تقديرات العديد من شركات السمسرة، من المتوقع أن يشهد القطاع المصرفي إصلاحًا ثابتًا

كيف يدفع استقرار هامش الفائدة أداء البنوك للتحسن؟

【مراسل شبكة الصين المالية الشاملة】 أكثر من نصف البنوك المدرجة في سوق الأسهم الصينية أصدرت تقاريرها السنوية لعام 2025، وفقًا لأحدث تقرير بحثي من هوانغتاي للأوراق المالية، من المتوقع أن يتحسن معدل نمو أداء البنوك المدرجة في عام 2025، مع زيادة الإيرادات وصافي الأرباح العائدة للمساهمين بنسبة 1.4% و1.6% على التوالي، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى استقرار هامش الفائدة وتحفيز الإيرادات غير الناتجة عن الفوائد.

تعتقد شركة تشونغشان للأوراق المالية أن عام 2025 سيشهد خصائص رئيسية لعمل القطاع المصرفي تتمثل في “تباين الأداء، نمو الحجم بشكل ثابت، تحسن جودة الأصول، واستقرار التوزيعات”. من ناحية الأداء، يظل ربح القطاع مرنًا لكن مع تباين واضح. زادت سرعة نمو صافي أرباح البنوك الحكومية مقارنة بالربع الثالث، وتفاقم التباين بين البنوك المساهمة، وتتصدر البنوك التجارية الكبرى. ينمو حجم الأصول بشكل ثابت، ويظل هامش الفائدة مستقرًا، وتزداد سرعة نمو الإيرادات الصافية من الفوائد. بشكل عام، فإن معدل نمو أصول البنوك المدرجة في السوق ثابت تقريبًا مقارنة بالربع الثالث، بينما انخفض معدل نمو القروض قليلاً.

بالنسبة لتوقعات عام 2026، ترى شركة تشونغشان للأوراق المالية أنه مع انتعاش الاقتصاد الكلي، واستمرار دعم السياسات، وتحسين هيكل الأعمال المصرفية، وتخفيف المخاطر تدريجيًا، فإن النمو الكمي والثبات في الأسعار سيساعدان القطاع على تحقيق إصلاح تدريجي في الأداء، ومع دعم خصائص العائدات العالية على الأسهم، من المتوقع أن يشهد تقييم القطاع ارتفاعًا معتدلًا، وستبرز ميزة التنافس التفاضلي للبنوك ذات الجودة العالية بشكل أكبر.

تقول شركة CITIC Construction Investment إنه مع تقلص هامش الفائدة، وفي ظل عدم وجود تأثير كبير من العوامل غير الناتجة عن الفوائد، من المتوقع أن يستمر تحسين الإيرادات، ويمكن أن يظل الربح ثابتًا. في ظل تماسك الأداء الفعلي والتوقعات لأسفل القطاع، يُعد القطاع دفاعيًا ويتميز بخصائص التحوط، ويهدف بشكل رئيسي إلى مواجهة السوق. داخل القطاع، قد يحدث تقلبات متكررة بناءً على الأساسيات قصيرة الأجل ونسبة العائد على الأسهم، ويوصى بمراعاة الأصول ذات الأساسيات الممتازة ونسبة العائد على الأسهم المستقرة.

تعتقد شركة Tianfeng Securities أنه في ظل تأثير تشغيل الائتمان والودائع غير المتطابقة، ظل وضعية السيولة للبنوك جيدة طوال العام، حيث كانت مستقرة بشكل عام في الربع الأول، وتوسعت بشكل أكبر في الربع الثاني، مع انخفاض متوسط أسعار الفائدة على الأموال بشكل سلس.

توصي شركة هوانغتاي للأوراق المالية بالتركيز على النقاط التالية: أولاً، استقرار هامش الفائدة للبنوك المدرجة في الربع الرابع من عام 2025، مما يعزز سرعة نمو الإيرادات الصافية من الفوائد؛ ثانيًا، تعافي نمو الإيرادات غير الناتجة عن الفوائد، مع تباين في معدل النمو؛ ثالثًا، تسارع نمو حجم الأصول للبنوك المدرجة، واستمرار اتجاه التوظيف المنتظم للودائع؛ رابعًا، تحسن وضعية القروض غير العاملة، لكن هناك تقلبات في مخاطر التجزئة مثل التجزئة المصرفية. (وين هوى)