هيئة الرقابة المالية البريطانية، تبسط إجراءات الاكتتاب العام الأولي لاستعادة تنافسية سوق لندن للأوراق المالية

أشرفت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة على تعديل القواعد، حيث تخطط لتقصير عملية الطرح العام الأولي بحوالي أسبوع، بهدف زيادة عدد الإدراجات في بورصة لندن. يهدف هذا الإجراء إلى تقليل الوقت الذي تحتاجه الشركات المستعدة للإدراج لدخول السوق، وبالتالي تعزيز القدرة التنافسية لسوق رأس المال في لندن الذي شهد تراجعًا مؤخرًا.

أعلنت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة(FCA) في 27 من الشهر (بتوقيت المحلي) عن دفعها لإلغاء فترة الانتظار التي كانت سارية خلال عملية الطرح العام الأولي(IPO). كانت هذه الفترة بمثابة آلية تتطلب من الشركات الانتظار لفترة معينة بعد الإعلان الرسمي عن نيتها للإدراج، قبل أن تبدأ البنوك الاستثمارية الرئيسية في الترويج للمستثمرين. وترى الهيئة التنظيمية أن هذه الإجراءات تتعارض مع نيتها، بل أصبحت عبئًا يعيق الجدول الزمني الفعلي للإدراج.

كما تخطط الهيئة لتعديل قاعدة إلزامية تتطلب من الشركات تقديم نفس المعلومات للمحللين الخارجيين المستقلين كما تقدمها للمستثمرين من قبل المروجين الرئيسيين. كانت هذه القاعدة قد أُطلقت في عام 2018 بهدف تمكين المستثمرين من الوصول إلى تحليلات أكثر موضوعية عن الشركات، إلا أن هيئة السلوك المالي ترى أن تأثيرها المتوقع لم يكن كبيرًا، بل زاد من تعقيد عملية الإدراج. لذلك، تعتزم الهيئة جمع آراء السوق قبل 29 من الشهر المقبل لمراجعة إمكانية إلغاء هذه القاعدة.

تتعلق هذه الخطوة بشكل وثيق باتجاه تباطؤ سوق الطروحات العامة الأولية في لندن خلال السنوات الأخيرة. كانت لندن تُعتبر في وقت من الأوقات السوق الرئيسية للإدراج في أوروبا، لكن المنافسة مع أسواق أخرى مثل نيويورك أدت إلى تراجع تدفق الشركات الجديدة. ولعكس هذا الاتجاه، تواصل الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة تنفيذ سياسات لخفض معايير الإدراج، مثل تخفيف متطلبات الأداء المالي لمدة ثلاث سنوات على الأقل، وإلغاء شرط التصويت من قبل المساهمين عند تداول أكثر من 25% من الأسهم.

وفي الختام، يمكن اعتبار إصلاح هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة محاولة لتسريع وتسهيل عملية الإدراج دون الإضرار بحماية المستثمرين. ويقول محللون إن مجرد تخفيف القيود لن يكون كافيًا لانتعاش سوق الطروحات العامة بسرعة، لكنه قد يرسل إشارة إيجابية للشركات لإعادة النظر في اختيار لندن كموقع للإدراج. وما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر يعتمد إلى حد كبير على مدى مرونة النظام السوقي في المملكة المتحدة في المستقبل.