدة، والابتكارات المزعزعة التي أحدثتها الذكاء الاصطناعي

هذا الخوف يتسرب حتمًا إلى أسواق العملات الرقمية أيضًا، بالإضافة إلى الأسواق التقليدية، ويزيد من حدته

على سبيل المثال، منذ فوز ترامب بالانتخابات في نوفمبر 2024، كانت اتجاهات سعر البيتكوين أحيانًا تميل إلى أن تكون عكسية مع مؤشر VIX

تحديدًا، بدءًا من 10 أكتوبر، خرج مؤشر VIX من مستوى 15 ليصعد أولًا إلى 20 في نوفمبر، ثم مرة ثانية في نهاية يناير، وثالثة في الأيام الأخيرة. وفي جميع الحالات الثلاث، انخفض سعر البيتكوين

لذا، يبدو أن هناك ارتباطًا مباشرًا، وإن كان عكسيًا، على الأقل بين سعر البيتكوين ومؤشر الخوف، والذي يؤثر في النهاية على بقية سوق العملات الرقمية

سوق العملات الرقمية

اتجاه سعر البيتكوين كان مشابهًا جدًا لاتجاه إيثريوم وكذلك Total3 على الأقل منذ أغسطس 2025

Total3 هو القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة باستثناء البيتكوين وإيثريوم والعملات المستقرة، وبالتالي، إلى جانب BTCUSD وETHUSD، يسمح بقياس أداء سوق العملات الرقمية ككل

حقيقة أن هذه الثلاثة المقاييس أظهرت اتجاهًا متشابهًا جدًا منذ أغسطس 2025 يتحدث كثيرًا عن مدى تأثير البيتكوين على السوق بأكمله

بعبارة أخرى، الاتجاه السعري للبيتكوين بالدولار عكسي مع مؤشر الخوف، وارتفاع العملات البديلة، بما في ذلك إيثريوم، مرتبط بدوره باتجاه البيتكوين

في هذه اللحظة، الخوف من أن تتسبب الولايات المتحدة في شن حرب ضد إيران يبقي مؤشر VIX مرتفعًا، لدرجة يمكن القول إن التوترات الجيوسياسية لها تأثير غير مباشر على سوق العملات الرقمية

مشكلة السيولة

لأكون صادقًا، هناك مشكلة أخرى تكمن وراء هذه الحالة

هذه مشكلة مرتبطة مباشرة بالسيولة المتاحة في الأسواق.

يجب ملاحظة أن اتجاه سعر البيتكوين بالدولار مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتقلبات في سيولة الدولار الموجودة في الأسواق المالية

لكن الأمر لا يقتصر على كمية السيولة المطلقة الموجودة، بل الأهم هو مدى تواجدها تحديدًا في الأسواق المالية وكيفية تداولها

من بين حوالي 22 تريليون دولار موجودة في شكل عرض النقود M2، جزء صغير فقط موجود في الأسواق المالية، حيث يُستخدم الجزء الأكبر في الأسواق الاستهلاكية أو أسواق الشركات بين الشركات

الحقيقة أن الحكومة الأمريكية كانت تحتفظ بما يقرب من تريليون دولار في حساباتها البنكية لأسابيع، مما أدى إلى سحبها فعليًا من الأسواق

الضرر الأكبر يقع على عاتق البيتكوين، لأنه الأصل الوحيد الذي يعتمد بشكل رئيسي على السيولة في تقييم السوق. الأصول الأخرى، مثل الأسهم، تعتمد جزئيًا فقط على السيولة، وبالتالي تتأثر أقل

على سبيل المثال، الذهب والفضة قريبان من أعلى مستوياتهما، تحديدًا لأن الذهب هو الملاذ الآمن النهائي في أوقات الخوف

لذا، ليست التوترات الجيوسياسية وحدها هي التي تسبب مشاكل لسوق العملات الرقمية، بل أيضًا السحب المفرط للسيولة من الأسواق من قبل الحكومة الأمريكية