وداعًا لأسلوب "الكازينو"، يجب أن تستهدف التطبيقات المشفرة القادمة الاعتماد على نطاق واسع

كتابة: بول فيراديتاتك

ترجمة: AididiaoJP، Foresight News

سيكون عام 2026 عامًا حاسمًا. سنشهد تحولًا جذريًا من «صناعة التشفير» إلى «خدمة التشفير».

على مدى السنوات العشر الماضية، كانت عالم التشفير مليئة بالمظاهر والادعاءات. موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على ETF البيتكوين في عام 2024 أكسبته اعترافًا من القطاع المالي السائد. في عام 2025، ركز الجميع على بناء البنية التحتية الأساسية بشكل جيد. ومع حلول عام 2026، ستكون القيمة الحقيقية من نصيب الشركات التي تستخدم تقنية البلوكشين لحل المشكلات المستعصية في الصناعات التقليدية، مع جعل المستخدمين لا يشعرون بوجود البلوكشين على الإطلاق.

النجوم المفردة في عالم التشفير في المستقبل لن تعتمد على المضاربة. ستكون تلك الشركات التي تستخدم تقنية البلوكشين لرفع كفاءة المنتجات بمستوى جديد، وتستطيع تحريك سوق بمليارات الدولارات، وتخفي التقنية المعقدة تمامًا.

تقنية التشفير فازت بـ «نهاية الأسبوع»

عندما اندلعت الأزمة في إيران، كانت الأسواق الأمريكية مغلقة في عطلة نهاية الأسبوع، مما حال دون رد فعل على المخاطر العالمية المفاجئة. لكن سوق التشفير لم يتوقف، وارتفع سعر البيتكوين إلى 74 ألف دولار. الأسواق السلعية كانت أول من اكتشف الأسعار على منصة Hyperliquid اللامركزية للتوقعات، قبل افتتاح السوق التقليدي. وهذه ليست حالة فريدة — ففي الشهر الماضي، عندما أصدرت الصين سياساتها، كانت الحالة مماثلة.

صناديق التحوط التقليدية تتجه بشكل متزايد نحو هذا المجال. «السوق على مدار 24 ساعة، 7 أيام في الأسبوع» لم تعد مجرد شعار، بل أصبحت ميزة هيكلية لا يمكن للتمويل التقليدي مجاراتها.

ومع ذلك، لا تزال قيمة سوق التشفير الحالية أقل بكثير مما ينبغي أن تكون عليه استنادًا إلى أساسياته. نحن بلا شك في سوق هابطة (هذه رابع مرة أعيشها)، لكن الوضع مختلف تمامًا هذه المرة: التنظيم يتضح تدريجيًا، والأموال المؤسسية دخلت السوق، والبنية التحتية تتطور بسرعة.

هذا الشعور كان واضحًا بشكل خاص في مؤتمر Hong Kong Consensus الأخير. حيوية السوق الآسيوية تتناقض بشكل حاد مع الغرب. الدعم الحكومي من الحزبين، دخول المؤسسات المالية، والإصرار على تطبيقات المستهلكين، كلها تدفع بمشاعر متفائلة جدًا.

نظرة آسيا لعام 2026:

• الدفع عبر العملات المستقرة للمدفوعات العابرة للحدود، خاصة في مجال الأعمال بين الشركات. بالنسبة لآسيا ذات النظام الاقتصادي المتناثر، فإن الدفع عبر التشفير هو الخيار الطبيعي.

• توكنات الذهب والأسهم والعقارات. البنوك وشركات التكنولوجيا المالية في آسيا تلاحق بسرعة نظيراتها الأمريكية.

• التداول المستمر للعقود الدائمة على DeFi. بدعم من المستثمرين الأفراد، قد يتجاوز النمو نظيره في الغرب.

• سوق التوقعات قد يصبح مسارًا مهمًا، رغم أن شكله قد يختلف عن الغرب.

الاتجاه الرئيسي: «التشفير كخدمة»

الموضوع الرئيسي لعام 2026 هو الانتقال من «صناعة التشفير» إلى «خدمة التشفير». الهدف لم يعد أن يرى المستخدمون البلوكشين، بل أن ينسوه تمامًا.

على مدى العقود الماضية، كنا متحمسين لبناء «ظواهر التشفير» — معركة رسوم الغاز، مسابقات TPS، البنى التحتية المعيارية، إثبات ZK. موافقة ETF في 2024 كانت بمثابة اعتراف من المؤسسات الكبرى. في 2025، أتممنا بناء البنية التحتية الأساسية. وحان الوقت الآن لنغير الاتجاه.

