سهم شركة بالانتير تكنولوجيز ينخفض بنسبة 30%. يقول وول ستريت إن هذا ما سيحدث بعد ذلك. (تلميح: قد يفاجئك.)

بالانتير تكنولوجيز (PLTR +1.34%) حققت عوائد بثلاث أرقام في 2023 و2024 و2025، لكن زخمها قد تعثّر في 2026. انخفض السهم 30% عن أعلى مستوى قياسي له، حيث قام المستثمرون بتدوير استثماراتهم بعيدًا عن الأسهم المقومة بقيمة مرتفعة ردًا على حالة عدم اليقين الاقتصادي.

ومع ذلك، يعتقد أغلب محللي وول ستريت أن بالانتير مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بعمق. يشير السعر المستهدف المتوسط البالغ $200 للسهم إلى إمكانية صعود بنسبة 36% من سعر السهم الحالي البالغ $146. ويرى دان آيفز من Wedbush Securities أن بالانتير قد تصبح شركة بقيمة تريليون دولار بحلول 2028، وهي تنبؤة تعني إمكانية صعود بنسبة 185% من القيمة السوقية الحالية البالغة $350 مليارًا.

هل سهم بالانتير صفقة بسعره الحالي؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الحالة الصعودية: بالانتير هي رائدة في منصات اتخاذ قرارات بالذكاء الاصطناعي

طوّرت بالانتير في البداية برمجيات تكامل البيانات والتحليلات لوكالات حكومية في قطاعي الدفاع والاستخبارات. ومع ذلك، قامت الشركة منذ ذلك الحين بتكييف برمجياتها لدعم حالات استخدام عبر الصناعات التجارية، كما طرحت منصة ذكاء اصطناعي مجاورة تُسمّى AIP.

AIP هي أداة لتنسيق نماذج اللغة الكبيرة (LLM) تتيح للمطورين بناء ميزات ذكاء اصطناعي توليدي داخل التطبيقات وعمليات الأعمال. وقد وصف دان آيفز ذلك بأنه “المعيار الذهبي عندما يتعلق الأمر بحالات استخدام الذكاء الاصطناعي”. كما أن Forrester Research صنّفت بالانتير بوصفها رائدة في منصات اتخاذ قرارات بالذكاء الاصطناعي.

أعلنت بالانتير عن نتائج مالية استثنائية للربع الرابع. ارتفع عدد العملاء بنسبة 26%، ووصلت نسبة الاحتفاظ بصافي الإيرادات إلى 39%، وهي التسارعة التاسعة على التوالي. وفي الوقت نفسه، زادت المبيعات بنسبة 70% إلى $1.4 مليار، وهي التسارعة العاشرة على التوالي، وزادت الأرباح المعدّلة بنسبة 79% إلى $0.25 للسهم الواحد المخفّض. كما حققت الشركة درجة Rule of 40 مذهلة بلغت 127%.

يرى محلل Morgan Stanley سانجيت سينغ أن بالانتير تتجه لتصبح المعيار في ذكاء الأعمال على مستوى المؤسسات. “من الصعب العثور على قصة أساسيات أفضل في مجال البرمجيات”، كتب في ملاحظة حديثة للعملاء. “لا تعمل بالانتير على تقديم أفضل نمو في برمجيات الشركات العامة فحسب، بل تقدم أيضًا أفضل مستويات الربحية.”

قال مارك جيبينز، كبير مسؤولي الاستثمار لدى Gibbens Capital Management، مؤخرًا إلى Charles Schwab إن بالانتير كانت محمية إلى حد ما من المخاوف بشأن قيام الذكاء الاصطناعي بتعطيل صناعة البرمجيات، لأن الشركة لا تطوّر نماذج LLMs، بل تساعد العملاء على دمج نماذج LLMs في العمليات.

وبالنظر إلى الأمام، يقدّر Grand View Research أن إنفاق منصات الذكاء الاصطناعي سيزيد بمعدل 38% سنويًا حتى 2033، مدفوعًا بتبنٍ قوي بشكل خاص عبر مجالات الرعاية الصحية والتمويل والتصنيع والتجزئة. يمكن بسهولة أن يواكب نمو إيرادات بالانتير هذا الإيقاع.

توسيع

NASDAQ: PLTR

بالانتير تكنولوجيز

التغير اليومي

(1.34%) $1.97

السعر الحالي

$148.46

نقاط بيانات أساسية

القيمة السوقية

$355B

نطاق اليوم

$137.99 - $148.51

نطاق 52 أسبوعًا

$66.12 - $207.52

الحجم

30M

متوسط الحجم

49M

الهامش الإجمالي

82.37%

الحالة السلبية: بالانتير هي أغلى سهم في مؤشر S&P 500

المشكلة مع بالانتير هي التقييم. قام الرئيس التنفيذي أليكس كارپ مرارًا بتجاهل هذه المخاوف. بل إنه قال إن المحللين الذين عبّروا عن شكوك بشأن بالانتير بسبب تقييمها المرتفع قد سرقوا فعليًا من المساهمين المحتملين مكافأة غير متوقعة. تكمن مشكلة هذا الطرح في ما يلي: تقول الذاكرة التاريخية إن المستثمرين الذين يتبنون عقلية الشراء بأي سعر سيتعرضون في النهاية للضرر.

حققت بالانتير نسبة سعر إلى المبيعات (P/S) بلغت 137 في أغسطس 2025، ما جعلها واحدة من أغلى أسهم البرمجيات في التاريخ. ولم يتم تداول سوى سبع شركات برمجيات أخرى فوق 100 مرة من المبيعات على الإطلاق، وجميعها تراجعت على الأقل 70% بعد وصولها إلى ذروة تقييمها. كانت بالانتير حتى الآن الاستثناء الوحيد، رغم أن السهم هبط 20% منذ أغسطس 2025، ومن المؤكد أن الأسهم يمكن أن تنخفض أكثر.

تتداول بالانتير اليوم عند 78 مرة من المبيعات، وهو ما يبدو أرخص مقارنة بما كانت عليه في الماضي. لكن بالانتير ما تزال أغلى سهم في S&P 500 بفارق كبير. أقرب منافس هو Texas Pacific Land عند 38 مرة من المبيعات. وهذا يجعل بالانتير عرضة لانخفاض كبير عند أول إشارة إلى أن النمو يتباطأ. لذلك، أعتقد أن على المستثمرين إبقاء أي مراكز في بالانتير بحجم صغير نسبيًا.