سبعة صناديق استثمار متداولة رائدة في البرمجيات تستحق الإضافة إلى محفظتك في 2018

إذا كنت تبحث عن التعرض لأقوى أداء في قطاع التكنولوجيا، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات تستحق اهتمامك. في عام 2018، برزت البرمجيات كمحرك واضح لارتفاعات قطاع التكنولوجيا، حيث ارتفع مؤشر S&P North American Technology-Software بنسبة 28% منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر قطاع التكنولوجيا المختار (XLK) الذي سجل 14%. يبرز هذا الفرق في الأداء سبب جذب صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات اهتمام المستثمرين عبر عدة قطاعات سوقية.

الأساس المقنع لهذه الصناديق يعتمد على توقعات إيرادات قوية عبر منصات برمجية متنوعة تشمل الخدمات السحابية، الأمن السيبراني، إدارة علاقات العملاء، تطبيقات الإنترنت، والألعاب الإلكترونية. قبل الغوص في المنتجات المحددة، من المهم فهم كيف تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات استراتيجيات مختلفة لالتقاط هذا النمو، كل منها مناسب لتفضيلات المستثمرين المختلفة ومستويات تحمل المخاطر.

صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية ذات الوزن السوقي

للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقيادات الصناعة الراسخة، يمثل صندوق iShares North American Tech-Software ETF (IGV) أحد أكبر وأقدم صناديق البرمجيات في السوق. بإدارة أصول تبلغ 2.08 مليار دولار، يتتبع IGV مؤشر S&P North American Technology-Software باستخدام وزن السوق. هذا يعني أن الصندوق يركز بشكل كبير على عمالقة الصناعة — حيث تتكون أكثر من ثلث محفظة الصندوق من أربع شركات فقط (Salesforce.com، مايكروسوفت، أدوبي سيستمز، وأوراكل).

الفائدة من هذا التركيز كبيرة: حقق IGV عائدًا بنسبة 28% منذ بداية العام. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا المقايضة. نسبة السعر إلى الأرباح للصندوق تتجاوز 46، مما يعكس تقييمًا مرتفعًا بشكل كبير مقارنة بالصناديق التكنولوجية الأوسع. وتظل نسبة المصاريف البالغة 0.48% سنويًا (48 دولارًا لكل 10,000 دولار مستثمرة) معقولة لمثل هذا الحجم وسمعة الصندوق.

استراتيجية التوزيع المتساوي: صناديق برمجيات متنوعة

ليس كل صناديق البرمجيات تركز على الشركات الكبرى. يتبع صندوق SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) نهج التوزيع المتساوي، حيث يحتفظ بـ 127 مركزًا، ولا يتجاوز وزن أي مركز واحد 1% من المحفظة. تجمع أكبر 10 مراكز في الصندوق معًا فقط 9.2% من الأصول. هذا التكوين يعزز التعرض لشركات برمجيات متوسطة وصغيرة أظهرت قوة خاصة خلال الفترة، محققة أرباحًا تقارب 25% منذ بداية العام.

مع نسبة مصاريف أقل تبلغ 0.35% ونسبة سعر إلى أرباح أكثر جاذبية تبلغ 25.30 مقارنة بـ IGV، يوفر XSW تميزًا للمستثمرين غير المرتاحين من التقييم المرتفع في استراتيجيات الوزن السوقي. وفقًا لتحليل حديث من ستات ستريت، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق العالمي على البرمجيات والخدمات بنسبة 6.2% في 2018 — وهو أعلى معدل نمو سنوي متوقع منذ 2007 — مما يدعم هذا النهج الأوسع.

استراتيجية نشطة: الزخم والجودة

يستخدم صندوق Invesco Dynamic Software ETF (PSJ) نهجًا يعتمد على التحليل الأساسي من خلال مؤشر Dynamic Software Intellidex. بدلاً من الوزن السوقي أو التوزيع المتساوي، يقيم PSJ الشركات عبر معايير متعددة تشمل زخم السعر، زخم الأرباح، الجودة، إجراءات الإدارة، ومقاييس القيمة. ينتج عن عملية الاختيار هذه قائمة مركزة تتكون من 30 مركزًا فقط.

وقد أثمرت هذه الاستراتيجية المركزة، حيث حقق PSJ عائدًا يزيد عن 29% منذ بداية العام، مدفوعًا جزئيًا بمراكز كبيرة في مايكروسوفت وسيلزفورس (التي تمثل معًا 10.5% من الوزن). على الرغم من تخصيص أكثر من 81% من الأصول لأسهم النمو، حافظ PSJ على تقلب سنوي أقل قليلاً من مؤشر ناسداك-100 خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يوضح أن الفحص النشط يمكن أن يحسن العائدات المعدلة للمخاطر ضمن صناديق البرمجيات.

