#AnthropicValuationHits965BillionDollars

أنهربك تغلق جولة تمويل من السلسلة H بقيمة 65 مليار وتصل إلى تقييم بقيمة 965 مليار — تتفوق على أوبن إيه آي كأكثر شركة ذكاء اصطناعي قيمة في العالم

في 28 مايو 2026، أعلنت أنثروبك عن إتمام جولة تمويل من السلسلة H بقيمة 65 مليار، مما رفع تقييمها بعد التمويل إلى 965 مليار. تمثل الجولة واحدة من أكبر التمويلات الخاصة في تاريخ التكنولوجيا وتشير إلى تحول حاسم في هرمية شركات الذكاء الاصطناعي: أنثروبك تفوقت على أوبن إيه آي — التي كانت تُقدر بقيمة 852 مليار بعد التمويل في مارس 2026 بقيمة 122 مليار — لتصبح أكثر شركة ذكاء اصطناعي خاصة قيمة على كوكب الأرض.

من 183 مليار إلى 965 مليار خلال ثمانية أشهر

مسار التقييم مذهل. قيّمت جولة السلسلة F في سبتمبر 2025 الشركة بـ 183 مليار. جمعت جولة السلسلة G في فبراير 2026 30 مليار بقيمة بعد التمويل تبلغ 380 مليار، مع إيرادات تشغيلية حوالي 14 مليار. بعد ثلاثة أشهر، تصل جولة السلسلة H إلى 965 مليار — مع تجاوز الإيرادات التشغيلية 47 مليار في أوائل مايو، مرتفعة من 10 مليارات دولار في الإيرادات السنوية في العام السابق. هذا يعادل تقريبًا خمسة أضعاف التقييم وأكثر من ثلاثة أضعاف الإيرادات خلال حوالي ثمانية أشهر.

هيكل الجولة: قادة رأس المال المخاطر التقليديون يلتقون بالتزامات الشركات الضخمة

قاد الجولة شركة ألتيميتير كابيتال، مجموعة دراغونير للاستثمار، جريونوكس، وسيكويا كابيتال، مع شركة كوتو وICONIQ كقادة مشاركين. المجموع الكلي البالغ 65 مليار يشمل 15 مليار من استثمارات الشركات الضخمة الملتزمة سابقًا، منها 5 مليارات من أمازون. تلك الـ 5 مليارات جزء من التزام أوسع من أمازون يصل إلى 25 مليار أعلن عنه في أبريل 2026. وفي المقابل، تعهدت أنثروبك بإنفاق أكثر من 100 مليار على بنية تحتية سحابية من AWS خلال السنوات العشر القادمة — أحد أكبر التزامات شراء السحابة في التاريخ.

صانعي الرقائق يدخلون جدول الحصص: من الموردين إلى المساهمين الاستراتيجيين

أهم تفصيل هيكلي في هذه الجولة ليس من قادها، بل من انضم إليها لأول مرة: ميكرون تكنولوجي، سامسونج، وSK هينكس. هذه الشركات الثلاث هي الوحيدة المصنعة للذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) في العالم، وظهورها المتزامن في قائمة مساهمي شركة ذكاء اصطناعي غير مسبوق. عينت أنثروبك هذه الشركات كشركاء بنية تحتية استراتيجيين، موضحة أن تقنياتهم تلعب دورًا حاسمًا في إمداد العالم من الذاكرة، والتخزين، ورقائق المنطق، وأن هذه العلاقات ستساعد أنثروبك على توسيع الحوسبة بشكل موثوق وفقًا للوتيرة التي يتطلبها عملاؤها.

عندما تبدأ الشركات التي تصنع السيليكون الذي يعمل عليه الذكاء الاصطناعي في كتابة شيكات بدلاً من مجرد شحن الطلبات، فإن طبيعة المنافسة انتقلت إلى مستوى أدنى — من منافسة برمجيات إلى منافسة صناعية. لم يعد العائق هو المواهب البحثية أو منهجية التدريب. إنه الحوسبة، والطاقة، وإمدادات السيليكون.

