أتباع SBF، حولوا خلال سنة واحدة 2.25 مليار إلى 55 مليار

مقالة أصلية | صحيفة كوكب أودايلي (@OdailyChina)

المؤلف | أزوما (@azuma_eth)

هل سمعت عن ليوبولد أشنبرنر؟

هذا الاسم هو واحد من أكثر الأسماء شهرة حالياً في دائرة استثمار الذكاء الاصطناعي — فهو في عمر 24 عاماً، وقد أسس صندوق Situational Awareness LP الذي لا تزال حصته العامة في الربع الرابع من عام 2024 تبلغ “فقط” 225 مليون دولار، لكن في كشف الحصص للربع الرابع من عام 2025 الذي أُعلن عنه الشهر الماضي، ارتفع هذا الرقم بسرعة ليصل إلى 5.5 مليار دولار.

والجدير بالذكر أن ليوبولد أشنبرنر كان يوماً ما جزءاً من عالم التشفير — حيث عمل في فريق FTX Future Fund التابع لشركة FTX، حتى انهارت FTX وأُفلست.

عبقري الذكاء الاصطناعي من عائلة طبية

وُلد ليوبولد أشنبرنر في ألمانيا، والده ووالدته طبيبان.

في عام 2021، تخرج ليوبولد أشنبرنر وهو في سن 19 من جامعة كولومبيا، بتفوق وحصل على درجتين في الاقتصاد والإحصاء الرياضي. خلال دراسته في الجامعة، أسس مع زملائه فرع “الفعالية والإيثار” (EA) في الجامعة.

كانت “الفعالية والإيثار” من المبادئ التي كان يرددها مؤسس FTX، SBF، طوال الوقت. وربما بسبب التشابه في الأفكار، انضم ليوبولد أشنبرنر في فبراير 2022 إلى فريق FTX Future Fund، وهو خطة خيرية أُنشئت بواسطة مؤسسة FTX لتعزيز مبادئ الفعالية والإيثار، وظل يعمل في الفريق حتى قبل انهيار FTX في نوفمبر 2022.

في عام 2023، بعد مغادرته FTX، انضم ليوبولد أشنبرنر إلى شركة OpenAI، التي أصبحت الآن رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، لينضم إلى فريق Superalignment بقيادة إيليا سوتسكيفر ويان ليكي، الذي يركز على تحقيق تقدم تقني لإرشاد والتحكم في أنظمة الذكاء الاصطناعي الأكثر ذكاءً من البشر.

في أبريل 2023، تعرض نظام الاتصالات الداخلي في OpenAI للاختراق من قبل قراصنة، لكن الشركة لم تعلن عن الأمر علنًا. قدم ليوبولد أشنبرنر مذكرة إلى مجلس إدارة OpenAI، انتقد فيها ضعف تدابير الأمان. ثم قال إن هذه المذكرة أدت إلى خلافات بين مجلس الإدارة والإدارة العليا حول قضايا الأمان، وتلقى تحذيرًا من قسم الموارد البشرية.

في أبريل 2024، أقالت OpenAI ليوبولد أشنبرنر بتهمة تسريب معلومات، لكنه رد بأن ما حدث هو أنه شارك وثيقة “عصف ذهني” مع ثلاثة باحثين خارجيين فقط لطلب ملاحظاتهم. وادعت OpenAI أن الفصل لم يكن بسبب المذكرة الأمنية التي قدمها، بينما قال ليوبولد إنه أُبلغ بوضوح أن سبب الفصل هو تلك المذكرة. بعد شهر واحد، تم حل فريق Superalignment، وتركه باحثون بارزون آخرون في الذكاء الاصطناعي، بمن فيهم إيليا سوتسكيفر.

ومن المثير أن الخلاف بين ليوبولد أشنبرنر وOpenAI لا يقتصر على ذلك، فخطيبته الحالية، أفيتال بالويت، تعمل الآن في شركة أونثروبيك، المنافسة الكبرى لـOpenAI… وكانت FTX من قبل أحد المستثمرين الأوائل في أونثروبيك.

وداعًا لعالم التقنية، ودخول عالم الاستثمار

في يونيو 2024، بعد شهرين فقط من تركه لـOpenAI، كتب ليوبولد أشنبرنر ورقة بحثية ضخمة من 165 صفحة بعنوان “الوعي السياقي: العقد القادم” (Situational Awareness: The Decade Ahead). تتضمن الورقة فصولًا تتوقع ظهور الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، وتتصور مسار الانتقال من AGI إلى الذكاء الفائق، وتصف المخاطر الأربعة الكبرى التي تواجه البشرية، وتلخص طرق التعامل مع الذكاء الفائق، وتوضح مبادئ “واقعية AGI”.

أثارت هذه الورقة نقاشات واسعة في وادي السيليكون، ورفع اسم ليوبولد أشنبرنر بشكل كبير. وفي سبتمبر 2024، أسس صندوقًا يحمل نفس اسم الورقة، وهو Situational Awareness LP، وتولى منصب المدير التنفيذي للاستثمار، مركّزًا على فرص الاستثمار في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.

