تستعيد خزائن العملات المشفرة توازنها بعد الانخفاض الأخير: جرايسكيل

بعد عواصف شديدة منذ أواخر عام 2025، تظهر خزائن الأصول الرقمية الآن علامات على التعافي

وفقًا لزاك باندل، رئيس الأبحاث في شركة إدارة الأصول Grayscale، فإن القطاع قد خرج من الضيق من خلال استراتيجيات جديدة

خزائن الأصول الرقمية تجد قدميها مرة أخرى. لقد نجحوا في ذلك من خلال تحسين الهياكل الرأسمالية، وتوليد الدخل، وتنويع نماذج الأعمال.

كيف تتعامل خزائن الأصول الرقمية مع شتاء العملات الرقمية

على سبيل المثال، قامت شركة Strategy، الرائدة في قطاع السوق، بالتحول من السندات القابلة للتحويل إلى الأسهم المفضلة. وظهرت Stretch (STRC) كمحرك رئيسي لرأس المال خلال حملتها لشراء البيتكوين

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت احتياطيًا بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي. سيساعد ذلك في تغطية الالتزامات قصيرة الأجل المتعلقة بأسهمها المفضلة.

بشكل جماعي، ساعدت الهياكل الرأسمالية الجديدة والمحسّنة الشركة على تقليل عبء ديونها الإجمالي. ومن ثم، ساعدت Strategy أيضًا في تجنب الإزالة من مؤشرات المعايير الرئيسية مثل مؤشر MSCI

من ناحية أخرى، اختار بعض اللاعبين، مثل SharpLink Gaming و BitMine Immersion Technologies، أكبر شركة خزينة إيثريوم في العالم، الاستفادة من وتحقيق دخل من حيازاتهم من العملات الرقمية.

في الواقع، تستهدف BitMine تحقيق 300 مليون دولار من الإيرادات السنوية إذا قامت بتخزين كامل احتياطيها البالغ 4.6 مليون إيثريوم في الأسابيع المقبلة

في الوقت نفسه، قامت شركات خزينة أخرى، مثل شركة تعدين البيتكوين MARA، ببيع جزء من حيازاتها للمراهنة على اعتماد الذكاء الاصطناعي، كوسيلة للتنويع بعيدًا عن قطاع العملات الرقمية لتعظيم الإمكانيات الإيرادية

شركات الخزينة تتحول تحت الضغط

لكن لم يتمكن الجميع من التكيف وفقًا لذلك دون استنفاذ حيازاتهم. على سبيل المثال، شهدت شركة خزينة البيتكوين المدعومة من ديفيد بيلي، ناكاموتو، انخفاض أسهمها إلى ما يقرب من الصفر. ومن الجدير بالذكر أن Sequans باعت 970 بيتكوين وسددت 50% من ديونها القابلة للتحويل، مما خفض العبء من 189 مليون دولار إلى 94.5 مليون دولار

وبالمثل، قامت ETHZilla بتصفية جزء من حيازاتها من الإيثريوم، والتي تقدر قيمتها بـ 114 مليون دولار، لتمويل إعادة شراء الأسهم، وسداد الديون، والتحول إلى الترميز

ومن الجدير بالذكر أن القيمة السوقية تقريبًا لجميع حيازات الشركات الخزينة من العملات الرقمية قد انخفضت تحت قيمتها السوقية في الأشهر القليلة الماضية، مما أجبر معظمها على إعادة شراء الأسهم لتعزيز أسعار أسهمها.

تم تنفيذ ذلك إما من خلال تصريف حيازات العملات الرقمية أو من خلال أخذ قروض إضافية. على سبيل المثال، قامت Metaplanet بجمع قرض بقيمة 500 مليون دولار وضمنت حيازاتها من البيتكوين بدلاً من بيعها

بشكل عام، كانت عمليات البيع القسري بين خزائن الأصول الرقمية محدودة. في الواقع، كانوا مجمعين صافيًا خلال الأسابيع القليلة الماضية

المصدر: Grayscale

ملخص نهائي

• اختارت خزائن الأصول الرقمية، بقيادة Strategy و MARA و BitMine، هياكل رأسمالية جديدة، ومصادر دخل جديدة، وتنويع إلى قطاعات أخرى للبقاء على قيد الحياة في محنة العملات الرقمية.
• أشارت Grayscale إلى أن خزائن الأصول الرقمية كانت مشترين صافيًا خلال الأسابيع القليلة الماضية، مما يبرز أنها كانت تجد “قدميها مرة أخرى.”