الأرقام القياسية للأونصة تروي من الذهب والمعادن الأخرى: تقلبات شديدة خلال احتفالات نهاية العام

خلال الأسابيع الأخيرة من عام 2025، شهدت أسواق المعادن الثمينة تحركات استثنائية، حيث وصلت إلى مستويات تاريخية غير مسبوقة قبل أن تتعرض لتصحيحات حادة. وفقًا لتحليل كارستن فريتش، المختص في السلع الأساسية في بنك كوميرز، بلغ سلوك الذهب أعلى مستوياته في تاريخه، حيث اقترب من حاجز 4550 دولارًا للأونصة تروي من الذهب في التواريخ القريبة من الأعياد الميلادية.

أعلى المستويات التاريخية خلال فترة الأعياد: ظاهرة السيولة المنخفضة

زاد تقلب السوق المميز لنهاية العام بشكل كبير من حركات الصعود في المعادن الثمينة. كانت الفضة الأكثر ارتفاعًا من حيث النسبة المئوية، حيث سجلت مستوى قياسيًا عند 84 دولارًا للأونصة تروي في أوائل يوم 29 ديسمبر. في الوقت نفسه، وصل البلاديوم إلى 2490 دولارًا للأونصة تروي، بينما بلغ البلاتين أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند حوالي 2000 دولار.

عُزيَت هذه التحركات الاستثنائية في الأونصة تروي من الذهب ونظيراتها المعدنية بشكل رئيسي إلى انخفاض السيولة في السوق خلال فترة الأعياد. في حالة الفضة، جاءت الضغوط الصعودية الإضافية من مخاوف بشأن العرض المادي المحدود، والانخفاض الملحوظ في المخزونات في الصين، وتقليل المخزونات في بورصة كومكس، بالإضافة إلى القيود الجديدة على الصادرات الصينية التي دخلت حيز التنفيذ في بداية عام 2026.

تصحيحات حادة وإعادة ضبط الهوامش: الجانب الآخر من التقلبات

ومع ذلك، كانت حالة الهوس هذه مؤقتة. تصححت الأسعار بشكل كبير مع نهاية العام، حيث شهدت الفضة انخفاضات بأكثر من 10 دولارات في جلسة واحدة، مسجلة أكبر خسارة يومية نسبية منذ أكثر من خمس سنوات. دفعت عدم استقرار السوق شركة CME، المشغلة لبورصة كومكس، إلى رفع متطلبات الهامش لمستقبلات الفضة، مما أدى إلى طلبات هامشية وإحتمال تصفية مراكز قسرية.

على الرغم من هذه التصحيحات قصيرة الأمد، تعكس نتائج عام 2025 أرباحًا استثنائية: ارتفع الذهب بنسبة 64.6% على أساس سنوي، وقفزت الفضة بنسبة 148%، وهما أكبر ارتفاعات سنوية منذ عام 1979. زاد البلاديوم بنسبة مذهلة بلغت 127% (أفضل أداء منذ بدء تداوله في 1987)، وارتفع البلاتين بنسبة 77.5%، مسجلاً أفضل عام له خلال 15 عامًا.

التعافي مع بداية 2026: عودة الاهتمام بالأصول الآمنة

مع بداية يناير، بدأت أسعار المعادن الثمينة مجددًا في الاتجاه الصاعد، مقتربة من أعلى المستويات التي لوحظت قبل أسابيع. تحرك الذهب نحو 4450 دولارًا للأونصة تروي، محققًا مكاسب تقارب 3% في جلسات رئيسية، بينما ارتفعت الفضة بأكثر من 5% إلى 76.6 دولارًا للأونصة تروي. لا تزال كلا المعدنين في مسار تصاعدي خلال الأسابيع التالية.

تدعم هذا التعافي عدة عوامل. زادت العملية العسكرية الأمريكية في فنزويلا من الطلب على الأصول الآمنة، المرتبطة تاريخيًا بالذهب. بالإضافة إلى ذلك، سجل مؤشر التصنيع الأمريكي ISM أدنى مستوى له خلال 14 شهرًا في ديسمبر، مما ضغط على الدولار الأمريكي ورفع التوقعات بخفض محتمل للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يخلق هذا السياق الاقتصادي الكلي غير المواتي للأصول التقليدية اهتمامًا أكبر بالأدوات غير ذات العائد الاسمي، مثل الأونصة تروي من الذهب والفضة، التي تعمل كوسائل تحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي.