سياسة البنك المركزي البريطاني إيجابية! دعم واضح للعملات المستقرة، والتوكنات المودعة، والتخلص من الانطباع بأن التنظيم صارم جدًا؟

الهيئة المالية البريطانية والبنك المركزي البريطاني يصدران معًا وثيقة استشارية للصناعة، يطلبان فيها آراء السوق حول إطار تنظيم سوق التمويل بالجملة المرقمن، لتسريع دمج الأصول الرقمية في التيار الرئيسي.

الهيئات التنظيمية البريطانية تتقدم بشكل شامل في التمويل المرقمن

الهيئة المالية البريطانية (FCA) والبنك البريطاني (BoE) أصدروا مؤخرًا معًا وثيقة استشارية صناعية، يطلبون فيها رسميًا آراء السوق حول إطار تنظيم سوق التمويل بالجملة المرقمن، مما يظهر أن بريطانيا تسرع في دفع دمج الأصول الرقمية رسميًا في النظام المالي السائد.

وفقًا للبيان الرسمي، لقد جعلت الحكومة البريطانية التمكين المرقمن أحد الاتجاهات المهمة في استراتيجية السوق المالية الرقمية، مع التركيز بشكل خاص على إمكانياته في التسوية بعد التداول، إدارة الضمانات، وتداول الأصول. تشمل الدعوة للمشورة البنوك، شركات الاستثمار، مؤسسات إدارة الأصول، منصات التداول، شركات التكنولوجيا المالية، ومزودي البنية التحتية للأوراق المالية، مع انتهاء الموعد النهائي للرد في 3 يوليو.

كما أعلنت الهيئات التنظيمية أنها ستنشر في وقت لاحق من هذا العام خارطة طريق أكثر شمولاً عبر الأقسام، بالإضافة إلى وثائق رد، وتخطط لعقد العديد من ورش العمل الصناعية، بهدف بناء إطار قانوني وتنظيمي أكثر وضوحًا، لمساعدة الشركات على الاستثمار وتوسيع البنية التحتية للتمويل المرقمن.

هذه الخطوة من بريطانيا تعكس أيضًا تغيرات في الاتجاهات التنظيمية العالمية. ففي الماضي، كانت التركيزات التنظيمية تتركز على المضاربة في العملات المشفرة ومخاطر المستثمرين الأفراد، أما الآن فبدأت تتجه تدريجيًا نحو التطبيقات المؤسسية، بما في ذلك أنظمة التسوية الرقمية، السندات المرقمنة، الأسهم، وإدارة الضمانات وغيرها من البنى التحتية المالية.

البنك المركزي البريطاني يدعم بشكل واضح العملات المستقرة والتمويل المرقمن

قالت سارة بريدن، نائبة محافظ البنك البريطاني، في خطابها خلال أسبوع مدينة لندن 2026، إن نظام الدفع بالتجزئة في بريطانيا في المستقبل يجب أن يبني على بنية متعددة العملات، بحيث يمكن أن تتعايش ودائع البنوك التقليدية، الودائع المرقمنة، العملات المستقرة المنظمة، وربما الجنيه الرقمي (CBDC).

المصدر: «رويترز» نائبة محافظ البنك البريطاني سارة بريدن

أشارت بريدن إلى أن تقنية السجلات المشتركة والعقود الذكية لديها القدرة على جعل عمليات الدفع أسرع وأرخص، مع تقليل الوسطاء. وتعتقد أن من خلال بنية تحتية مالية قابلة للبرمجة، ستشهد عمليات الدفع، التسوية، وإدارة الضمانات تحسينات واضحة.

قالت: «بالإضافة إلى ودائع البنوك التقليدية، ينبغي أن يتمكن الناس في المستقبل من استخدام ودائع البنوك المرقمنة، والعملات المستقرة المنظمة، وربما العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) في عمليات الدفع.»

كما كشفت أن البنك البريطاني يخطط لنشر مسودة تنظيمية للعملة المستقرة النظامية في الشهر المقبل، ومن المتوقع أن تكتمل اللوائح النهائية قبل نهاية هذا العام. حاليًا، يعيد البنك تقييم القيود التي كانت مثار جدل سابقًا. ففي الماضي، اقترح البنك أن الحد الأقصى لامتلاك الأفراد للعملة المستقرة الجنيه البريطاني هو 20,000 جنيه إسترليني، بينما الحد للشركات هو 10 ملايين جنيه إسترليني، مما أثار ردود فعل قوية من الصناعة. يعتقد العديد من الشركات أن هذه القيود قد تضعف جاذبية بريطانيا في المنافسة العالمية على التمويل الرقمي.

• أخبار ذات صلة: قيود صارمة جدًا! البنك البريطاني يقترح تحديد حد أقصى لامتلاك العملات المستقرة، ورد فعل الصناعة: انتهاك لمبادئ اللامركزية

الانتقادات الصناعية لتنظيم صارم، بريطانيا تعيد توجيه سياستها

انتقدت صناعة التشفير في بريطانيا مرارًا وتكرارًا، حيث تعتبر معايير البنك البريطاني للعملة المستقرة من بين الأكثر تحفظًا في الأسواق المالية العالمية. وفقًا للمسودة الأولى، يتعين على مُصدري العملات المستقرة وضع ما لا يقل عن 40% من الاحتياطيات في حسابات بنكية بدون فائدة لدى البنك المركزي، مما يُعتقد أنه سيقلل بشكل كبير من نماذج الأعمال وهوامش الربح.

