إذن، فإن وضع إيران الأسبوع الماضي هز الأمور بشكل كبير. تأثرت الأسواق بشكل عام، لكن بعض الأسهم تعرضت لضربات أكبر بكثير مما ينبغي على الأرجح. انخفضت شركة أبل بأكثر من 5% بينما السوق الأوسع كان منخفضًا حوالي 2.4% فقط. هذا النوع من ردود الفعل المبالغ فيها هو بالضبط الوقت الذي يجب أن تبدأ فيه في النظر إلى ما هو فعلاً قوي.

إليك الأمر عن الأسهم ذات العلامة التجارية الكبرى - فهي مصممة لتتحمل هذا النوع من الضوضاء. كل من أبل وشركات ويليامز تقع ضمن تلك الفئة، وأعتقد أن التراجع الأخير في كلاهما يستحق الانتباه إليه.

لنبدأ بأبل أولاً. نعم، كانت عامة منذ عام 1980 فقط، لكنها في الأساس تعريف سهم من نوع العلامة التجارية الكبرى في هذه المرحلة. بقيمة سوقية تبلغ 3.85 تريليون دولار، فهي ثاني أكبر شركة على مستوى العالم. وضع السيولة النقدية وحده مذهل - أكثر من 35.9 مليار دولار موجودة هناك. هذا هو نوع الوسادة التي تسمح لك بالنوم ليلاً أثناء اضطرابات السوق.

ما يغفله الناس هو مدى قوة الأساسيات فعلاً. في الربع الأخير، حققت إيرادات بقيمة 143.8 مليار دولار، بزيادة 16% على أساس سنوي. نمت أرباح السهم بنسبة 19% إلى 2.84 دولار. كان إطلاق iPhone 17 ناجحًا جدًا - 59% من إجمالي الإيرادات جاءت من مبيعات iPhone، مع نمو بنسبة 23% على أساس سنوي. إنهم يطلقون أيضًا خيارات أكثر تكلفة مثل MacBook Neo وiPhone 17e بسعر 599 دولار، مما قد يوسع قاعدة عملائهم بشكل كبير.

نعم، كانت هناك انتقادات حول بطء تحركات الذكاء الاصطناعي، لكن بصراحة، ربما يكون ذلك ذكيًا. هم لا يرمون الأموال على ضجة الذكاء الاصطناعي مثل الجميع. كما أن الشركة كانت ثابتة في عوائد المساهمين - 11 سنة متتالية من زيادات الأرباح الموزعة و24.7 مليار دولار في عمليات إعادة الشراء فقط في الربع الأول من السنة المالية 2026.

أما شركة ويليامز فهي كائن مختلف تمامًا. تأسست في 1908، ولها سجل حافل. القيمة السوقية أصغر عند 93 مليار دولار، لكنها تعتبر من الأسهم ذات العلامة التجارية الكبرى في مجال بنية الطاقة التحتية. تدير حوالي ثلث الغاز الطبيعي المستهلك في الولايات المتحدة من خلال شبكة أنابيب تمتد لمسافة 33,000 ميل.

كان التراجع هنا محدودًا - فقط 3.3% من أعلى مستوى يوم الاثنين - لكنه لا يزال يبدو وكأنه رد فعل مبالغ فيه. نموذج أعمالهم في الواقع دفاعي جدًا. العقود طويلة الأمد المعتمدة على الرسوم تعني تدفقات نقدية متوقعة. كونهم لاعبًا في قطاع الوسيط يعني أنهم غير معرضين لتقلبات أسعار النفط كما قد تتوقع.

كان العام الماضي قويًا حقًا بالنسبة لهم. قفز EBITDA المعدل بنسبة 9% إلى 7.8 مليار دولار، وزادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 13.7% إلى 11.9 مليار دولار، ونمت أرباح السهم بنسبة 17.5% إلى 2.14 دولار. السهم ارتفع بالفعل بأكثر من 23% هذا العام. لقد كانوا في سلسلة من 13 سنة من نمو EBITDA ويدفعون أرباحًا متتالية لمدة 52 سنة. كما أن الأرباح الموزعة مغطاة جيدًا - تغطية 2.4 مرة من خلال التدفقات النقدية المعدلة من العمليات، مما يمنح الإدارة مجالًا لزيادةها باستمرار.

ما يدفع القوة الأخيرة هو توسعة مراكز البيانات. هذه المنشآت تستخدم بشكل متزايد محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي، وهذا يخلق طلبًا حقيقيًا. بالإضافة إلى ذلك، الشتاء البارد في شرق الولايات المتحدة دفع استهلاك التدفئة بالغاز الطبيعي إلى الارتفاع بشكل كبير.

إذن، إليك رأيي: عندما تضرب الصدمات الجيوسياسية وتُباع الأسهم ذات العلامة التجارية الكبرى بشكل عشوائي، فهذا عادةً الوقت الذي تريد أن تكون فيه مشتريًا. تظهر أبحاث مورغان ستانلي أن التاريخ يُظهر أن مؤشر S&P 500 عادةً ما يرتفع حوالي 2% بعد شهر واحد من أحداث مماثلة، و6% بعد ستة أشهر، و8% بعد سنة. كلا هذين الشركتين تمتلكان القوة المالية التي لا تقتصر على البقاء على قيد الحياة خلال الفترات الصعبة، بل قد تزدهر من خلالها. الانخفاضات الأخيرة تبدو كبيع هلع، وليس تدهورًا أساسيًا.