بلاك روك تقدم النموذج النهائي قبل الإطلاق لصندوق ETF للخيارات المغطاة على البيتكوين، محلل يمنح نافذة مدتها أسبوع

قال كبير محللي الصناديق المتداولة في بورصة بلومبرج إنفستمنت (ETF) إريك بالتشوناس يوم الخميس إن صندوق إيشيرز بيتكوين بريميوم إنكم إت من بلاك روك قد يكون متاحًا على ناسداك خلال أسبوع بعد أن قدمت الشركة نموذج 8-A مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

• النقاط الرئيسية:
• • أشار إريك بالتشوناس من بلومبرج إلى تقديم بلاك روك لنموذج 8-A في 11 يونيو، متوقعًا إطلاق BITA بحلول 19 يونيو.
• • يكتب BITA مكالمات مغطاة على 25% إلى 35% من صافي قيمة الأصول شهريًا، مستهدفًا المستثمرين في البيتكوين الباحثين عن الدخل.
• • رسوم بلاك روك البالغة 0.65% تقلل من رسوم صناديق البيتكوين المماثلة قبل إطلاق جولدمان ساكس في يوليو.

بالتشوناس يتوقع التاريخ

“قدمت بلاك روك نموذج 8-A لصندوق بيتكوين بريميوم إنكم إت BITA،” كتب بالتشوناس على إكس. “وهذا عادة يعني الإطلاق خلال أسبوع. لذلك إذا كان علي أن أراهن، أقول إن BITA سيبدأ العمل الخميس القادم. سنرى tho.”

نموذج 8-A هو استمارة تسجيل الأوراق المالية التي تتطلبها البورصات قبل أن يتمكن صندوق من الإدراج للتداول العام. يتابع المحللون هذه الطلبات عن كثب لأنها عادةً تسبق الإطلاق بحوالي خمسة إلى سبعة أيام تداول.

ما يفعله الصندوق

ليس BITA صندوق بيتكوين عادي مباشر. إنه صندوق مكالمات مغطاة يحتفظ بالبيتكوين مباشرة وأسهم من IBIT الخاص ببلاك روك، ثم يكتب خيارات شراء على حوالي 25% إلى 35% من صافي قيمة أصوله الاسمية شهريًا.

يتم استخدام أقساط الخيارات التي يتم جمعها لدعم التوزيعات الشهرية للمساهمين، مما يمنح المستثمرين الباحثين عن الدخل وسيلة لتحقيق عائد من تعرضهم للبيتكوين. المقايضة هي أن الحد الأقصى للربح يكون محدودًا خلال ارتفاعات قوية للبيتكوين، حيث قد تحدي المكالمات المكتوبة من المكاسب.

الرسوم والموقع التنافسي

حددت بلاك روك رسوم الراعي عند 0.65%، متفوقة على المنافسين مثل YBTC الذي يفرض حوالي 0.95% وBTCI الذي يقارب 0.99%. صندوق جرايسكيل لبيتكوين بريميوم إنكم إت، رمز BPI، يحمل رسومًا قدرها 0.66% ويقدم توزيعات نصف شهرية.

يحتفظ BITA بالبيتكوين في تخزين بارد عبر Coinbase Custody ويحتفظ أيضًا بأسهم IBIT للحفاظ على التعرض بينما يكتب خيارات على بورصة ناسداك ISE.

الجدول الزمني للوصول

أنشأت بلاك روك الثقة القانونية في ديلاوير وراء BITA في سبتمبر 2025 وقدمّت بيان التسجيل S-1 الأول مع SEC في 23 يناير 2026. عدلت ثلاث مرات لاحقًا لتحسين الاستراتيجية وتفاصيل التمويل، مع تأكيد رمز التداول BITA في ملف في أواخر مارس. جاء التعديل الرابع حوالي 10 يونيو 2026، والذي عرض الرسوم.

حتى الآن، تم تمويل الصندوق ويقوم بنشاط بشراء البيتكوين وأسهم IBIT.

التنافس في السباق

يُقال إن صندوق بيتكوين من جولدمان ساكس يستهدف الإطلاق حوالي 1 يوليو. يضع تقدير بالتشوناس أن BITA يتقدم على تلك الفترة. تدير بلاك روك حوالي 14 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، وهو رقم تم الوصول إليه في أواخر 2025، مما يمنح الشركة نفوذ توزيع كبير مع دخولها إلى سوق منتجات دخل البيتكوين.

من يستهدف هذا

تم تصميم BITA ليجذب المؤسسات، بما في ذلك المعاشات التقاعدية، والصناديق الوقفية، ومستشاري الاستثمار المسجلين، الذين يرغبون في تخصيص البيتكوين مع عنصر عائد. في الأسواق الثابتة أو ذات التقلب المعتدل، تميل استراتيجيات المكالمات المغطاة إلى التفوق على الحيازات المباشرة لأن الأقساط تضيف إلى العوائد. في ارتفاعات حادة للبيتكوين، من المحتمل أن يتأخر BITA عن IBIT.

التوزيعات غير مضمونة وتعتمد على الدخل من الأقساط الذي يتم توليده شهريًا. يعني هيكل الثقة في ديلاوير الخاص ببلاك روك أن BITA غير مسجل بموجب قانون شركات الاستثمار.