#Gate广场四月发帖挑战

يقول جيفري كيندريك، مدير الأبحاث في الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، إن إيثريوم قد تصل إلى 40k دولار بحلول عام 2030، وتتجاوز البيتكوين في هذه العملية. ويعتقد أن الموجة القادمة من التوكنية، ونمو العملات المستقرة، وبناء البلوكشين للمؤسسات من المرجح أن تظهر أولاً على إيثريوم.

وفي مقابلة مع جون جيلن من Milk Road، ربط كيندريك رأيه في إيثريوم مباشرة بكيفية بناء المؤسسات للبنية التحتية على السلسلة. حجته ليست أن إيثريوم يتفوق بفضل مزاياه السردية، بل لأنه يبدو الخيار الأكثر أمانًا للبنوك، وشركات إدارة الأصول، والمؤسسات الكبرى للبدء في بناء مشاريعها.

لماذا قد يتفوق أداء إيثريوم على البيتكوين

في يناير من هذا العام، أصدر كيندريك تقريرًا بعنوان «إيثريوم قد تتجاوز التوقعات». في المقابلة، اعترف بأن سعر إيثريوم لم يكن جيدًا منذ ذلك الحين، لكنه أكد أن بنيتها الأساسية لا تزال قوية. وقال: «الجانب المثير في إيثريوم هو أنه مع انضمام Tradfi، يمكن لـ Tradfi بناء تطبيقات متنوعة على إيثريوم»، وأضاف: «يمكنني أن أؤكد أنني سأطور على إيثريوم Layer 1، أليس كذلك؟ لأنه لم يتوقف عن العمل أبدًا. لذلك أعتقد أن العديد من التطبيقات كانت في البداية تُطور على إيثريوم Layer 1.»

وأشار إلى أن استراتيجية الترويج التي تتبعها BlackRock يمكن أن تكون نموذجًا لهذا الانتشار. يعتقد كيندريك أن المستثمرين المؤسسيين من المحتمل أن يبدأوا أولاً على شبكة إيثريوم الرئيسية، ثم يتوسعوا إلى سلاسل أخرى وشبكات الطبقة الثانية. هذا الترتيب مهم جدًا، لأنه يعتقد أن التدفقات المالية ستتجه أولاً إلى شبكة إيثريوم قبل أن تتشتت إلى أماكن أخرى.

قال كيندريك إنه أصبح أكثر ميلًا إلى اعتبار نسبة رسوم البروتوكول والتطبيق إلى القيمة السوقية مؤشرًا أكثر فاعلية لتقييم إيثريوم. يعتقد أن ارتفاع نشاط النظام البيئي لإيثريوم يجب أن يرفع سعر التوكن. وقال: «أعتقد أن هذا يعني أن أداء إيثريوم الآن يتفوق على البيتكوين، وسيظل كذلك في المستقبل المنظور.» وأضاف أن توقعاته تشير إلى أن نسبة إيثريوم/بيتكوين الحالية حوالي 0.03، وربما ترتفع إلى 0.04 هذا العام. وقال: «على المدى الطويل، أتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 500k دولار، وسعر إيثريوم إلى 40k دولار. من الواضح أن أداء إيثريوم سيتفوق بكثير على البيتكوين، وهناك مساحة هائلة للارتفاع.»

الدافع الأوسع وراء هذا الدعوة هو التوكنية. قال كيندريك إن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد تتضاعف من حوالي 300 مليار دولار حاليًا إلى 2 تريليون دولار خلال السنوات القادمة، معتبرًا أن ذلك سيعزز الطلب على صناديق السوق النقدي التوكنية. وأشار إلى أنه إذا استمرت الشركات في حجز أموالها غير المستخدمة في أنظمة خارج السلسلة ببطء، فلن يحتفظوا فقط بالنقد التوكني.

وقال: «غدًا، إذا أردت الاستفادة من العملات المستقرة التي تتيح التحويل الفوري على مدار الساعة، ويكاد يكون مجانيًا، فعليك نقل كل الملايين من الدولارات إلى السلسلة»، وأضاف: «بالتأكيد لا تريد أن تبيع العملات المستقرة وتعود إلى عصر العملة الورقية الغبي، حيث سرعة التحويل أبطأ بشكل مذهل. بدلاً من ذلك، يجب أن تنقل جميع أموال السوق النقدي خارج السلسلة إلى السلسلة.»

وأدى ذلك إلى توقع رقمي أكثر جرأة. قال إن صندوق سوق العملات التوكني الذي يبلغ حجمه حوالي 10 مليارات دولار قد يصل إلى 750 مليار دولار بحلول نهاية عام 2028. يعتمد توقعه على فرضية أنه حتى لو تم نقل 10% فقط من المعاملات إلى العملات المستقرة في السنوات القادمة، فإن نفس النسبة من التعرض في صناديق السوق النقدي قد تحتاج إلى الانتقال إلى السلسلة. وتوقع أن تتضاعف قيمة الأصول التوكنية الأخرى من حوالي 40 مليار دولار حاليًا إلى 2 تريليون دولار بحلول نهاية 2028، معتبرًا أن ذلك يمثل نموًا بمقدار 50 مرة خلال ثلاث سنوات.

يرى كيندريك أن هذا يمكن أن يفتح طريقًا نحو التمويل اللامركزي (DeFi). وقال إنه إذا أصبح الإطار التنظيمي أكثر وضوحًا، فقد تتمكن المؤسسات المالية التقليدية وDeFi من العثور على نقاط التقاء، ويمكن أن تستخدم التطبيقات الموجهة للمستهلكين تقنية البلوكشين في الخلفية لتحويل الأموال إلى منتجات مثل Aave وMorpho وCompound. وأضاف: «أعتقد أن DeFi ستعود في النهاية إلى مفاهيم العدالة المالية والشمول المالي»، وقال: «ربما لا يدرك الكثيرون أصلها، لكني أعتقد أن هذه التقنيات ستُستخدم على نطاق واسع خلال السنوات القادمة.»

بالنسبة لكيندريك، هذا هو جوهر تداول إيثريوم. إذا نجحت التوكنية للدولار، والتوكنية للصناديق، وأخيرًا التوكنية للأسهم في جذب السيولة المؤسسية إلى السلسلة، فمن المرجح أن يكون البناء الأولي في المكان الذي يكون فيه الفريق التنظيمي أكثر دراية. وفي رأيه، لا يزال ذلك يشير إلى إيثريوم.