الاختبار التالي على السلسلة لول ستريت يمنح عملاء سيتي وصولاً مميزًا إلى الأسهم الخاصة عبر التوكنات

سيتى فتحت مسار بلوكتشين منظّم لأسهم الشركات الخاصة، مما يمنح وول ستريت اختبارًا حيًا آخر للتوكنيزيشن يتجاوز التداول الأصلي للعملات المشفرة.

• النقاط الرئيسية:
• • فتحت سيتى DDRs المرمّزة على منصة SDX للمستثمرين غير الأمريكيين في 11 يونيو.
• • قضية سيتى بقيمة 5.5 تريليون دولار لعام 2030 تعيد الأسهم المرمّزة إلى دائرة اهتمام المستثمرين في العملات المشفرة.
• • تخطط سيتى للوصول إلى السوق الأمريكية بعد طرحها في 2026، مع النظر في SDX ومصدرين آخرين.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في 11 يونيو أن Citigroup تطلق أسهمًا مرمّزة للشركات الخاصة للعملاء الأثرياء والمؤسسات، في البداية محدودة للمستثمرين الأجانب، مع أمل البنك في أن تستخدم مؤسسات مالية أخرى الهيكل لاحقًا.

يبني النظام على شراكة سيتى مع SIX Digital Exchange، أو SDX، التي أُعلنت في مايو 2025. وقالت سيتى إن المشروع سيقوم بترميز وتسوية وحفظ الأسهم قبل الطرح العام النهائي على منصة SDX القائمة على البلوكتشين.

تحويل الأسهم الخاصة إلى أوراق مالية رقمية

بالنسبة للمستثمرين، العرض بسيط: الأسهم الخاصة التي طالما انتقلت عبر أسواق تعتمد على الورق والعلاقات يمكن تغليفها في ورقة مالية رقمية والتعامل معها داخل إطار تنظيمي للحفظ والتسوية.

يستخدم هيكل سيتى شهادات إيداع مرمّزة مرتبطة بأسهم الشركات الخاصة الأساسية. يصدر البنك الأوراق المالية ويعمل كوصي، وفقًا لصحيفة جورنال، مما يسمح للعملاء بحمل التعرض جنبًا إلى جنب مع الأصول التقليدية.

قال أرتيم كورينيوك، قائد سيتى العالمي لمواءمة الأصول الرقمية وتمكين الخدمات، لصحيفة جورنال إن النموذج يتيح للعملاء وضع أسهم الشركات الخاصة "جنبًا إلى جنب مع أسهم أبل الخاصة بهم."

كالييدو تصبح أول مثال علني

تضمنت المعاملة الأولى المعلنة منصة كالييدو، وهي منصة توكنيزيشن الأصول الرقمية والمؤسساتية. يحدد مستند SIX الأداة على أنها شهادة إيداع رقمية غير مدعومة صادرة عن Citibank، N.A.، تمثل الأسهم العادية المصوتة المودعة في Kaleido، Inc.، بموجب رقم التعريف الدولي CH1507409733.

التفاصيل الدقيقة تكشف عن الحدود

التفاصيل الدقيقة مهمة. لم يتم تسجيل DDRs كالييدو بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي ويمكن عرضها أو نقلها فقط من خلال معاملات خارجية وفقًا لتنظيم S للمستثمرين غير الأمريكيين، وفقًا لمستند SIX.

يقول نفس المستند إن على الحاملين أن يكونوا مستثمرين معتمدين ويشير إلى أن DDR ليست نفس ملكية الأسهم الأساسية. كما يحذر من محدودية المعلومات، والتداول الضعيف، وتقلب الأسعار، واحتمالية فقدان كل أو جزء كبير من الاستثمار.

لماذا يولي المستثمرون في العملات المشفرة اهتمامًا

هذه ليست منتجًا للجمهور الواسع، وليست إطلاق توكن بدون إذن. إنها غلاف من وول ستريت منظّم يستخدم بنية تحتية للبلوكتشين لمعالجة مشكلة السوق الخاصة: السيولة، والتسوية، والوصول.

هذا التمييز مهم للمستثمرين في العملات المشفرة الذين يراقبون توكنيزيشن الأصول في العالم الحقيقي. الإشارة الأقوى ليست أن الأسهم الخاصة أصبحت سهلة التداول فجأة؛ بل أن البنوك الكبرى تبني مسارات قد تجعل الأوراق المالية المرمّزة أكثر عادية مع مرور الوقت.

رؤية تريليون دولار للتوكنيزيشن

تقدّر تقرير توكنيزيشن 2030 الخاص بسيتى سوق الأصول المرمّزة العالمية بحوالي 17 مليار دولار اليوم وتتوقع أن تصل إلى 5.5 تريليون دولار في الحالة الأساسية بحلول 2030، مع حالة صعودية تصل إلى 8.2 تريليون دولار.

تتوقع سيتى أن يقود النمو المبكر الأوراق المالية في الأسواق العامة، خاصة الأسهم الأمريكية وسندات الخزانة، بينما تظل الأسواق الخاصة أبطأ وأكثر قيودًا هيكليًا. هذا يجعل طرح سيتى-SDX خطوة أكثر جدية للبنية التحتية من أن يكون افتتاح سوق للجميع.

الاختبار التالي هو الاعتماد

الاختبار التالي هو الاعتماد. تخطط سيتى لتوسيع الوصول للمستثمرين الأمريكيين لاحقًا وقد تستكشف شبكات بلوكتشين أخرى، لكن السيولة ستعتمد على مشاركة المصدرين، وطلب المستثمرين، والراحة التنظيمية.

حتى الآن، يمنح تحرك سيتى متابعي التوكنيزيشن مثالًا ملموسًا من وول ستريت، مع توفير تحذيرات قانونية ومرتبطة بالسيولة للمستثمرين الحذرين لقراءتها قبل اعتبارها مستقبل الأسواق الخاصة.