لقد لاحظت الكثير من الأجواء المختلطة في السوق مؤخرًا، وبصراحة، أنا أفهم ذلك. تظهر استطلاعات الرأي الأخيرة أن حوالي ثلث المستثمرين الأفراد متفائلون، وثلث آخر متشائم، والباقي يجلس على الحياد. إذن، نعم، إذا كنت تشعر بعدم اليقين الآن، فأنت بالتأكيد لست وحدك.

لكن ما يقلق الناس هو أن العديد من المؤشرات الفنية التي كانت تشير تاريخيًا إلى تصحيحات السوق تومض علامات تحذير. نسبة شيلر كابيه تقف بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند حوالي 40 — ثاني أعلى مستوى بعد ذروة فقاعة الدوت كوم في عام 1999 عند 44. وللإشارة، متوسط هذا المقياس على المدى الطويل يتراوح حول 17، لذا نحن نتحدث عن تقييمات مبالغ فيها بشكل كبير. ثم هناك مؤشر بوفيت، الذي يقيس إجمالي قيمة الأسهم الأمريكية مقابل الناتج المحلي الإجمالي. وهو حاليًا يتراوح حول 219%، وحذر وارن بافيت نفسه من أن أي شيء يقترب من 200% هو بمثابة لعب بالنار. استخدم هذا المقياس بالذات ليحذر من انهيار فقاعة الدوت كوم، لذلك لا ينبغي تجاهله تمامًا.

لكن هناك شيء مهم — وهو أن لا مؤشر يكون دائمًا دقيقًا بنسبة 100%. حتى لو كانت هناك تصحيح وشيك، لا أحد يمكنه التنبؤ بالوقت المحدد بدقة. قد يظل السوق يشهد شهورًا من المكاسب قبل أن تتجسد أي تصحيحات حقيقية. وإذا خرجت الآن، قد تفوت عوائد كبيرة أثناء انتظار شيء قد يستغرق وقتًا أطول مما تتوقع.

ما تظهره البيانات هو أنه على الرغم من التقلبات قصيرة الأمد وعدم اليقين، فإن الصورة طويلة الأمد للأسهم لا تزال قوية. التاريخ يثبت ذلك مرارًا وتكرارًا. منذ عام 1929، استمر متوسط سوق الدببة حوالي 286 يومًا — أي حوالي تسعة أشهر. أما الأسواق الصاعدة، فمتوسطها يقارب الثلاث سنوات. وهذه نسبة مقنعة جدًا إذا كنت تفكر على المدى الطويل.

الاستراتيجية الحقيقية لبناء الثروة ليست توقيت السوق أو محاولة تجنب كل تصحيح قادم قريبًا. إنها الاستثمار في شركات ذات جودة والاحتفاظ بها لسنوات. نعم، التقلبات قصيرة الأمد مرهقة، لكن محفظة جيدة من الأسهم الصلبة يمكن أن تولد ثروة كبيرة مع مرور الوقت، بغض النظر عن الضوضاء القريبة.

لذا، على الرغم من أن أجراس التحذير تستحق الانتباه، فهي ليست سببًا للذعر. السؤال ليس عما إذا كانت التقلبات ستأتي قريبًا — فهي على الأرجح ستأتي في مرحلة ما. السؤال هو هل أنت مستعد لتحملها والاستفادة من الانتعاش الذي يتبعها تاريخيًا.