لا توجد معلومات علنية عن حجم الصندوق الأولي، لكن وفقًا لتقارير من وول ستريت جورنال وفورين، في منتصف 2025، كان حجم الأصول المدارة حوالي 1.5 مليار دولار، ويشمل المستثمرون شركتين مؤسستين من Stripe، وهما باتريك وكريستيان كوليسون، والرئيس السابق لـGitHub، نات فريدمان، ومستثمر معروف، دانيال غروس.

وفقًا لملف 13F الذي كشفته Situational Awareness LP (وهو تقرير ربع سنوي مطلوب من قبل SEC للشركات التي تدير أصولًا تزيد عن مليار دولار)، في الربع الرابع من 2024، كانت القيمة الإجمالية للمراكز المفتوحة في الصندوق لا تتجاوز 255 مليون دولار، لكن في كشف الحصص الأخير في فبراير 2025، ارتفعت إلى 5.5 مليار دولار.

وبما أن تأسيس الصندوق كان حديثًا في الربع الرابع من 2024، فمن المحتمل أن يكون لديه احتياطي من السيولة غير معلن، لكن حتى لو بدأ بحوالي 1.5 مليار دولار، فإن الزيادة إلى 5.5 مليار دولار خلال فترة قصيرة تظهر سرعة نمو مذهلة.

تحليل المراكز: ظل هناك ظل للعملات الرقمية

كشف ملف 13F عن 29 مركزًا رئيسيًا للصندوق، ويمكن الاطلاع على التفاصيل في الصورة أدناه.

كما يظهر، فإن استثمار Situational Awareness LP في الذكاء الاصطناعي لم يركز على التطبيقات الشعبية، بل ركز على البنية التحتية الأساسية في سلسلة القيمة.

حصة أكبر عشرة مراكز تمثل 86% من إجمالي الأصول، وتُظهر استراتيجية مركزة جدًا، مع استثمارات رئيسية في مجالات الطاقة، والحوسبة، والاتصالات الضوئية، والتخزين.

أكبر مركز هو Bloom Energy، الذي يركز على تقنيات خلايا الوقود الصلبة (SOFC) والأحواض الكهروضوئية (SOEC)، ونتيجة لنمو الطلب على مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، حققت الشركة أداءً فاق التوقعات، وارتفع سعر سهمها أكثر من عشرة أضعاف منذ نهاية 2024.

أما الشركات الكبرى مثل Nvidia وMicrosoft وAmazon وGoogle، فلم تظهر في مراكز الصندوق، مما يشير إلى أن الصندوق يفضل الاستثمارات “غير التقليدية”.

المركز الوحيد الذي كشف عنه الصندوق هو مركز بيع على المكشوف على شركة Infosys الهندية للخدمات البرمجية، ويبدو أنه يراهن على أن تطور Claude Code وCodex سيحل محل الأعمال التقليدية في مجال الاستعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا المعلومات.

أما الرابط الآخر المرتبط بعالم التشفير، فهو أن الصندوق يملك بعض الشركات العاملة في تعدين البيتكوين، مثل Core Scientific وCipher Mining وIren (المعروفة سابقًا باسم Iris Energy)، بالإضافة إلى شركة Bitdeer المملوكة لوو جي هان.

لكن، للأسف، ما يهم الصندوق ليس الأعمال المباشرة في التشفير، بل يراهن على تحول شركات التعدين إلى مراكز حوسبة الذكاء الاصطناعي — مع تزايد توجهات الذكاء الاصطناعي وتراجع سوق التشفير، تتجه العديد من شركات التعدين الآن للاستفادة من الأراضي، والحوسبة، والطاقة، لتحويل أنشطتها.

مفترق الطرق، وإعادة بناء المعتقدات

عند النظر في مسيرة ليوبولد أشنبرنر المهنية، يصعب ألا يتذكر المرء سابقيه، وهو SBF — كلاهما عمل في FTX، واعتنقا مبادئ الفعالية والإيثار، وحققوا نجاحات استثمارية ملحوظة. لكن بعد خطأ واحد، أصبح SBF الآن في السجن، ويواجه عقوبة طويلة. أما ليوبولد، فبعد انهيار FTX المفاجئ، اختار مسارًا مختلفًا، ويبدو أن هذا الطريق يناسبه أكثر.

الزمن لا يعود، والمصير لا يمنح فرصة ثانية. بعض الناس يُحاصرون في أنقاض العصر القديم، والبعض الآخر يُجبر على مغادرة مساره الأصلي، ليبدأوا فصلاً جديدًا من قصتهم.

كجزء من صناعة العملات الرقمية، ما يخطر في بالي الآن هو — أن الصناعة تمر بأكثر لحظة من فقدان الثقة منذ نشأتها، فبعض يودعها بخيبة أمل، وآخرون يترددون، وهناك من يرحب بالتقنيات الجديدة والقصص الجديدة. التاريخ يُظهر أن انهيار القصص القديمة غالبًا ما يكون بداية لقصص جديدة. إعادة بناء المعتقدات ليست سوى فرصة أخرى.