كان من المقربين لـ SBF، والآن يدير صندوق ذكاء اصطناعي بقيمة 5.5 مليار دولار

المؤلف: أزوما

العنوان الأصلي: تلميذ SBF، خلال عام واحد حول 2.25 مليار إلى 5.5 مليار

هل سمعت عن ليوبولد أشنبرينر؟

هذا أحد الأسماء الأكثر شهرة حالياً في دائرة استثمار الذكاء الاصطناعي — فهو في عمر 24 عاماً، أسس صندوق Situational Awareness LP الذي كانت حيازاته العامة في الربع الرابع من 2024 لا تزال “فقط” 225 مليون دولار، لكن في كشف الحيازات للربع الرابع من 2025 الذي أُعلن عنه الشهر الماضي، ارتفع هذا الرقم بسرعة ليصل إلى 5.5 مليار دولار.

والأمر الذي لا يعرفه الكثيرون هو أن ليوبولد أشنبرينر كان يوماً ما جزءاً من عالم العملات المشفرة — حيث عمل في فريق FTX Future Fund التابع لـ FTX، حتى انهارت FTX وأُعلنت إفلاسها.

عبقري الذكاء الاصطناعي من عائلة طبية

وُلد ليوبولد أشنبرينر في ألمانيا، والده ووالدته طبيبان.

في عام 2021، تخرج ليوبولد أشنبرينر وهو في سن 19 من جامعة كولومبيا بتفوق، وحصل على درجتين في الاقتصاد والإحصاء الرياضي. خلال دراسته، شارك في تأسيس فرع “الفعالية والإيثار” (EA) في الجامعة.

كان “الفعالية والإيثار” من المبادئ التي يرددها مؤسس FTX SBF كثيراً. وربما بسبب التشابه في الأفكار، انضم ليوبولد أشنبرينر في فبراير 2022 إلى فريق FTX Future Fund، وهو مشروع خيري أُنشئ بواسطة مؤسسة FTX لتعزيز مبادئ الفعالية والإيثار، وظل يعمل في الفريق حتى قبل انهيار FTX في نوفمبر 2022.

في عام 2023، بعد مغادرته FTX، انضم ليوبولد إلى شركة OpenAI، التي أصبحت الآن رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، ضمن فريق Superalignment الذي يقوده عمالقة مثل إيليا سوتسكيفر ويان ليكي، والذي يركز على تحقيق تقدم تقني لضبط وتوجيه أنظمة الذكاء الاصطناعي الأكثر ذكاءً من البشر.

في أبريل 2023، تعرض نظام اتصالات داخلي في OpenAI للاختراق من قبل هاكرز، لكن الشركة لم تعلن عن الأمر علناً. بعدها، قدم ليوبولد مذكرة لمجلس الإدارة، انتقد فيها ضعف إجراءات الأمان، مما أدى إلى خلافات بين الإدارة والمجلس، وتلقى تحذيراً من قسم الموارد البشرية.

في أبريل 2024، أقالت OpenAI ليوبولد بتهمة تسريب معلومات، لكنه رد بأن ما حدث هو مشاركة وثيقة “عصف ذهني” مع ثلاثة باحثين خارجيين للحصول على ملاحظاتهم، وأن الإقالة لا علاقة لها بالمذكرة الأمنية التي قدمها سابقاً، رغم أن بعض المصادر ذكرت أن السبب الرئيسي كان تلك المذكرة. بعد شهر واحد، تم حل فريق Superalignment، وترك العديد من الباحثين البارزين، بمن فيهم إيليا سوتسكيفر، الشركة.

ومن الطريف أن الخلاف بين ليوبولد وOpenAI لا يقتصر على ذلك، فخطيبته أفيتال بالويت تعمل حالياً في شركة أونتريبك، المنافسة الكبرى لـ OpenAI… وكانت FTX أيضاً من أوائل المستثمرين في أونتريبك.

وداعاً لعالم التقنية، ودخول عالم الاستثمار

في يونيو 2024، بعد شهرين فقط من مغادرته OpenAI، كتب ليوبولد مقالاً ضخماً مكوناً من 165 صفحة بعنوان “الوعي السياقي: العقد القادم” (Situational Awareness: The Decade Ahead). يتضمن المقال فصولاً تتوقع ظهور الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، وتتصور مسار تطوره إلى الذكاء الفائق، وتصف المخاطر الأربعة الكبرى التي تواجه البشرية، وتستعرض طرق التعامل مع الذكاء الفائق، وتوضح مبادئ “واقعية الذكاء الاصطناعي العام”.

أثار مقال “الوعي السياقي” جدلاً واسعاً في وادي السيليكون، ورفع من سمعة ليوبولد بشكل كبير. وفي سبتمبر 2024، أسس صندوقاً يحمل نفس الاسم، وأصبح مديراً للاستثمار فيه، مركّزاً على فرص الاستثمار في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.

