#Allbirds转型AI الطيور جميعًا "الذكاء الاصطناعي عبر التخصصات": من الأحذية المصنوعة من الصوف إلى الذكاء الاصطناعي

15 أبريل 2026، شهد سوق الأسهم الأمريكية عرضًا من نوع آخر يُمكن وصفه بالسحر المالي. فجأة، أعلن علامة الأحذية البيئية Allbirds، التي كانت مشهورة عالميًا بـ"حذاء وادي السيليكون" ونجحت في جذب الانتباه، عن فصل كامل لنشاط الأحذية، وتحول كامل نحو بنية تحتية لحسابات الذكاء الاصطناعي، وتغيير اسمها إلى "NewBirdAI".
عند صدور الخبر، قفز سعر سهم الشركة من سعر إغلاق الجلسة السابقة البالغ 2.49 دولار إلى 16.99 دولار عند الإغلاق، بزيادة يومية قدرها 582%، وبلغ أعلى سعر خلال الجلسة 24.31 دولار، بزيادة تزيد عن 870%، وارتفعت القيمة السوقية من 21 مليون دولار إلى 148 مليون دولار.
هذه التحول المفاجئ من السلع الاستهلاكية إلى التكنولوجيا الصلبة، لم يثر فقط سوق الأسهم الصغيرة في أمريكا، بل عكس أيضًا حماسة غير عقلانية في الأسواق العالمية تجاه مفهوم الذكاء الاصطناعي، حيث بدأت ردود الفعل تتسارع وتنتشر تدريجيًا في الأسواق العالمية وقطاعاتها ذات الصلة.
رغم أن تحول Allbirds عبر التخصصات هو حدث فردي، إلا أنه أحدث تفاعلًا واضحًا في المشاعر السوقية وتقلبات القطاعات، ويظهر ذلك على ثلاثة مستويات رئيسية.
أولًا، باعتبار Allbirds شركة صغيرة على وشك الانسحاب من السوق، فإن الارتفاع المفاجئ بأكثر من 6 أضعاف نتيجة "التحول إلى الذكاء الاصطناعي" قد حفز بشكل مباشر شركات صغيرة أخرى ذات أداء ضعيف وتوقعات للتحول على الارتفاع في سوق الأسهم الأمريكية. وفقًا للبيانات، في 15 أبريل، شهد مؤشر الشركات الصغيرة في السوق الأمريكية "رأسل 2000" تحركات غير معتادة في أسعار العديد من الشركات التي تركز على البيع بالتجزئة التقليدي والصناعة، حيث ارتفعت أسعار بعض الشركات بأكثر من 30% خلال يوم واحد، مع تدفق أموال يراهن على "التحول التالي لـAllbirds". هذا الشعور هو في جوهره مفرط في التوقعات تجاه مسار الذكاء الاصطناعي، حيث تتجه الأموال من الأسهم ذات القيمة العالية والأسهم الزرقاء إلى الأصول ذات المخاطر العالية، مما يزيد من تقلبات وتباينات الأسهم الصغيرة.
ثانيًا، يتجه مسار تحول Allbirds مباشرة نحو تأجير قدرات وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، مما يحقق فائدة مباشرة لقطاعات الأجهزة العلوية وخدمات السحابة. في يوم الإعلان، ارتفعت أسهم شركة NVIDIA، الرائدة عالميًا في مجال وحدات معالجة الرسوميات، بنسبة 2.1%، واقتربت قيمتها السوقية من 5 تريليون دولار؛ كما ارتفعت أسهم شركات مثل AMD وSupermicro بأكثر من 3%. أما في قطاع خدمات السحابة، فشهدت شركات مثل Fastly وCloudflare، التي تركز على خدمات الحوسبة للعملاء الصغار والمتوسطين، ارتفاعًا في الأسهم بين 4% و6%، مع توقعات بأن فجوة الطلب على الحوسبة الصغيرة والمتوسطة ستستمر في التوسع، مما يخلق مساحة إضافية للمزودين المتخصصين.
وفي الوقت نفسه، تراجعت بشكل طفيف قطاعات الاستهلاك التقليدية، حيث انخفضت أسهم الملابس والأحذية والتجزئة بشكل عام بين 0.5% و1.5%، مع استمرار تدفق الأموال نحو قطاع التكنولوجيا. وأخيرًا، نتيجة لتأثير سوق الأسهم الأمريكية، شهد سوق هونغ كونغ في 16 أبريل ارتفاعًا بأكثر من 2% في أسهم شركات تأجير قدرات الحوسبة مثل Lenovo وKingsoft Cloud، وفي أوروبا، شهدت بعض الشركات الصغيرة في قطاع التصنيع التقليدي التي دخلت مجال التكنولوجيا تحركات غير معتادة، مع ارتفاع أسعار بعض شركات الملابس والتجزئة بين 5% و10%. لكن هذه التقلبات غالبًا ما تكون مدفوعة بالمشاعر قصيرة الأمد، وتفتقر إلى دعم أساسي قوي.