يعكس بصمة بنية أنثروبك التحتية الآن هذا التحول. وقعت الشركة اتفاقيات لخمس جيجاوات من القدرة الجديدة مع أمازون، وخمس جيجاوات من قدرة TPU من الجيل التالي مع جوجل وبروادكوم، وعقد وصول إلى الحوسبة مع سبيس إكس لمجموعات كولوسس — بقيمة 1.25 مليار شهريًا حتى مايو 2029، مع احتمال أن يتجاوز الإجمالي 40 مليار. وحدة القياس لمختبر الذكاء الاصطناعي المتقدم الآن هي نفس الوحدة المستخدمة لشبكة الطاقة: الجيجاوات.

وصلت معالم المنتج بشكل متزامن

تزامن إعلان التمويل مع إصدار كلاود أوبس 4.8، الذي يتفوق على جميع أنظمة الذكاء الاصطناعي المتاحة علنًا على معايير فك التردد. أكدت أنثروبك أن نموذجها من الجيل التالي، ميثوس، سيُطلق في الأسابيع القادمة. أصبح كلاود متاحًا الآن عبر جميع المنصات السحابية الثلاث الكبرى — AWS، جوجل كلاود، ومايكروسوفت أزور — وهو انتشار نشر يخدم كاحتياطي استراتيجي في بيئة مقيدة بالبنية التحتية، وليس مجرد ميزة ترفيهية.

الضغط على القدرة وراء رأس المال

شهدت إيرادات أنثروبك ارتفاعًا مصحوبًا بضغوط تشغيلية. أدى الطلب المتزايد على كلاود إلى اضطرار الشركة لفرض حدود على الاستخدام خلال ساعات الذروة وتحفيز الاستخدام خارج الذروة من خلال التسعير. الزيادة البالغة 65 مليار دولار تأتي جزئيًا استجابة مباشرة لهذا الاختناق — تحتاج أنثروبك إلى شراء المزيد من الحوسبة، وبناء المزيد من مراكز البيانات، وتوسيع البنية التحتية لتلبية الطلب. لكن توسيع البنية التحتية يستغرق وقتًا، وقد يظل المطورون الذين يعتمدون على واجهة برمجة التطبيقات لكلاود يواجهون حدودًا على المعدل خلال ساعات العمل مؤقتًا.

سؤال الاكتتاب العام يلوح في الأفق بشكل أكبر

كل من أنثروبك وأوبن إيه آي يُعدان حاليًا لطرح عام، ربما في وقت مبكر من هذا العام. كل جولة تمويل من هذا الحجم تجعل الاكتتاب العام أكثر حتمية وأكثر تعقيدًا — تقييم خاص بقيمة 965 مليار يخلق تحديًا غير مسبوق في التسعير للأسواق العامة. قال كريشنا راو، المدير المالي لأنثروبك، إن التمويل سيساعد الشركة على تلبية ما وصفه بـ "مستويات تاريخية" من الطلب، والبقاء في طليعة البحث، وإيصال كلاود إلى المزيد من أماكن العمل.

المفارقة في الجوهر

تأسست أنثروبك كمختبر أمان — كانت فكرتها الأساسية الحذر، وقابلية التفسير، والدراسة الصبرية للأنظمة غير المفهومة تمامًا. الآن، أصبحت واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في تاريخ البشرية، تتوسع بسرعة تجعل الحذر المتعمد صعب الاستدامة. قررت السوق أن السلامة والتوسع ليسا متضادين. وما إذا كان هذا الحكم صحيحًا سيظل غير محسوم.

بقيمة 965 مليار، تقف أنثروبك خطوة واحدة من نادي التريليون دولار. لم تعد القصة تتعلق فقط بالتقييم — بل بما إذا كانت سلاسل إمداد الحوسبة، والبنية التحتية الصناعية، وسردية السلامة أولاً يمكن أن تتعايش على هذا المستوى. تشير شركات الرقائق على جدول الحصص إلى أن السباق لن يُحسم بناءً على من يمتلك النموذج الأذكى هذا الربع، بل من يمكنه الحفاظ على تشغيل بنيته التحتية عندما يصل الجميع دفعة واحدة.