صناديق الأسهم النشطة تتجاوز أرباحها الإجمالية 1 تريليون يوان بحلول عام 2025

相比于被动指数基金，主动权益类基金更注重对优质公司与板块的研究和筛选，并通过积极的投资操作力争获取更高的回报。随着公募基金2025年年报披露完毕，主动权益类基金2025年运作情况正式揭晓。

天相投顾统计数据显示，截至2025年末，主动权益类基金（含积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）合计规模达39k亿元，较2024年末的33.9k亿元增长约15%。具体来看，偏股混合基金规模最大，为2.4T元，占主动权益类基金规模的61.57%；灵活配置混合基金规模次之，为932.06B元，占主动权益类基金规模的23.89%；积极投资股票基金规模为567.28B元，占主动权益类基金规模的14.54%。

盈利情况方面，2025年，主动权益类基金利润合计达1T元。其中，偏股混合基金、灵活配置混合基金、积极投资股票基金分别盈利628.77B元、224.72B元和147.68B元。

部分主动权益类基金为投资者带来了较好的持有体验。举例来说，易方达基金主动权益类基金盈利居前，为80.92B元；中欧基金、富国基金、汇添富基金、广发基金、华夏基金盈利依次紧随其后，分别为62.38B元、53.31B元、46.98B元、44.53B元、35.27B元。

盈利答卷已经揭晓，持仓动向更值得关注。透过2025年主动权益类基金的重仓行业和重仓股分布，能直观看到基金经理的投资主线与行业偏好。

天相投顾数据显示，按申万一级行业划分，主动权益类基金持仓居前的十大行业分别为电子、电力设备、医药生物、通信、有色金属、机械设备、汽车、基础化工、食品饮料以及非银金融。从主动权益类基金的前十大重仓股来看，中际旭创蝉联榜首，新易盛位列第二，宁德时代位列第三。

在持股变动方面，主动权益类基金增持市值居前的3只个股依次是中际旭创、新易盛、东山精密；减持市值居前的3只个股依次是美的集团、比亚迪、五粮液。从2025年涨跌幅表现看，主动权益类基金增持市值居前的10只个股均实现上涨，减持市值居前的10只个股则出现了不同程度的下跌。

主动权益类基金的表现，亦会受到权益市场走势的影响。近段时间，权益市场波动加大，但在受访人士看来，震荡调整并未改变市场长期向好的基本面，结构性机会依然值得把握。

上银基金相关人士对《证券日报》记者表示：“بالنسبة لسوق A- للأسهم الصينية، تظل بيئة السيولة المحلية لا تزال جيدة، ولم يتغير جذرياً الخلفية التي تجعل مستوى معدل الفائدة الخالية من المخاطر المطلق منخفضاً نسبياً. وفي ظل التحولات العميقة التي يشهدها النظام العالمي حالياً، تظل الأصول الصينية على المدى الطويل تمتلك قيمة للتخصيص. وفي الوقت نفسه، فإن وتيرة التطور التكنولوجي، ممثلة بالذكاء الاصطناعي (AI)، لا تزال مستمرة في التقدم، وتظل الأهمية الاستراتيجية واضحة، ومع وجود خلفية تتعلق بأمن سلسلة التوريد، فمن المتوقع أن تتسارع عمليات الاستبدال المحلي لعدد من الروابط الرئيسية أكثر. وعلى المدى القصير، يمكن التركيز على الأصول ذات فئة الأسهم التي يكون فيها مستوى اليقين أعلى نسبياً.”

قالت وحدة الاستثمار في أسهم صندوق Morgan Stanley إلى 《证券日报》记者: “في ظل تغيّر النظام العالمي بشكل كبير، قد لا يعود المستثمرون متعبين من التعامل مع التغيرات قصيرة الأجل للأحداث، بل سيحولون أنظارهم إلى مؤشرات وخيوط ممتدة عبر الأجل المتوسط إلى الطويل. على سبيل المثال، من المتوقع أن ترتفع بوضوح درجة الاهتمام عالمياً بتنوّع الطاقة والطاقة الخضراء، مع توجّه رئيسي إلى الطاقة الجديدة والطاقة النووية ومعدات الكهرباء والتكامل بين الحوسبة والقدرات الكهربائية (算电协同) وغيرها.”

(المحرر: شُو نان نان)

الكلمات المفتاحية：