التركيز على القطاعات المتخصصة: الأمن السيبراني والتكنولوجيا الناشئة

بالإضافة إلى صناديق البرمجيات التقليدية، يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض مستهدف من خلال صناديق متخصصة. يلتقط صندوق ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK) موضوع الأمن السيبراني، حيث تتجاوز نسبة 62% من المراكز شركات برمجيات. يشمل مؤشر Prime Cyber Defense شركات تقدم أجهزة، وبرمجيات، واستشارات، وخدمات للدفاع ضد الجرائم الإلكترونية. يكتسب هذا التركيز أهمية مع ارتفاع التقديرات للأضرار الناتجة عن الهجمات السيبرانية من 3 تريليون دولار قبل ثلاث سنوات إلى توقعات تصل إلى 6 تريليون دولار بحلول 2021 — وهو اتجاه يدفع الشركات والحكومات إلى زيادة الإنفاق على حلول الأمان.

يمثل صندوق ETFMG Video Game Tech ETF (GAMR) نهجًا متخصصًا آخر، مع تداخل كبير مع صناديق البرمجيات التقليدية من خلال مراكز مثل Electronic Arts. على الرغم من علاقته بصناعة الأجهزة، يُعتبر GAMR استثمارًا موثوقًا في البرمجيات، حيث تضاعف أكثر من ضعفيه خلال ثلاث سنوات. يستفيد الصندوق من اتجاهات الرقمنة في الألعاب، حيث ارتفعت نسبة الألعاب التي تم تنزيلها رقميًا من 31% في 2010 إلى 74% في 2016، ومن المتوقع أن تصل إلى 93% بحلول 2021.

استراتيجيات مركزة على الابتكار: الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية

يهدف صندوق Global X Future Analytics Tech ETF (AIQ)، الذي أُطلق في مايو 2018، إلى استغلال تقاطع الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة من خلال مؤشر Indxx Artificial Intelligence & Big Data. على الرغم من أنه ليس صندوق برمجيات خالص، إلا أن AIQ يضم مايكروسوفت وأدوبي من بين أكبر المراكز، مع أكثر من 51% من مكوناته البالغ عددها 83 شركة مصنفة كشركات برمجيات. أُطلق برأس مال كبير، وبلغت أصوله حوالي 53 مليون دولار بحلول سبتمبر، محققًا ارتفاعًا بنسبة 5.1% خلال أول 2.5 شهر.

أما صندوق First Trust Cloud Computing ETF (SKYY)، فهو يركز على اتجاهات البنية التحتية السحابية والبرمجيات. مع أكثر من 54% من التعرض لموردي البرمجيات التقليديين والإنترنت، شارك SKYY في طفرة الحوسبة السحابية التي دفعت أرباح مايكروسوفت بنسبة 30% سنويًا. من المتوقع أن ينمو سوق الخدمات السحابية بنسبة 21.4% في 2018 ليصل إلى 186.4 مليار دولار، ارتفاعًا من 153.5 مليار دولار في 2017 وفقًا لشركة Gartner، مما يوفر دعمًا هيكليًا لصناديق البرمجيات المركزة على السحابة.

اختيار صناديق البرمجيات: اعتبارات استراتيجية

يعتمد الاختيار بين هذه الصناديق على فلسفتك الاستثمارية وتحمل المخاطر. تقدم صناديق البرمجيات ذات الوزن السوقي مثل IGV استقرارًا كبيرًا، لكنها تتطلب تقييمات مرتفعة. توفر بدائل التوزيع المتساوي مثل XSW تنويعًا أوسع وتقييمات أقل. تستهدف استراتيجيات الاختيار النشطة عبر PSJ خصائص الجودة والزخم. تتناول الصناديق المتخصصة اتجاهات محددة مثل الأمن السيبراني، والألعاب، والذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية.

تتراوح نسب المصاريف بين 0.35% (XSW) و0.75% (GAMR)، مع تركز معظمها حول 0.6%، مما يمثل تكاليف معقولة للتعرض القطاعي المتخصص. يظهر أداء عام 2018 أن الفارق بين مؤشر S&P North American Technology-Software والمؤشرات التكنولوجية الأوسع يوضح أن صناديق البرمجيات يمكن أن تعزز بشكل كبير عوائد قطاع التكنولوجيا عندما تدعم أساسيات الصناعة النمو. إذا كنت مقتنعًا بأن قيادة البرمجيات ستستمر، فإن 2018 تمثل السنة الثالثة على التوالي من أربع سنوات تفوقت فيها أدوات الاستثمار في البرمجيات على القطاع الأوسع، مما يشير إلى أن هذه الصناديق المتخصصة تستحق النظر الجدي.