لا توجد معلومات علنية عن حجم الصندوق عند التأسيس، لكن وفقاً لتقارير من WSJ وFortune في منتصف 2025، كان حجم الأصول المدارة حوالي 1.5 مليار دولار، ويشمل المستثمرون شركاء مؤسسون مثل Patrick وJohn Collison من Stripe، وNat Friedman من GitHub، والمستثمر المعروف Daniel Gross.

وفقاً لتقارير 13F التي تكشف عنها الصناديق التي تدير أكثر من مليار دولار، في الربع الرابع من 2024، كانت الحيازات العامة لصندوق Situational Awareness لا تتجاوز 255 مليون دولار، لكن في كشف الربع الرابع من 2025، ارتفعت إلى 5.5 مليار دولار، وهو رقم مذهل.

وبما أن الصندوق تأسس حديثاً في الربع الرابع من 2024، فمن المحتمل أن يكون لديه احتياطيات غير معلنة، لكن حتى مع بداية حجم إدارة أصول حوالي 1.5 مليار دولار في منتصف 2025، فإن الزيادة إلى 5.5 مليار دولار في نهاية العام تظهر سرعة نمو مذهلة.

تحليل الحيازات: ظل العملات المشفرة لا يزال واضحاً

كشف صندوق Situational Awareness في تقرير 13F عن 29 حيازة رئيسية، ويمكن الاطلاع على التفاصيل في الصورة أدناه.

كما يظهر، فإن استثمار الصندوق في الذكاء الاصطناعي لم يركز على التطبيقات الشعبية، بل على البنية التحتية الأساسية.

• تشكل أكبر 10 حيازات حوالي 86% من المحفظة، وتتركز بشكل كبير على قطاعات الطاقة، الحوسبة، الاتصالات الضوئية والتخزين.
• أكبر حيازة هي شركة Bloom Energy التي تركز على خلايا الوقود الصلبة (SOFC) وتقنيات التحليل الكهربائي (SOEC)، والتي استفادت من الطلب المتزايد على مراكز البيانات، وارتفعت أسهمها أكثر من 10 أضعاف منذ نهاية 2024.
• لم تظهر شركات Nvidia، Microsoft، Amazon، Google في الحيازات، مما يشير إلى أن الصندوق يفضل الاستثمارات غير التقليدية.
• الحيازة الوحيدة التي أعلن عنها الصندوق كرهان على هبوط هي خيار بيع على شركة Infosys الهندية للخدمات البرمجية، ويبدو أن ذلك يعكس توقعه أن تتفوق تقنيات Claude وCodex على الأعمال التقليدية في مجال التعهيد البرمجي.

أما الرابط الآخر بعالم العملات المشفرة، فهو أن بعض شركات تعدين البيتكوين تظهر في الحيازات، مثل Core Scientific، Cipher Mining، Iren (الاسم السابق Iris Energy)، وBitdeer المملوكة لوو جي هان.

لكن، للأسف، ما يهم الصندوق ليس الأعمال المباشرة في العملات، بل توقع انتقال شركات التعدين إلى مراكز حوسبة الذكاء الاصطناعي — ففي ظل ازدياد توجهات الذكاء الاصطناعي وانخفاض سوق العملات، تتجه العديد من شركات التعدين حالياً لتحويل مواردها من الأراضي، الحوسبة، والكهرباء إلى مراكز حوسبة الذكاء الاصطناعي. وسننشر قريباً مقالاً آخر حول هذا الاتجاه.

مفترق طرق، وإعادة بناء الثقة

عند مراجعة مسيرة ليوبولد أشنبرينر المهنية، يصعب ألا يتذكر المرء سلفه، الطفل العبقري SBF — فكلاهما عمل في FTX، وكلاهما كان يؤمن بمبادئ الفعالية والإيثار، وحقق نجاحات استثمارية ملحوظة. لكن خطأ واحداً قلب حياته رأساً على عقب، فالسجن ينتظر SBF لعقود، بينما انحرفت حياة ليوبولد بعد انهيار FTX المفاجئ، لكن يبدو أن الطريق الذي اختاره الآن هو الطريق الأنسب له.

الزمن لا يعود، والمصير لا يمنح فرصة ثانية. بعض الناس يُتركون في أنقاض العصر القديم، وآخرون يُجبرون على مغادرة مساراتهم الأصلية، لكنهم يفتحون فصلاً جديداً من القصص.

كعضو في صناعة العملات الرقمية، ما يخطر في بالي الآن هو — أن الصناعة تمر بأكثر لحظة من عدم اليقين منذ نشأتها، فبعض يودعها بخيبة أمل، وآخرون يترددون، لكن هناك من يرحب بالتقنيات الجديدة والقصص الجديدة. هكذا هي التاريخ، عندما تنهار القصص القديمة، يكون ذلك غالباً بداية لقصص جديدة. إعادة بناء الثقة، ليست سوى فرصة أخرى.