#GateSquarePizzaDay

BitMine يمكن أن تدخل مؤشر Russell 3000 مع خزانة Ethereum

يمكن لـ BitMine Immersion Technologies أن تدخل مؤشر Russell 3000 على الرغم من تكبد خسائر كبيرة من Ethereum، بينما يشير مايكل سيلور الآن إلى أن الاستراتيجية (المعروفة سابقًا بـ MicroStrategy) قد تبيع جزءًا من البيتكوين في عام 2026 لإدارة التزاماتها.

سوف نستعرض الخطوتين اللتين اتخذتهما هاتان الشركتان وما تكشفه أفعالهما عن المنافسة المستمرة بين خزانة Ethereum وبيتكوين.

خطوة BitMine نحو مؤشر Russell 3000

يسجل مؤشر Russell 3000 أكبر 3000 شركة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية. ظهرت شركة BitMine Immersion Technologies، التي يرأسها توم لي من Fundstrat، في القائمة الأولية لمؤشر FTSE Russell للدخول في يونيو 2026.

وفي الوقت نفسه، يحدد مكون Russell 1000 حدًا أدنى يقارب 5.7 مليار دولار من القيمة السوقية. تتجاوز BitMine هذا المستوى بسهولة، مما يثير آمالًا في تدفقات دخول سلبية كبيرة من الصناديق التي تتبع المؤشر بمجرد الانتهاء من إعادة التوازن.

تقوم الشركة بتحول حاسم من تعدين البيتكوين إلى بناء ما تسميه أكبر ملكية Ethereum للشركات في العالم. استنادًا إلى بيانات CoinGecko، تمتلك BitMine الآن حوالي 5.28 مليون ETH، وهو ما يعادل حوالي 4.4% من إجمالي عرض Ethereum.

جزء كبير من هذه الملكية يتم إيداعه عبر منصة MAVAN الخاصة بهم، التي تحقق عوائد سنوية كبيرة. ويصف لي Ethereum بأنه مخزن للقيمة في زمن الحرب ويتوقع هدفًا طويل الأمد عند حوالي 12,000 دولار لكل ETH بنهاية العام.

هذه الاستراتيجية تتضمن تكاليف قصيرة الأجل ليست بالقليلة. تسجل BitMine الآن خسائر غير محققة تبلغ حوالي 7.84 مليار دولار، بعد شراء ETH بسعر متوسط يقارب 3,500 دولار في استثمار بقيمة 18.5 مليار دولار.

تبلغ قيمة ملكيتهم الحالية حوالي 10.7 مليار دولار. هذه الخسائر على الورق تثقل على تقاريرهم المالية الفصلية وتثير نقاشات نشطة حول مخاطر التعرض العالي لموجود واحد من الأصول الرقمية فقط.

المنتقدون يشككون في قرار الاستمرار في زيادة الملكية مع هبوط الأسعار بشكل حاد. لكن لي وBitMine يواصلان الشراء بشكل انتهازي، معتبرين التقلبات فرصة للشراء، وليس علامة تحذير من آفاق Ethereum قصيرة الأجل.

لماذا يفتح مايكل سيلور فرصة لبيع البيتكوين؟

تستند استراتيجية، تحت قيادة مايكل سيلور، إلى سياسة صارمة "عدم بيع البيتكوين أبدًا". ويبدو أن هذا الموقف أصبح الآن أكثر مرونة قليلاً مقارنة بتاريخ تراكم الشركة.

في مقابلة حديثة مع ناتالي برونيل، قال سيلور إنه ليس من المستحيل أن تبيع MicroStrategy جزءًا من البيتكوين بين الآن ونهاية 2026. بهدف المساعدة في إدارة الالتزامات المالية مثل تمويل الأرباح على الأسهم الممتازة.

"أعتقد أنه ليس من المستحيل أن نبيع جزءًا من البيتكوين بين الآن ونهاية العام. […] نحن نقوم بذلك بأسلوب منظم ومخطط جدًا حيث ندير نموذجًا متعدد المتغيرات، ونحن نطبقه فعلاً"، قال سيلور.

هذه النغمة المتغيرة مهمة لأن الاستراتيجية الآن تمتلك أكثر من 840,000 بيتكوين. وأكد سيلور أن البيع المحتمل سيكون بكميات صغيرة مقارنة بإجمالي الملكية، وأن الخطوة ستترافق مع عمليات شراء إضافية ضمن نموذج إدارة رأس المال الذي تم تحسينه.

الفرق بين هاتين الشركتين واضح جدًا. تركز BitMine على الإدراج في Russell وتحقيق عوائد من staking رغم تكبد خسائر كبيرة من ETH، بينما تستفيد Strategy من قوة خزانة البيتكوين الخاصة بها للابتكار في رأس المال وفتح خيارات البيع التكتيكي.

سيراقب السوق عن كثب عملية إنهاء إعادة التوازن لمؤشر Russell في يونيو. قد يجلب دخول BitMine سيولة جديدة وشرعية مؤسسية واضحة لاستراتيجية الخزانة التي تركز على Ethereum في المجال المؤسسي الأوسع.

بالنسبة لبيتكوين، تضيف تعليقات سيلور لونًا إلى سرد التجميع الذي كان سابقًا مطلقًا. وإذا حدث البيع فعلاً، فسيختبر ذلك صمود مجتمع حاملي البيتكوين من الشركات وقد يؤثر على المعنويات تجاه أسهم MSTR وBTC على حد سواء.