مؤخرًا اكتشفت أن الكثير من الناس لا زالوا يسيئون فهم التداول خارج البورصة (OTC)، ويعتقدون أنه لا يكون آمنًا إلا إذا لم يكن هناك تنظيم من قبل البورصات. في الواقع، الأمر ليس كذلك، وسأشارك اليوم فهمي لهذا الموضوع.

ببساطة، OTC هو اختصار لـ Over The Counter، أي التداول خارج البورصة. قد لا تجد أسهم بعض الشركات على البورصات الرئيسية، لكنها قد تتداول في سوق OTC. عادةً ما تكون هذه شركات صغيرة أو ناشئة، لأنها لا تستوفي شروط الإدراج أو لا ترغب في تحمل ضغط الإفصاح عن المعلومات، لذلك تختار التداول خارج البورصة.

الميزة الأكبر للتداول خارج البورصة هي المرونة. تنوع المنتجات كبير، وقواعد التداول مرنة، يمكنك شراء الأسهم، السندات، المشتقات، العملات الأجنبية، وحتى العملات الرقمية. خاصة العملات الرقمية، في سوق OTC يمكنك شراء كميات كبيرة دفعة واحدة، وهو أمر يصعب تحقيقه في الأسواق الرقمية المتخصصة. يتفاوض الطرفان مباشرة على السعر، على عكس التداول في السوق الداخلي الذي يتم عبر المزاد الجماعي، لذلك المعلومات تكون أكثر أهمية من الأموال.

بالحديث عن سوق OTC في تايوان، فهو يشير إلى تداول الأسهم خارج البورصة في مركز المقاصة. قسمت تايوان سوق الأسهم إلى بورصة الأوراق المالية ومركز المقاصة، بهدف إتاحة الفرصة للمزيد من الشركات ذات الإمكانيات لجمع التمويل. يمكن للشركات الدخول بمجرد أن تحصل على ترشيح من أكثر من وسيط استشاري، وإذا أظهرت أداء جيدًا خلال ستة أشهر، يمكنها التقدم للتحول إلى الإدراج في السوق الرئيسي أو سوق الأبحاث. حتى أن الحكومة أعدت مؤشر OTC ليعكس حالة هذا السوق.

لكن يجب الانتباه، أن مخاطر سوق OTC أعلى بالفعل من السوق الداخلي. لغياب القوانين والتنظيم الموحد، قلة السيولة، وتأثر السوق بالأخبار، بالإضافة إلى وجود بعض المحتالين الذين أنشأوا بورصات افتراضية للاحتيال. لذلك، في التداول خارج البورصة، الأهم هو اختيار وسيط ذو سمعة جيدة وخاضع للرقابة.

بالمقارنة، يتضح الفرق. السوق الداخلي يتميز بالتنظيم، والمزاد الجماعي، والرقابة الصارمة، وحجم التداول الكبير، والشفافية العالية. أما التداول خارج البورصة فهو غير منظم، ويتم عبر التفاوض، وقليل التنظيم، وحجم التداول أصغر، وشفافيته أقل. السوق الداخلي يشبه شراء الذهب من البنك، كل بنك يقدم نفس المنتج؛ أما OTC فهو يشبه الذهاب إلى الحانوت، كل حانوت يختلف عن الآخر، لكن تنوع المنتجات فيه أكبر.

مزايا التداول خارج البورصة هي تنوع خيارات الاستثمار، ومرونة التداول، ورفع الرافعة المالية. أما العيوب فهي الحاجة إلى وعي مخاطر أعلى، والقدرة على التمييز بين المعلومات الحقيقية والمزيفة، ومعرفة الفروقات السعرية وسيولة المنتجات. إذا قررت التداول في سوق OTC، فلابد من اختيار منصة مرخصة من قبل الحكومة وتخضع لرقابة متعددة، مثل تلك التي توفر تقييم المخاطر، والتعرف على الهوية (KYC)، وآليات التعامل مع الشكاوى.

بصراحة، التداول خارج البورصة ليس شرًا مطلقًا، المهم هو أن تمتلك المعرفة الكافية وتتبنى موقفًا حذرًا. اختر الوسيط المناسب، وتعرف على المنتجات التي تتداول عليها، وادير مخاطر بشكل جيد، فالتداول خارج البورصة يمكن أن يكون خيارًا استثماريًا جيدًا.