لذا كنت أتابع الرسوم البيانية وأدركت شيئًا مثيرًا حول سبب رؤيتنا لهذا الانهيار الوحشي للعملات الرقمية منذ فترة. انخفض السوق بأكمله بأكثر من 4% في يوم واحد، مع تعرض البيتكوين لضربة قوية وسحب كل شيء آخر معه. هذه هي طبيعة العملات الرقمية - عندما يعطس البيتكوين، تصاب العملات البديلة بالتهاب رئوي.

ما أثار اهتمامي حقًا هو الغوص في بيانات التصفية. في يوم واحد فقط، تم محو حوالي 237 مليون دولار من مراكز شراء البيتكوين طويلة الأمد. على مدار الأسبوع كله، كان الأمر كأنه 2.16 مليار دولار. هل هو شهر كامل؟ أكثر من 4.4 مليار دولار في عمليات التصفية. هذا جنوني. السبب في هبوط العملات الرقمية في مثل هذه الحالات هو أن الرافعة المالية تستمر في تصفية السوق. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة حوالي 4.4% في يوم واحد فقط، وهو مثل اختفاء تعرض بقيمة 26 مليار دولار.

الآليات قاسية أيضًا. ينخفض البيتكوين، تتصفى المراكز الطويلة، وتتحول إلى أوامر بيع سوقية، وتنخفض الأسعار أكثر، مما يطلق عمليات تصفية إضافية. إنها تأثير متسلسل. وبما أن البيتكوين يهيمن على سوق المشتقات، فإن كل هذا الضغط يتسرب إلى العملات البديلة مع بيع المتداولين بشكل هلعي لتقليل المخاطر في كل مكان.

كان هناك أيضًا توتر بشأن بعض الملاك الكبار الذين كانوا يجلسون على خسائر غير محققة هائلة، مما زاد من الخوف في سوق هش بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، كانت الأجواء في العالم المالي الأوسع تتسم بنظرة تجنب المخاطر مع تراجع الأسهم ومخاوف السياسة النقدية. لم يكن سبب ذلك مجرد عنوان واحد - بل كان تقليل الرافعة المالية الذي كان يحدث منذ أسابيع وأخيرًا وصل إلى نقطة الانفجار.

عند النظر إلى الوراء، الشيء الرئيسي الذي يجب فهمه حول سبب تحرك أسواق العملات الرقمية بهذه الطريقة هو أنه عندما تتراجع الرافعة المالية، فهي ليست سريعة أو نظيفة. إنها عملية تتراكم مع الوقت حتى ينكسر شيء ما. الخبر السار هو أننا استقرينا منذ ذلك الحين واستعدنا بعض الأرض، مع عودة البيتكوين فوق تلك المستويات الحاسمة للدعم. لكنها تذكير بكمية الرافعة المالية التي كانت موجودة في النظام في انتظار الانفجار.