السبب الرئيسي وراء تحول Allbirds إلى الذكاء الاصطناعي: دوافع البقاء في ظل الظروف الصعبة والمضاربة الرأسمالية
تحول Allbirds من صناعة الأحذية إلى الذكاء الاصطناعي ليس قرارًا عشوائيًا، بل هو نتيجة لانهيار الأعمال الأساسية، وطلب البقاء بشكل غير طوعي، بالإضافة إلى الحاجة للمضاربة في السوق الرأسمالية، مع وجود وضوح في الأوضاع المالية والمنطق الصناعي. من الناحية الداخلية، فإن أعمال الشركة في صناعة الأحذية دخلت في "دوامة الموت"، ولم تعد قادرة على الاستمرار.
في نوفمبر 2021، بلغت قيمة Allbirds السوقية 4.135 مليار دولار عند إدراجها في ناسداك، وكانت في ذروتها تعتبر نموذجًا لعلامة تجارية مباشرة للمستهلكين (DTC). لكن الأداء المالي استمر في الانهيار، حيث تراجعت الإيرادات من 298 مليون دولار في 2022 إلى 152 مليون دولار في 2025، مع خسائر تراكمية بلغت 375 مليون دولار خلال خمس سنوات.
في الربع الثالث من 2025، انخفضت الإيرادات بنسبة 23% على أساس سنوي، وبلغت الخسائر التراكمية في التسعة أشهر الأولى 57.7 مليون دولار. من الناحية التشغيلية، أغلقت الشركة في فبراير 2026 جميع متاجرها المباشرة في الولايات المتحدة، وفي مارس باعت أصولها من العلامة التجارية والأحذية مقابل 39 مليون دولار، وهو سعر زهيد جدًا مقارنة بقيمتها السوقية في الذروة، والتي كانت تتجاوز 4 مليارات دولار. الخسائر المستمرة، وتدهور التدفق النقدي، وارتفاع مخاطر الانسحاب من السوق، دفعت Allbirds إلى التخلي تمامًا عن نشاطها الرئيسي، والبحث عن مسار "إعادة الولادة". من العوامل الخارجية، فإن ازدهار مسار حسابات الذكاء الاصطناعي والمضاربة السوقية على مفهومه، أصبح الدافع الرئيسي للتحول.
حاليًا، مع انفجار نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة عالميًا، وارتفاع الطلب على الحوسبة بشكل غير مسبوق، يعاني سوق وحدات معالجة الرسوميات من نقص حاد، وتواجه شركات خدمات السحابة نقصًا في القدرة الإنتاجية، مما يضع الشركات الصغيرة والمتوسطة في مأزق "صعوبة الحصول على بطاقة". في الوقت نفسه، يُعطى تقييم السوق الأمريكية لمفهوم "التحول إلى الذكاء الاصطناعي" قيمة عالية جدًا، حيث ارتفعت أسعار العديد من الشركات التقليدية بشكل مضاعف نتيجة للتخصص في هذا المجال.
بالنسبة لـAllbirds، فإن الاحتفاظ بـ"الهيكل السوقي" والانتقال إلى مسار حسابات الذكاء الاصطناعي، يتيح لها استغلال المضاربة على المفهوم لرفع سعر السهم، وتخفيف ضغط الانسحاب من السوق، بالإضافة إلى تمويل عملياتها عبر السوق الرأسمالية، حيث أعلنت الشركة عن حصولها على تمويل بقيمة 50 مليون دولار من سندات قابلة للتحويل، لشراء وحدات معالجة الرسوميات وبناء بنية تحتية للحوسبة. في جوهره، هو عملية "استبدال حياة رأس المال بقصة الذكاء الاصطناعي"، وليس ترقية استراتيجية مبنية على التوافق الصناعي.

الاحتفالات قصيرة الأمد، وخطر الفقاعات على المدى الطويل يزداد
تحول Allbirds إلى الذكاء الاصطناعي هو في النهاية مقامرة عالية المخاطر، فبالرغم من أن الارتفاعات قصيرة الأمد في سعر السهم قد تستمر، إلا أن صعوبة التنفيذ على المدى الطويل كبيرة جدًا. من وجهة نظر قصيرة الأمد، ستستمر قصة "NewBirdAI" في جذب أموال المضاربة، ومن المرجح أن يبقى سعر السهم عند مستويات عالية، لكن مع تقلبات حادة. من منظور متوسط المدى، فإن بنية تحتية لحسابات الذكاء الاصطناعي تتطلب استثمارات عالية، و50 مليون دولار فقط لا تكفي لبناء منصة حسابات واسعة النطاق. يتطلب الأمر قدرات أساسية تشمل مراكز البيانات، وتنسيق الشبكات، وبيئة البرمجيات، وموارد العملاء، بينما فريق Allbirds يفتقر إلى خبرة في القطاع التكنولوجي، ويقارن بشكل ضعيف مع عمالقة مثل NVIDIA وAWS ومايكروسوفت.
من المحتمل أن تقتصر عمليات الشركة على شراء عدد قليل من وحدات معالجة الرسوميات لتقديم خدمات تأجير صغيرة، مع إيرادات ضعيفة لا تغطي التكاليف، مما يؤدي في النهاية إلى العودة للخسائر. وإذا فشل التحول، فمن المتوقع أن ينخفض سعر السهم بشكل حاد، ويعود إلى مستوى الأسهم الخيالية.
الأهم من ذلك، أن هذا النموذج قد يصبح مؤشرًا على فقاعة الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية، ويثير تساؤلات حول "العبث عبر التخصصات في الذكاء الاصطناعي"، حيث تتراجع الأموال تدريجيًا من الأصول ذات المفهوم فقط، وتعود إلى الشركات الرائدة ذات الأداء الحقيقي في الذكاء الاصطناعي.
بالنسبة للأسواق العالمية، فإن الحدث يذكر المستثمرين بأن التحول إلى الذكاء الاصطناعي ليس "ضربة حظ"، وأن التخصصات التي تفتقر إلى الأساس الصناعي والتقني غالبًا ما تكون مجرد مضاربة رأسمالية، وتنتهي في النهاية بانفجار الفقاعة. بالنسبة للمستثمرين، من الأفضل التركيز على الشركات الرائدة في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي التي تمتلك حواجز تقنية وقدرة على تحقيق الأداء، بدلاً من متابعة قصص المضاربة عالية المخاطر، فحتى أروع القصص الرأسمالية لا يمكن أن تتفوق على اختبار الأساسيات على المدى الطويل.