لقد كنت أتابع بشكل وثيق سردية التمويل اللامركزي على بيتكوين مؤخرًا، وبصراحة، هناك شيء مثير يحدث لا يزال معظم الناس يغفلون عنه. الانتقال من بيتكوين كمخزن قيمة خالص إلى بيتكوين كأصل إنتاجي يتسارع، وليس مجرد دعاية.

لذا، صادفت وجهة نظر ريتش رينز حول هذا الأمر، وخلفيته في الواقع مهمة هنا. هذا الرجل قضى ثلاث سنوات ونصف في قيادة فريق هندسة تدفق الأموال في بورصة كبرى، يدير أكثر من تريليون في معاملات العملات الرقمية. هذا هو نوع العمق التشغيلي الذي لا يمتلكه معظم الناس. لكن ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو لماذا ترك العمل للتركيز على بنية بيتكوين التحتية—وتحديدًا، لماذا يعتقد أن التمويل اللامركزي على بيتكوين هو الحدود التالية الفعلية.

دخل ريتش رينز عالم العملات الرقمية في عام 2013، جذبته رواية الذهب الرقمي لبيتكوين. شاهد عام 2017 يتكشف، ورأى قابلية برمجة إيثيريوم، لكنه استمر في العودة إلى نفس الاستنتاج: بيتكوين هو الأساس، لكنه بحاجة إلى التطور. يعكس عمله على مشروع Core منذ 2022 تلك الفرضية—بناء ما يحدث عندما تجمع بين نموذج أمان بيتكوين ووظائف العقود الذكية المتوافقة مع EVM.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا. نفذ مشروع Core في أبريل 2024 عملية إيداع غير وصائية لبيتكوين، وهو أمر جديد حقًا. للمرة الأولى، يمكن لحاملي بيتكوين كسب عائد دون التخلي عن الحيازة. ثم قاموا بتطوير الأمر أكثر مع نموذج الإيداع المزدوج، الذي أُعلن عنه منتصف 2024، حيث يمكن للمشاركين الجمع بين بيتكوين ورموز CORE لتحقيق عوائد أعلى. حاليًا، يوجد حوالي 5000 بيتكوين مكدسة بقيمة تقريبية (~330 مليون دولار)، مع عائد يقارب 5% بمعدل خالي من المخاطر.

ما يفعله ريتش رينز وفريق Core بشكل أساسي هو وضع بيتكوين كأصل طبقة أولى إنتاجي بدلاً من مجرد طبقة تسوية. حوالي 55% من قوة تعدين بيتكوين الآن تؤمن شبكة Core، مما يعني أن مشاركة معدني البيتكوين في نظام التمويل اللامركزي أصبحت حقيقة. هذا يختلف عن طرق البيتكوين المغلف أو الشبكات الجانبية—نموذج الأمان متوافق فعليًا.

زاوية الإمكانات السوقية تستحق التوقف عندها للحظة. أثبتت إيثيريوم أن التمويل اللامركزي هو فرصة تقدر بمئات المليارات من الدولارات. القيمة السوقية لبيتكوين تقريبًا أكبر بثلاث إلى أربع مرات من القيمة الحالية لإيثيريوم، ومع ذلك، فإن بيتكوين يكاد يكون خاليًا من الوظائف التمويلية اللامركزية الأصلية. لقد تجاوزت $150M بالفعل مسار التمويل اللامركزي على بيتكوين عبر Core، لكن هذا ربما يكون مجرد البداية. عندما تضيف العملات المستقرة، والأصول الواقعية، والتطبيقات اللامركزية المبنية على بنية بيتكوين التحتية، يصبح السوق المستهدف ضخمًا.

الإشارات من Ordinals و Runes أظهرت شيئًا مهمًا أيضًا—المستخدمون يرغبون في أن يقوم بيتكوين بالمزيد. لم يتوقف هذا الطلب أبدًا؛ فقط كان يحتاج إلى البنية التحتية المناسبة. المشاريع مثل Core ترد على ذلك النداء بحلول تقنية فعلية بدلاً من مجرد دعاية.

السرد لهذه الدورة قد يكون أبسط مما يظن الناس: أخيرًا، يفهم بيتكوين التمويل اللامركزي، وكل شيء يُبنى على تلك الأساسيات يصبح أكثر قيمة بشكل كبير. إذا تحقق ذلك، سيتوقف بيتكوين عن كونه مجرد ذهب رقمي ويصبح العمود الفقري المالي الحقيقي. تموضع Core في تلك التحول يستحق المتابعة.