الأمر مهم جدًا! الملك الجديد لـ RWA!

26 سنة رحلة جديدة في البحث والتطوير - الدفعة الثالثة عشرة، والملك الجديد لـ RWA في هذه الجولة - Ondo Finance.

قبل الحديث عن المشروع، أود أن أذكر خبر اليوم وهو وفاة Zhang Xuefeng المفاجئة، عن عمر يناهز 41 عامًا، وهو رائد أعمال يمارس الرياضة منذ فترة طويلة، ويشارك في الماراثون، ونجح في عمله، ويعامل موظفيه بشكل جيد، وغادرنا فجأة.

هذه الحادثة بسيطة في ظاهرها، لكنها تستحق التأمل من قبل الجميع — الصحة والحياة هما “الأصول الأساسية” لكل منطق استثماري.

يمكنك أن تفوت دورة سوق، لكن لا يمكن أن تستهلك حياتك. الربح من الاستثمار هو في جوهره مجرد “نسخة” من الحياة، وليس الخط الرئيسي.

عودة إلى الموضوع، بدأ المشروع في يناير 2024، حين كانت قيمته السوقية 290 مليون دولار، وسعر العملة أقل من 0.2، وهو واحد من العشرة أضعاف التي حصلت عليها. في ذلك الوقت، قمت بتحليل أساسياته، والدعم، وتحديد المسار، وكانت كلها مميزة جدًا، حقًا مشروع جيد نادر، لذلك بعد التحليل قررت الشراء بسرعة. كما حللت ضغط التجميد — حيث يتم تحرير 25% سنويًا في يناير — فبيعت معظمها عند أعلى سعر وهو 2.

حاليًا، عاد سعر العملة إلى 0.25، رغم أنه أعلى قليلاً من نقطة شرائي قبل عامين، لكنه قريب من الحد الأقصى، والقيمة السوقية الآن 1.2 مليار دولار، أي تضاعف أربع مرات.

فهل تغيرت أساسياته خلال العامين؟

سبق وأن ذكرت أنه عند إطلاقه، كان يركز على سندات الخزانة الأمريكية، أي إصدار سندات الخزانة على السلسلة، ليتمكن المستخدمون حول العالم من شراء “السندات الأمريكية”! بكلمة بسيطة، إذا لم ترَ المعنى العميق وراء ذلك، فذلك يدل على أن “حاسة الشم” لديك ليست حادة.

أولًا، إصدار سندات الخزانة الأمريكية ليس أمرًا بسيطًا، فالدعم يجب أن يكون قويًا، وبالفعل هو كذلك، حيث تدعمه شركة بيرلايد (BlackRock)! مع دعم بيرلايد، كيف لا ينجح المشروع؟ كأنه يمكنك أن تروج لمنتج وتجد يوان ليغنيك ويؤيده، هل ستتردد في بيعه؟

ثانيًا، إصدار سندات الخزانة يتوافق مع احتياجات الحكومة، فالحكومة الأمريكية تريد بيع ديونها للعالم، وهذا هو الاتجاه السياسي الصحيح.

ثالثًا، هذا المسار هو الأول من نوعه، لا يستطيع الآخرون القيام به!

لذا، كانت خلاصة تحليلي أن المشروع هو مزيج من “صحيح سياسيًا + حاجة مالية حيوية + ترقية تقنية”، وهو مشروع لا يقدر عليه أحد في هذا المجال.

2. منتجات رموز الأسهم الأمريكية: حاليًا، تم إطلاق أكثر من 250 رمزًا لأسهم أمريكية، وهو أكبر منصة لعرض رموز الأسهم الأمريكية، تشمل القطاعات الرئيسية والجديدة، مثل “السيدات السبع” للأسهم الأمريكية، ومؤشرات ناسداك 100 وS&P 500، بالإضافة إلى الفضة والذهب وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). وهو أيضًا الاتجاه الرائج حاليًا!

وهذه الرموز الأمريكية توزع أرباحًا، حيث يتم إعادة استثمار الأرباح لشراء رموز جديدة بدلاً من دفعها بالدولار.

لكن، لا تمتلك حقوق المساهمين أو حقوق التصويت، بمعنى أنك لا تملك الأسهم الفعلية، بل رموز على السلسلة.

آلية الحفظ أيضًا تتوافق مع المعايير، حيث يشتري المستخدمون USDC، وتقوم Ondo عبر شركة مسجلة في أمريكا (مثل Alpaca) بشراء الأسهم الحقيقية أو ETFs في NASDAQ/NYSE، ثم تصدر رموزًا على السلسلة على الفور. وتستخدم Chainlink Total Return Oracles لمعالجة الأرباح، والعمليات التجارية، وتحديث الأسعار، لضمان تتبع الرموز للعائد الكلي بدقة (نعم، مرة أخرى، Chainlink).

قبل أيام، ذكرت أنه مع زيادة رموز الأسهم على السلسلة، لن يكون هناك مجال للنسخ الرديئة، بل ستستبدل الأسهم الجيدة تلك الرديئة! لتحقيق تطور أفضل للصناعة، يجب أن تتقدم التكنولوجيا، وتتطور المشاريع، وتحل مشاكل العالم، وليس فقط إطلاق نسخ رديئة لسرقة الأرباح بسرعة، فذلك يعيق تطور الصناعة!

أما الجانب الآخر المهم، فهو أن أهم شيء في مشاريع DeFi هو TVL، وOndo الآن لديها TVL بقيمة 2.7 مليار دولار، وتزداد باستمرار منذ إطلاقها. في الواقع، معظم المشاريع خلال السوق الهابطة تتراجع في TVL، لكن Ondo لا تزال تتزايد!

ذكرنا العديد من مميزات المشروع، والآن نذكر عيوبه الوحيدة أو اثنين:

1. عدم تمكين الرموز: المنتج جيد، لكن الرموز ليست مرتبطة بشكل كبير بالمنتج، فقط مكافأة الإيداع، ومع ذلك، يمكن أن يضيف المشروع وظيفة للرموز، مثل إيداع العقد على الشبكة، أو استهلاك الغاز، أو غير ذلك.

حاليًا، لا يوجد دعم من DAT أو ETF، وإذا تمكن بيرلايد من دعم الرموز بـ DAT، فسيكون ذلك انطلاقة قوية!

2. وجود كمية كبيرة من الرموز غير المفرج عنها: نظرًا لأنه مشروع جديد، لا تزال حوالي 52% من الرموز غير مفرج عنها، ويتم إصدار 17% سنويًا، وكل إصدار يتم مرة واحدة، مما يسبب ضغط بيع كبير، وكل مرة يكون ذلك في نهاية سوق صاعدة أو هابطة، مما يزيد الضغط!

ختامًا، بشكل عام، Ondo تعتبر الرائدة في مجال RWA، والنموذج الأساسي لديها قوي جدًا، والمجال الذي اختارته هو من الأكثر شعبية، وقيمة TVL الآن 2.7 مليار دولار، وFDV الخاص بها حوالي 2.6 مليار، وإذا نجح مشروع العملات المستقرة و رموز الأسهم الأمريكية، فسيصل الحجم إلى مئات المليارات على الأقل!

سعر العملة الآن 0.25، تقريبًا عاد إلى موقع إطلاقه في 2024، حتى لو لم يكن أدنى مستوى، فهو مكان جيد جدًا للاستثمار، خاصة بعد انتهاء فترة التجميد في يناير! لكن، يجب الانتباه لجدول التجميد!