لقد لاحظت للتو أن قهوة أرابيكا تتعافى يوم الخميس بعد أن تلقت بعض الضربات المبكرة من توقعات هطول الأمطار في البرازيل. يبدو أن ارتفاع الريال البرازيلي إلى أعلى مستوى له خلال 2.25 شهر مقابل الدولار هو المحرك الرئيسي هنا - العملة الأقوى تعني أن المنتجين لديهم أقل حماس للتصدير، مما يدعم الأسعار في الواقع. من غير المنطقي بشكل غريب لكن هكذا تعمل الأمور.

إذن، إليك ما هو مثير للاهتمام من منظور السوق: أغلق أرابيكا مرتفعًا بنسبة 0.06% بينما تراجعت روبستا بنسبة 1.28%. يتفق تعافي أرابيكا مع الصورة الأكبر عندما تنظر إلى الصورة الكاملة. كانت مخزونات ICE قد ارتفعت إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر يوم الأربعاء الماضي عند 461,829 كيسًا، وهو ما كان متشائمًا في البداية، لكن بيانات التصدير تحكي قصة مختلفة. انخفضت صادرات البن الأخضر في البرازيل في ديسمبر بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض أرابيكا تحديدًا بنسبة 10% على أساس سنوي. هذا تراجع حاد جدًا.

جانب العرض يرسل إشارات مختلطة أيضًا. لقد رفعت البرازيل مؤخرًا توقعاتها لإنتاج عام 2025 إلى 56.54 مليون كيس، وهو ما يعني زيادة في العرض. لكن فيتنام تتدخل مع 1.58 مليون طن متري من صادرات 2025، بزيادة قدرها 17.5% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية تكاد تكون ثابتة، بانخفاض بسيط بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يكون الإنتاج العالمي في عام 2025/26 هو 178.848 مليون كيس - وهو رقم قياسي - على الرغم من أن إنتاج أرابيكا يتراجع بنسبة 4.7% بينما يقفز إنتاج روبستا بنسبة 10.9%.

الطقس في ميناس جيرايس هو عامل آخر - حيث تلقوا 33.9 ملم من الأمطار الأسبوع الماضي، وهو فقط 53% من المتوسط التاريخي. قد تساعد هذه الضيق في الإمدادات على دعم أسعار أرابيكا إذا استمر الوضع. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الزيادات في العرض من البرازيل وفيتنام ستطغى على وضع المخزون الأقرب إلى الحد من التوتر. في الوقت الحالي، يبدو أن انتعاش أرابيكا يعتمد على قوة العملة وتباطؤ التصدير.