a16z: الفرصة الحقيقية للعملات المستقرة ليست في الإطاحة وإنما في سد الثغرات

كتابة: نوح ليفين، شريك استثمار في a16z

ترجمة: ساورشا، أخبار فورسايت

قبل عدة أسابيع، نشرت شركة Citrini Research مقالاً يقول إن العملات المستقرة ستتجاوز فيزا وماستركارد، مما يؤدي مباشرة إلى انخفاض كبير في أسهم منظمات البطاقات. واحتفل قطاع التشفير بذلك.

يبدو أن هذا المنطق واضح جدًا: الذكاء الاصطناعي سيعمل على تحسين كل معاملة، والرسوم هي نوع من “الضرائب”، ويمكن للعملات المستقرة أن تتجاوزها.

أنا أعيش في عالم التشفير طوال اليوم، وأتمنى أن يكون هذا صحيحًا، لكن في الغالب هو خطأ.

ليس لأن العملات المستقرة غير مهمة، بل لأن الفرص الحقيقية ليست في استبدال البطاقات البنكية، بل في خدمة التجار الذين يصعب عليهم الوصول إلى الدفع عبر البطاقات التقليدية.

البطاقات البنكية ستسيطر على الغالبية العظمى من السوق

افترضت حجج Citrini أن الذكاء الاصطناعي، بعد أن يتحرر من العادات البشرية، سيقوم تلقائيًا بتحسين الرسوم على منظمات البطاقات.

لكن البطاقات البنكية ليست مجرد أدوات تحويل أموال. فهي توفر ائتمان بدون ضمان، وتقوم بعمل تفويض مسبق للمعاملات غير المؤكدة، وتوفر حماية من الاحتيال عبر حقوق الاعتراض.

يمكن للعملات المستقرة أن ترسل أموالًا، لكنها لا تستطيع تقديم هذه الميزات.

افترض أن الذكاء الاصطناعي الخاص بك حجز لك فندقًا، لكن الصورة لا تطابق الواقع.

باستخدام البطاقة البنكية، يمكنك تقديم اعتراض واسترداد الأموال.

باستخدام العملات المستقرة، بمجرد إرسال المال، لا يمكن استرجاعه.

82% من الأمريكيين يحملون بطاقات ائتمان مكافأة (مثل بطاقات الائتمان التي تقدم استرداد نقدي، نقاط، أميال طيران، نقاط فندق، وغيرها)، ويبلغ عدد البطاقات المتداولة عالميًا حوالي 18 مليار بطاقة.

بالنسبة لمعظم المعاملات، لن يتخلى المستهلكون عن حماية المشتريات والنقاط، لاختيار وسيلة دفع بدون مزايا ولاترجع.

الكشف عن الاحتيال هو ميزة كبيرة لمنظمات البطاقات: فهي تدير نماذج في الوقت الحقيقي لمليارات المعاملات.

حتى الآن، لا توجد شبكة من العملات المستقرة تقدم طبقة مضادة للاحتيال على مستوى الشبكة مماثلة.

يُقال غالبًا إن الدفع الصغير هو نقطة ضعف البطاقات، لكن منظمات البطاقات اعتادت على التعامل مع هذا النوع من المعاملات غير المتطابقة.

ففي فيزا، يتم تجميع عمليات السحب المتعددة في تسوية يومية، وقد تعاملت مع أكثر من 2 مليار تذكرة سفر.

لم تتخلَ صناعة البطاقات عن أي نوع من المعاملات، بل دائمًا تبتكر منتجات جديدة لتغطيتها.

هناك اعتراض آخر: “الذكاء الاصطناعي لا يمكنه حمل بطاقة.”

لكن الذكاء الاصطناعي هو مجرد جهاز جديد.

هاتفك، ساعتك، حاسوبك، كلها تحمل رموزًا فريدة تشير إلى نفس البطاقة، تمامًا مثل Apple Pay.

الهاتف لم يخضع أبدًا لعملية KYC، لكنه يحمل رموزك، والذكاء الاصطناعي أيضًا.

لقد أصدرت فيزا أكثر من 160 مليار رمز، وسيستخدم الذكاء الاصطناعي هذه الرموز أيضًا.

إطار العمل التجاري الذكي من فيزا يجري تجريبه، وAgent Pay من ماستركارد متاح الآن لجميع حاملي البطاقات في الولايات المتحدة.

بروتوكول الأعمال الذكي الذي طورته Stripe وOpenAI متصل بـ Etsy، وهناك أكثر من مليون تاجر على Shopify سينضمون قريبًا.

الخلاصة واضحة:

بالنسبة للتجار والمستهلكين الحاليين، من المحتمل أن تظل البطاقات البنكية المسيطرة على الأعمال التجارية الذكية.

فرصة العملات المستقرة تكمن في أماكن أخرى — لدى التجار الذين لم يظهروا بعد.