• قالت كيت هاريس، مديرة السياسات في Coinbase في بريطانيا، إن أنسب الحلول ربما يكون «الحد الأقصى للإصدار الكلي» بدلاً من الحد الأقصى للامتلاك، لكنها شددت على أنه لا توجد حالياً أي ولاية قضائية رئيسية في العالم تفكر في إدارة حجم الابتكار في العملات المستقرة من خلال القيود على الإصدار، كما هو الحال في بريطانيا.
• يعتقد سيمون جينينجز، المدير التنفيذي لمجلس الأعمال البريطاني للأصول الرقمية (UK Cryptoasset Business Council)، أن التنظيم يجب أن يُبنى على بيانات المراقبة الفعلية ومؤشرات المخاطر، بدلاً من فرض قيود مفرطة قبل نضوج السوق.

كما كشفت بريدن أن البنك البريطاني يفكر حاليًا في استبدال الحد الأقصى للامتلاك الفردي بـ«حد إجمالي للإصدار»، بهدف تقليل التكاليف، وتقليل التأثير المحتمل على الاستقرار المالي والقدرة على الإقراض بعد تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى العملات المستقرة.

• أخبار ذات صلة: البنك البريطاني يخطط لتخفيف تنظيم العملات المستقرة! نائب المحافظ يعترف: المقترحات المبكرة كانت متحفظة جدًا

ساحة الاختبار للأوراق المالية الرقمية ستصبح منصة رئيسية في بريطانيا

بالإضافة إلى سياسة العملات المستقرة، تسرع بريطانيا أيضًا في بناء البنية التحتية لسوق التمويل المرقمن. الهيئات التنظيمية البريطانية تدفع حاليًا نحو «صندوق الرمل للأوراق المالية الرقمية» (Digital Securities Sandbox, DSS)، وهو نظام يسمح للشركات باختبار إصدار وتداول وتسوية الأوراق المالية المرقمنة في بيئة تنظيمية حقيقية. يوجد حاليًا 16 شركة في المرحلة الأولى، بما في ذلك بنك HSBC، بنك التسوية الأوروبي (Euroclear)، ومجموعة بورصة لندن للأوراق المالية، مع توقع إطلاق خدمات ذات صلة بحلول نهاية 2026.

• أخبار ذات صلة: ثورة مالية في بريطانيا! إدخال «صندوق الرمل للأوراق المالية الرقمية» رسميًا، كيف ستتطور الأمور؟

قال البنك البريطاني إن المبادئ التنظيمية للأصول المرقمنة ستظل متوافقة مع تلك الخاصة بالأصول المالية التقليدية. طالما أن الحقوق القانونية والمخاطر متطابقة، فإن المعاملة التنظيمية للأصول المرقمنة التي يحتفظ بها البنوك ستكون مماثلة للأصول غير المرقمنة.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط البنك البريطاني لتمديد أوقات تسوية نظامي RTGS و CHAPS، بهدف الانتقال تدريجيًا نحو عمليات على مدار 24 ساعة، مع احتمال إدراج آلية تسوية خلال عطلة نهاية الأسبوع في المستقبل. تتوقع السلطات أن يتم الربط المباشر مع شبكة الأصول المرقمنة بحلول 2027، مما يعزز مكانة السوق المالية البريطانية في المنافسة العالمية على التمويل الرقمي.

قراءة إضافية
تخفيف تنظيم بريطانيا! FCA تعلن عن قائمة صناديق العملات المستقرة، هل ستطلق Revolut عملة مستقرة للجنيه البريطاني؟
إطلاق صندوق الرمل للأوراق المالية الرقمية في بريطانيا! كيف ستغير تقنية السجلات الموزعة قواعد اللعبة المالية؟

القطاع المالي العالمي يدخل مرحلة التنافس على التمكين المرقمن

في السنوات الأخيرة، تتسارع الولايات المتحدة، سنغافورة، هونغ كونغ، اليابان، والاتحاد الأوروبي في بناء هياكل للعملات المستقرة والتمويل المرقمن. خاصة بعد أن أعادت إدارة ترامب تبني صناعة التشفير، دفعت بريطانيا أيضًا لإعادة تقييم سياساتها التنظيمية لضمان قدرتها على المنافسة دوليًا.

تُظهر هذه التحولات من قبل البنك البريطاني أن النظرة العالمية تجاه تقنية البلوكشين والأصول الرقمية تتغير بسرعة. الآن، يركز التنظيم بشكل أكبر على كيفية تمكين الابتكار ضمن إطار يحافظ على استقرار السوق وثقة المستثمرين، مع دفع تطوير البنى التحتية المالية الجديدة.

قالت بريدن في ختام خطابها إن المهمة الحالية لبريطانيا هي أن تتعاون الحكومة، والهيئات التنظيمية، والصناعة لبناء نظام بيئي حقيقي وذو تطبيقات عملية للتمويل المرقمن.

مع نضوج العملات المستقرة، والودائع المرقمنة، والبنى التحتية للدفع على السلسلة، يدخل النظام المالي العالمي رسميًا مرحلة جديدة من التنافس الرقمي.