وداعًا لعصر «المقامرة»

النجوم المفردة الجديدة لن تكون تلك التي تبني «شبكة L3 مخصصة لـ AI-NFT». بل الشركات التي تستخدم البلوكشين لرفع كفاءة المنتجات لعشرة أضعاف، وتخفي التقنية تمامًا، وتستطيع تحريك سوق بمليارات الدولارات.

وهذا يفسر بشكل جيد استراتيجيتنا الاستثمارية الأخيرة:

Novig: وداعًا لعصر «السحب المباشر» (بتمويل بقيمة 75 مليون دولار في جولة B)

السوق التقليدي للمراهنات الرياضية هو سوق احتكاري غير طبيعي. المقامرون يقتطعون عمولات عالية من كل رهان، مما يترك هامش ربح ضئيل للمستخدمين — حوالي 2%. استثمارنا في Novig بقيمة 75 مليون دولار جاء لأنه يعامل المراهنات الرياضية كمنتج مالي عالي التردد. من خلال نمط التداول المباشر، حقق مستخدمو Novig متوسط ربحية قدرها 23%. معظم المستخدمين لا يهتمون بكيفية عمل دفتر الطلبات اللامركزي، فقط يعرفون أنهم يحصلون على أفضل احتمالات في أمريكا. هذا مثال حي على «التشفير كخدمة».

Based: تطبيق استهلاكي فائق (تمويل بقيمة 11.5 مليون دولار في الجولة الأولى)

قمنا مؤخرًا بقيادة جولة التمويل الأولى لـ Based. هو تطبيق استهلاكي فائق مبني على نظام Hyperliquid، وقابل للتجميع في Web3. «التشفير الاستهلاكي» كان يُقارن دائمًا بـ «تجربة غير سلسة». لكن Based يغير ذلك، حيث يجعل التفاعل على السلسلة سلسًا كالبرق، مثل أفضل تطبيقات التكنولوجيا المالية. عمليات الربط بين السلاسل، رسوم الغاز، وغيرها من العمليات المعقدة، كلها تُختصر، والمستخدمون لا يشعرون بها. كل ما عليهم هو التركيز على القيمة الاجتماعية والمالية للأصول.

Doppler: البنية التحتية الافتراضية لإصدار الأصول (تمويل أولي بقيمة 9 ملايين دولار)

إذا كانت Based و Novig سيارات فاخرة، فإن Doppler هو نظام وقود عالي الأداء. استثمرنا في الجولة التمويلية الأولى لـ Doppler بقيمة 9 ملايين دولار، بهدف أن يكون البنية التحتية الافتراضية لإصدار الأصول على السلسلة. يمكن للمطورين إصدار الأصول وفق معايير أمان وامتثال عالية، دون الحاجة لبناء كل شيء من الصفر. Doppler يشبه Stripe في عالم الأصول على السلسلة — وظائف عملية بحتة، مغلفة في API بسيط.

لماذا «الخفاء» أهم من «الانتشار الفيروسي»

هذا الاتجاه نحو «الخفاء» يمتد أيضًا إلى محفظتنا الاستثمارية بالكامل:

الأصول الحقيقية: توكنات السندات الحكومية لم تعد مجرد تجارب في عالم التشفير، بل أصبحت الركيزة الأساسية لسيولة التجارة العالمية.

الوكيل الذكي: عبر سوق التوقعات والبيانات القابلة للتحقق، توفر تقنية البلوكشين «طبقة الحقيقة» الموثوقة لوكلاء الذكاء الاصطناعي، مما يمكنهم من التفاعل بشكل مستقل وموثوق مع الأصول الرقمية.

الدفع بالوكالة سيسرع من كل ذلك. مع معايير الدفع مثل x402، يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي إتمام المعاملات مباشرة باستخدام الأصول المشفرة. وتوضيح تنظيم العملات المستقرة تدريجيًا يجعل مسار الدفع أكثر سلاسة.

نصائح للمؤسسين

إذا كنت تنوي بدء مشروع في 2026، نصيحتي بسيطة: لا تتحدث كثيرًا عن التقنية، بل عن المشاكل العملية التي يمكنك حلها. إذا كانت صفحة آليات التوافق في عرض التمويل الخاص بك تأتي قبل صفحة عائدات العملاء، فهذه علامة على أن فكرتك لا تزال عالقة في 2022.

نبحث عن فرق تبني الجيل القادم من Novig، Based، أو Doppler — تلك التي تفهم تمامًا معنى «الانتشار الواسع»: عندما تصبح التقنية سلسة جدًا لدرجة أن الناس يتجاهلون وجودها، فهي تدخل بيوت الملايين.