مراقبة الإستراتيجية #2

التقرير الكامل متاح مجانًا بصيغة PDF.

تحميل نسخة PDF

تم بناء Strategy Watch لتلبية طلب واضح على تحليل غير متحيز وعالي الإشارة لأداء الصناديق واتجاهات التخصيص في الأصول الرقمية.

أكد الإصدار الأول هذا الطلب، حيث وصل إلى جمهور واسع من صناع القرار الرئيسيين، من مديري الأصول العالميين الرائدين، وصناديق التحوط، والبنوك الاستثمارية الكبرى، وصناديق العملات المشفرة ذات المستوى العالي، وصناديق الصناديق.

بالاعتماد على هذا الزخم المبكر، هدفنا واضح — جعل Strategy Watch منشورًا شهريًا لا غنى عنه لمجتمع استثمار الأصول الرقمية.

يعزز هذا المنشور من خلال مدخلات مباشرة من المشاركين في السوق. تساعد الصناديق والمخصصون الذين يساهمون بالبيانات والرؤى في تشكيل رؤية أكثر اكتمالاً وقيمة للمشهد.

إذا كانت لديك رؤى أو بيانات أو تحديثات تخص التخصيص وتود مشاركتها، فنحن نرحب بمساهمتك.

قدم مبادراتك وتحديثاتك الأخيرة لجمهور مختار من المخصصين المؤسساتيين.

مشاركة التحديثات ↗

ينقسم التقرير إلى ستة أقسام أساسية، يركز كل منها على بعد مميز من النشاط المؤسسي في الأصول الرقمية:

01 مراقب التدفقات المؤسسية | يتعزز التمركز الدفاعي مع انتقال رأس المال من BTC/ETH إلى العملات المستقرة.

02 أداء الصناديق وSMA | تدهور الأداء بشكل عام في فبراير، مع رؤية نوع الاستراتيجية الوحيد الذي حقق عائدًا إيجابيًا الشهر الماضي.

03 تحليل عميق للاستراتيجيات: الاستراتيجيات الكلية | استمع مباشرة من مدير محفظة كلي حول كيفية تنقلهم في مواجهة التحديات الجيوسياسية الحالية

04 أداء خزائن السلسلة | هل يقل أداء منسقي ETH عن عائدات إيداع ETH؟

05 مراقبة المديرين | اكتشف كيف يتوقع أكثر من 300 مدير أداء سوق العملات المشفرة خلال الأشهر الثلاثة القادمة.

06 تحديثات التخصيص | يتم إطلاق صندوق صناديق جديد بقيمة 750 مليون دولار أمريكي. اطلع على هذا القسم لمعرفة المزيد.

بالشراكة معمنصة تخصيص الأصول الرقمية الرائدة. تعرف على المزيد

• تدفقات رأس المال إلى BTC وETH ظلت سلبية بشكل عميق خلال فبراير وإلى مارس، مع تحول العملات المستقرة إلى صافي تدفقات إيجابية في أوائل مارس مع انتقال المستثمرين نحو مراكز أقل خطورة.

واصلت Bitcoin وEthereum تسجيل تدفقات خارجة صافية مستمرة، حيث سجلت تدفقات رأس المال لـ BTC وETH -9.6 مليار دولار و-3.2 مليار دولار على التوالي. ومع ذلك، كسرت العملات المستقرة الاتجاه السلبي الأوسع، وتحولت إلى تدفقات واردة صافية بقيمة +6.2 مليار دولار. وليس من المحتمل أن يشير هذا إلى عودة عامة للرغبة في المخاطرة، بل يعكس على الأرجح إعادة تمركز دفاعية، مع انتقال رأس المال إلى أدوات على السلسلة مقومة بالدولار، بينما لا تزال الثقة في الأصول الرقمية الفورية تحت ضغط مع اقتراب منتصف الربع الأول من عام 2026.

## تدفقات ETF وDAT الصافية

• بعد تدفقات خارجة مستمرة في فبراير، عادت تدفقات ETF وDAT الخاصة بـ BTC إلى المنطقة الإيجابية، بينما أظهرت تدفقات المؤسسات على ETH علامات مبكرة على الاستقرار.

بعد تدفقات خارجة مستمرة في فبراير، عادت تدفقات ETF وDAT الخاصة بـ Bitcoin إلى المنطقة الإيجابية، حيث استردت إلى +28 ألف BTC و+46.8 ألف BTC على التوالي. كانت تدفقات Ethereum أكثر اعتدالًا، مع تدفقات ETF قريبة من الحياد عند +46.5 ألف ETH وتستقر تدفقات DAT عند +295.8 ألف ETH. على الرغم من أن التحول الاتجاهي مشجع، إلا أن التعافي لا يزال في مراحله المبكرة وغير متساوٍ، ومن المبكر جدًا وصف ذلك بأنه استئناف واسع لثقة المؤسسات.

## إجمالي القيمة المقفلة في DeFi ورأس مال العملات المستقرة

• شهد إجمالي القيمة المقفلة على Ethereum انكماشًا حادًا خلال فبراير قبل أن تظهر علامات مبكرة على الاستقرار في مارس، على الرغم من أن الاتجاه التنازلي الأوسع منذ أغسطس 2025 لا يزال قائمًا.

سجل إجمالي القيمة المقفلة على Ethereum تدفقات خارجة قصوى بلغت -23.7 مليار دولار شهريًا في فبراير، مما يشير إلى استمرار سحب المستثمرين الأكبر من الأنشطة على السلسلة مثل توفير السيولة واستراتيجيات العائد. هذا التباطؤ وحده غير كافٍ للإشارة إلى انعكاس، ولا تزال الثقة المنخفضة في عوائد DeFi المعدلة للمخاطر تشير إلى عمق سيولة أضيق عبر النظام البيئي.

## عائد أساس CME

• تقلص عائد أساس CME بشكل أكبر في فبراير، مما يعزز تراجع الحوافز لاستراتيجيات السوق المحايدة مقارنة بشهر يناير.

انخفضت القيمة الشهرية بالدولار التي يحققها المؤسسات عبر تداولات الشراء والبيع النقدي بشكل ملحوظ لكل من Bitcoin وEthereum، استنادًا إلى التقلص الحاد الذي بدأ منذ أغسطس 2025. يعكس هذا التضييق في الأساس تقلص استخدام الرافعة المالية، وضعف الطلب على العقود الآجلة، واستمرار التراجع في التزامات الميزانية العمومية وسط ظروف السيولة الأشد منذ يناير وحتى أوائل مارس 2026.

إخلاء مسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصائح استثمارية. جميع البيانات مقدمة لأغراض المعلومات والتعليم فقط. لا ينبغي أن تعتمد أي قرارات استثمارية على المعلومات المقدمة هنا، وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات استثمارك الخاصة.
يتم استنتاج أرصدة البورصات من قاعدة بيانات Glassnode الشاملة لعناوين التصنيف، والتي تجمع من خلال المعلومات الرسمية المنشورة من البورصات وخوارزميات التجميع الخاصة. على الرغم من أننا نسعى لضمان أعلى درجات الدقة في تمثيل أرصدة البورصات، من المهم ملاحظة أن هذه الأرقام قد لا تعكس دائمًا كامل احتياطيات البورصة، خاصة عندما تمتنع البورصات عن الكشف عن عناوينها الرسمية. نحث المستخدمين على توخي الحذر والحيطة عند استخدام هذه المقاييس. لن تتحمل Glassnode أي مسؤولية عن أي اختلافات أو أخطاء محتملة. يرجى قراءة إشعار الشفافية الخاص بنا عند استخدام بيانات البورصات.