لقد بدأت أتعمق أكثر في تداول الخيارات مؤخرًا وأدركت أن الكثير من الناس يخلطون بين مفهومين أساسيين جدًا: الشراء لفتح الصفقة مقابل الشراء لإغلاقها. هذان هما طريقتان مختلفتان تمامًا للدخول أو الخروج من سوق الخيارات، وفهم الفرق بينهما ضروري جدًا إذا كنت جادًا في هذا المجال.

دعني أشرح ذلك. عقد الخيارات هو في الأساس مشتق، بمعنى أن قيمته تأتي من أصل أساسي معين. عندما تمتلك واحدًا، تحصل على الحق (وليس الالتزام) في شراء أو بيع ذلك الأصل بسعر معين، يُسمى سعر التنفيذ، في تاريخ محدد. دائمًا هناك حامل ومصدر. الحامل اشترى العقد ويمكنه ممارسته. والمصدر باعه ويجب عليه تنفيذه إذا مارس الحامل ذلك.

هناك نوعان: المكالمات والبيع على المكشوف. خيار الشراء يمنحك الحق في شراء أصل من المصدر. أنت تراهن على ارتفاع السعر. خيار البيع هو العكس، يمنحك الحق في البيع. أنت تراهن على انخفاض السعر.

الآن، هنا يأتي مفهوم الشراء لفتح الصفقة. هذا عندما تشتري عقد خيارات جديد وتدخل في مركز. المصدر ينشئ هذا العقد الجديد ويبيعه لك مقابل علاوة، وبهذا أنت تملكه الآن. ينطبق الشراء لفتح على كل من المكالمات والبيع على المكشوف. إذا اشتريت لفتح مكالمة، فإنك تشير إلى السوق أنك تعتقد أن سعر الأصل سيرتفع. إذا اشتريت لفتح بيع، فإنك تراهن على انخفاضه. يُسمى الشراء لفتح لأنه في الواقع يفتح مركزًا لم يكن موجودًا من قبل.

دعني أقدم لك مثالاً ملموسًا. لنفترض أنك تشتري لفتح عقد مكالمة لأسهم شركة XYZ بسعر تنفيذ $15 ينتهي في 1 أغسطس. أنت تراهن أن السهم سيتجاوز 15 دولارًا. إذا قفز السعر إلى 20 دولارًا، يمكنك ممارسة الخيار وشراء السهم بسعر 15، وتحقيق الفرق.

أما البيع لاغلاق فهو استراتيجية الخروج. هو ما تفعله عندما تبيع عقدًا وتريد التخلص من الالتزام. عندما تبيع عقدًا في البداية، فإنك تتحمل مخاطرة مقابل العلاوة التي تجمعها. إذا تحرك الأصل ضدك، قد تتعرض لخسائر حقيقية. لإلغاء تلك المخاطرة، تشتري عقدًا جديدًا يعادل تمامًا العقد الذي بعته.

إليك الآلية: عندما تشتري لفتح ذلك العقد الأول، تتم المعاملة عبر السوق. نفس الشيء عندما تشتري لإغلاق الصفقة لاحقًا. كل شيء يمر عبر دار المقاصة، وهي طرف ثالث يعادل جميع المعاملات ويتولى المدفوعات. لهذا السبب، الشراء لإغلاق الصفقة يعمل فعلاً. أنت لا تتعامل مباشرة مع من اشترى عقدك الأصلي. السوق يتولى الأمر كله. كل دولار قد تدين به يُعادل كل دولار يدينك به السوق. النتيجة الصافية: تخرج بدون التزام.

المشكلة أن العلاوة التي تدفعها عند الشراء لإغلاق عادةً تكون أعلى مما جمعته عند بيع العقد الأول. لكن هذا هو ثمن الخروج بشكل نظيف.

باختصار، الشراء لفتح هو كيف تدخل مركزًا جديدًا بعقد خيارات جديد، بينما الشراء لإغلاق هو كيف تخرج من مركز أنشأته ببيع. كلاهما من الآليات الأساسية في تداول الخيارات، وفهمها بشكل صحيح سيوفر عليك الكثير من الالتباس عند تنفيذ الصفقات. فقط تذكر أن الخيارات يمكن أن تكون مضاربة ومحفوفة بالمخاطر، لذا تأكد من فهمك لما تفعله قبل أن تبدأ.