لقد تحققت للتو من البيانات الأخيرة — المتداولون على Polymarket و Kalshi متفقون تقريبًا: مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يغير المعدلات في أبريل. الاحتمالية بالبقاء عند مستوى 3.50–3.75% الآن تقترب من 96%. هذا إشارة قوية جدًا، خاصة إذا أخذنا في الاعتبار أن الثقة كانت أقل قبل أسبوع.

من المثير للاهتمام أن المتداولين لا يثقون كثيرًا في ضغط ترامب. الرئيس كان يضغط باستمرار على باول عبر وسائل التواصل الاجتماعي، لكن الأسواق لا تشتري ذلك. بعد قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مارس بالحفاظ على المعدلات، زاد اقتناع الناس بأن الفيدرالي سينتظر، وليس يتعجل. حتى العقود على الانخفاض لديها احتمالات ضئيلة — أقل من 1%.

نظرت في التوقعات لعام 2026 بأكمله، وهناك أيضًا شيء مثير للاهتمام. المتداولون يعتمدون بشكل أكبر على عدم حدوث تخفيضات خلال العام — بنسبة 31%. يلي ذلك تخفيض واحد بنسبة 26%. السيناريوهات الأكثر عدوانية نادرًا ما يُنظر إليها. هذا يدل على أن السوق يستعد لفترة طويلة من الانتظار، وليس لتغيير مفاجئ في المسار.

في جوهره، الإشارة واضحة: المتداولون يتوقعون صبرًا من الفيدرالي، وليس تنازلات. كل شيء يعتمد على البيانات، كما قال باول. طالما أن الاقتصاد لا يغير الإشارات، من المحتمل أن تظل المعدلات كما هي.