كنت أفكر مؤخرًا في بناء المحفظة، وبصراحة مفهوم الحد الأمثل هو شيء يجب أن يفهمه المزيد من المستثمرين.

إذن إليك الأمر: ماركوفيتز اكتشف منذ عقود أن الأمر لا يتعلق فقط برمي المال على أصول عشوائية والأمل في الأفضل. الحد الأمثل يحدد بشكل أساسي التوليفات من المحافظ التي تعطيك أفضل العوائد مقابل مستوى المخاطرة الذي تريده. إنه حول إيجاد تلك النقطة المثالية حيث لا تتعرض لمخاطر إضافية بدون مقابل.

الجانب العملي بسيط جدًا. تستخدم البيانات التاريخية والارتباطات بين الأصول لتحديد المزيج الأمثل. بشكل عام، التنويع أكثر يعني أنه يمكنك تقليل التقلبات دون التضحية بالأرباح على المدى الطويل. هذا هو الهدف من نهج الحد الأمثل - يُظهر لك أين تبدأ العوائد المتناقصة. بمجرد الوصول إلى تلك النقطة، فإن إضافة المزيد من المخاطر لا تحسن نتائجك فعليًا.

أرى العديد من مديري المحافظ لا زالوا يستخدمون نماذج الحد الأمثل لبناء تخصيصاتهم. يساعدهم ذلك أيضًا في توقيت إعادة التوازن، وهو أمر مهم أكثر مما يعتقد الناس. الإطار يجبرك على أن تكون متعمدًا بشأن التنويع بدلاً من التخمين فقط.

الآن، المشكلة: كل حسابات الحد الأمثل تعتمد بشكل كبير على الأنماط التاريخية، والسوق لا يتعاون دائمًا مع الارتباطات السابقة. العوائد لا تتبع دائمًا فرضية التوزيع الطبيعي أيضًا - لقد رأينا العديد من الأحداث النادرة التي تكسر النموذج. لذا فهي أداة مفيدة، وليست كرة بلورية.

لكن إذا كنت جادًا في إدارة المخاطر والعوائد معًا، فإن فهم مفهوم الحد الأمثل ضروري. إنه أحد الأفكار الأساسية التي تثبت فعاليتها في الممارسة.