لاحظت أنه عندما تظهر بيانات التضخم في الولايات المتحدة، يقفز سوق العملات الرقمية حرفيًا. حدثت مثل هذه القصة الأسبوع الماضي تمامًا—مؤشر أسعار المستهلك هو المؤشر الذي ينتظرونه الجميع كأنه المخلص. صدرت الأرقام الخاصة بشهر يونيو 2024، وكانت أقل من التوقعات، ورد فعل البيتكوين كان فورًا بارتفاع ثم تراجع. يتحدث عن ذلك العديد من KOL، لكن قليلًا ممن يشرحون لماذا يُعد مؤشر أسعار المستهلك هو الأهم بالنسبة لنا أصلًا في عالم العملات الرقمية.

دعونا نتفهم الأمر خطوة بخطوة. مؤشر أسعار المستهلك هو في الأساس مؤشر أسعار المستهلكين—وهو مؤشر يتتبع التضخم. من الأسهل تخيله على أنه سعر سلة من السلع. ارتفع سعر البرغر من 35 إلى 55 يوان، وارتفع سعر المعكرونة (النودلز) من 80 إلى 140—وهذا تضخم ظاهر. لكن تنظر الحكومات إلى ذلك عبر مؤشر أسعار المستهلك للحصول على الصورة الكاملة. الحساب بسيط من حيث المبدأ: تأخذ أسعار جميع السلع في هذا العام، وتقسمها على أسعار العام الماضي، ثم تضرب الناتج في 100. عمليًا توجد آلاف السلع وأوزان ومعاملات مرجّحة، لكن الفكرة نفسها.

المهم هنا—أن مؤشر أسعار المستهلك ليس مجرد إحصائية، بل هو إشارة إلى الاحتياطي الفيدرالي (ФРС). عندما يكون التضخم مرتفعًا، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لإبطاء الاقتصاد. حدث ذلك بعد الجائحة. في 2020، بدأت جميع البنوك المركزية بطباعة الأموال، وخفضت الفائدة إلى الصفر، وأطلقت التيسير الكمي. تدفقت الأموال إلى الأسواق، وارتفعت كل شيء—الأسهم والعقارات والعملات الرقمية. كان ذلك سوقًا صاعدًا في 2020-2021.

لكن ثمن هذا الجنون هو التضخم. بعد 2020، وصل إلى أعلى مستوى له خلال 30 عامًا. بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لوقف ذلك. المؤشر المستهدف هو 2% سنويًا. نحن الآن قريبون من الهدف، لكن أسعار الفائدة ما زالت مرتفعة، أعلى من 5%.

لهذا السبب الأمر حاسم بالنسبة للعمالات الرقمية. تعني أسعار الفائدة المرتفعة أن المال غالٍ. إذا كنت تستطيع إيداع أموالك في البنك والحصول على 5% سنويًا، فلماذا ستشتري أصلًا محفوفًا بالمخاطر؟ تصبح الشركات أكثر حذرًا بشأن الاستثمار، وتنخفض السيولة في السوق. حدثت جميع عمليات النصف الثلاثة للبيتكوين قبل ذلك في ظل أسعار فائدة منخفضة، أقل من 1%. أما الآن فالصورة مختلفة تمامًا.

عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، سيملّ رأس المال من البنوك ويتدفق نحو الأصول عالية المخاطر. عندها قد تقفز العملات الرقمية. لذلك ينظر الجميع إلى مؤشر أسعار المستهلك—لأنه أحد أهم الإشارات بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. إذا كان التضخم لا يزال في طريقه للانخفاض، فهناك احتمال لخفض أسعار الفائدة.

هناك بيانات أخرى تتعلق بالعمالة أيضًا يراقبها الاحتياطي الفيدرالي. إذا بدأت الاقتصادات في التراجع نحو الركود، فقد تنخفض أسعار الفائدة قبل أن يصل التضخم إلى مستوى 2% المستهدف. لكن التضخم هو الخط الأحمر.

تُصدر البيانات كل شهر من 10 إلى 15، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي. إذا كنت تتعامل مع عقود، فأنت بحاجة إلى معرفة هذه التواريخ—قد يهتز السوق بشكل كبير بعد صدور الأرقام. في سبتمبر، يتوقع السوق بالفعل احتمال خفض أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في الانخفاض.

بشكل عام، مؤشر أسعار المستهلك ليس مجرد مؤشر ماكرو اقتصادي ممل. إنه قناة مباشرة من الاقتصاد الحقيقي إلى سوق العملات الرقمية لدينا. كلما انخفض التضخم بسرعة، زادت فرص خفض أسعار الفائدة، وزاد رأس المال المتجه إلى العملات الرقمية. ولهذا السبب يتحدث جميع KOL عن ذلك. من يفهم العلاقة بين مؤشر أسعار المستهلك وتحركات الأموال، يكون أكثر قدرة على رؤية متى قد تبدأ الموجة التالية.