التجار الذين لم يظهروا بعد

كل انتقال منصة يؤدي إلى ظهور مجموعة من التجار الذين لا يمكن لأنظمة الدفع الحالية خدمتهم.

عندما ظهرت eBay، لم يكن بإمكان البائعين الأفراد فتح حسابات تجارية، فخدمهم PayPal.

خلال 13 عامًا، ارتفع عدد التجار على Shopify من 42,000 إلى 5.5 مليون.

عندما تأسست Stripe، لم يكن العديد من عملائها قد وُجدوا بعد.

القواعد دائمًا ثابتة: الفائز هو من يخدم التجار الذين لا تستطيع الشركات الكبرى الحالية تغطيتهم.

الطفرة في الذكاء الاصطناعي ستسرع بشكل غير مسبوق ظهور هؤلاء التجار.

فقط العام الماضي، انضم 36 مليون مطور جديد إلى GitHub.

وفي دفعة YC الشتوية 2025، أكثر من ربع الشركات أنشأت أكثر من 95% من كودها بواسطة الذكاء الاصطناعي.

على منصة البرمجة الذكية Bolt.new، من بين 5 ملايين مستخدم، 67% منهم ليسوا مطورين على الإطلاق.

قبل عامين، لم يكن بإمكان الكثيرين كتابة كود إنتاجي، والآن يطلقون برامج.

هم ليسوا فقط مشترين لخدمات المطورين، بل أصبحوا بائعين أيضًا.

تخيل:

مطور عادي استخدم أدوات الذكاء الاصطناعي ليقضي 4 ساعات في إنشاء أداة عرض بيانات مالية لشركة مدرجة. لا موقع إلكتروني، لا شروط خدمة، لا كيان قانوني.

مطور آخر يستخدم الذكاء الاصطناعي الخاص به ليستدعي هذه الأداة 40,000 مرة في أسبوع، وكل مرة مقابل 0.1 سنت، ليحقق دخلًا قدره 40 دولارًا. بدون أن يضغط أحد على صفحة الدفع.

أراهم يطورون مثل هذه الأدوات كل أسبوع.

السؤال الأول الذي يطرحونه دائمًا هو: كيف أدفع؟

بالنسبة لمعظم الناس، الجواب هو: لا يمكن الآن.

من الصعب على أنظمة الدفع الحالية الوصول إلى هؤلاء التجار.

ليس بسبب نقص التقنية، بل لأن أنظمة الدفع تتحمل المخاطر عند التعامل مع التاجر.

إذا ارتكب التاجر احتيالًا أو قام بعدد كبير من عمليات الرفض، فإن نظام الدفع هو الذي يتحمل المسؤولية.

الأدوات التي لا تمتلك موقعًا إلكترونيًا، ولا كيانًا، ولا سجلًا، يصعب جدًا أن تمر عبر عمليات التحقق من المخاطر.

النظام يعمل وفق تصميمه، لكنه لم يُصمم لهذا النوع من الحالات.

بالطبع، يمكن لأنظمة الدفع أن تعدل، وقد فعلت ذلك من قبل.

لكن PayPal استغرقت 16 عامًا من الإطلاق حتى أصدرت أول دليل تأمين لمقدمي خدمات الدفع.

وهؤلاء التجار الجدد الآن بحاجة إلى الدفع.

بالنسبة لهم، قبول العملات المستقرة يشبه أن يقتصر البائعون على الدفع نقدًا في الشارع.

ليس أن النقد أفضل، بل أن هؤلاء التجار دائمًا يجدون صعوبة في الحصول على موافقة على قبول البطاقات.

وفي هذا الفراغ، تعتبر العملات المستقرة الحل الوحيد الممكن حاليًا.

رغم أن تجربة المحافظ لا تزال بدائية والإطار التنظيمي لا يزال يتشكل، إلا أن بروتوكولات مثل x402 يمكنها الآن دمج مدفوعات العملات المستقرة مباشرة في طلبات HTTP:

لا حاجة لحساب تاجر، لا حاجة لمعالج، لا حاجة للانضمام، ولا لتحمل مسؤولية الرفض.

هؤلاء التجار لا يختارون بين العملات المستقرة والبطاقات البنكية.

إنهم يختارون بين العملات المستقرة وعدم استلام الأموال.

الفرص التجارية الجديدة ستولد من هنا

كل موجة جديدة من التجار ستُدمج في النهاية بواسطة أنظمة الدفع التقليدية، وهذه المرة على الأرجح أيضًا.

لكن الترتيب دائمًا هو: يظهر التاجر أولاً، ثم تتبع ذلك إدارة المخاطر.

وفي هذه الفترة الانتقالية، تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية.

البطاقات البنكية تخدم جميع التجار الذين يمكن لأنظمة الدفع تحمل مخاطرهم؛

أما العملات المستقرة فتخدم التجار الذين لا تستطيع أنظمة الدفع تحمل مخاطرهم.

الموجة التجارية القادمة ستولد من خلال هذا الفراغ.