#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

القيمة السوقية لشركة سبيس إكس تتجاوز مايكروسوفت وتحتل المركز الخامس عالميًا

شهد العالم المالي تحولًا زلزاليًا. تفوقت شركة سبيس إكس، تكتل الصواريخ والذكاء الاصطناعي الذي يملكه إيلون ماسك، على شركة مايكروسوفت من حيث القيمة السوقية، لتصبح واحدة من أكبر خمس شركات قيمة على الأرض. هذا الإنجاز ليس مجرد عنوان. إنه بيان عن مستقبل التكنولوجيا والاستثمار والطموح البشري. يضع المستثمرون والمتداولون والمستخدمون حول العالم ثقتهم في سبيس إكس، وتكسر الشركة الأرقام القياسية تلو الأخرى.

الطرح العام الأولي التاريخي الذي غير كل شيء

في 12 يونيو 2026، أكملت سبيس إكس أكبر طرح عام أولي في التاريخ، جمعت 75 مليار دولار بسعر 135 دولارًا للسهم. قدر الطرح الشركة بقيمة تقريبية تبلغ 1.77 تريليون دولار، مما جعلها على الفور واحدة من أكثر الشركات قيمة التي تطرح للاكتتاب العام. في أول يوم تداول لها، ارتفع السهم بنسبة 19 في المئة، ليغلق عند 160.95 دولارًا للسهم، متجاوزًا القيمة السوقية لشركة سبيس إكس حاجز 2 تريليون دولار، وجعل إيلون ماسك أول تريليونير في العالم بثروة صافية تتجاوز 1.3 تريليون دولار. لم يتوقف الزخم عند هذا الحد. في أول يوم كامل من التداول يوم الاثنين، قفزت الأسهم تقريبًا بنسبة 20 في المئة. بحلول الثلاثاء، 16 يونيو، ارتفعت أسهم سبيس إكس بأكثر من 10 في المئة في التداول قبل السوق، متجاوزة القيمة السوقية 2.5 تريليون ثم 2.6 تريليون، متفوقة على أمازون لتصبح الشركة الخامسة الأكبر عالميًا. في ذروة التداول خلال اليوم، وصلت القيمة السوقية لشركة سبيس إكس إلى 2.94 تريليون دولار، متجاوزة مؤقتًا تقييم مايكروسوفت البالغ 2.93 تريليون دولار، لتصبح رابع أكبر شركة في الولايات المتحدة.

السعر والتقييم الحالي

حتى 18 يونيو 2026، يتداول سهم سبيس إكس عند حوالي 185 دولارًا للسهم، مع قيمة سوقية تتراوح بين 2.44 و2.65 تريليون دولار اعتمادًا على تحركات السوق خلال اليوم. رمز التداول هو SPCX في سوق ناسداك العالمي المختار. ارتفع السهم بنحو 37 في المئة من سعر طرحه البالغ 135 دولارًا خلال أسبوع واحد، وهو إنجاز يكاد يكون غير مسبوق لشركة بهذا الحجم. كان حجم التداول استثنائيًا، حيث تم تبادل أكثر من 1.76 مليار دولار من الأسهم في جلسة صباحية واحدة، وهو عدة أضعاف حجم التداولات المجمعة لشركات نيفيديا، ومايكروسوفت، وتسلا، وآبل.

لماذا تكسر سبيس إكس الأرقام القياسية

هناك عدة قوى تدفع هذا الارتفاع التاريخي. أولًا، تهيمن سبيس إكس على سوق إطلاق الصواريخ التجارية، حيث تمثل 80 في المئة من جميع عمليات الإطلاق الأمريكية العام الماضي. لا يقترب أي منافس من توافق قدرات صاروخ فالكون 9 وإعادة استخدامه وتواتر الإطلاق. ثانيًا، برزت ستارلينك كمحرك مالي للشركة. حققت ستارلينك إيرادات بقيمة 11.4 مليار دولار في 2025 مع هامش تشغيل بنسبة 39 في المئة، وبلغت الدخل التشغيلي 4.4 مليار دولار. نمت قاعدة مستخدمي الإنترنت عبر الأقمار الصناعية من 9.2 مليون في 2025 إلى توقع 16.8 مليون بحلول نهاية 2026، مع توقع أن تصل الإيرادات إلى 20 مليار دولار. 85 في المئة من إيرادات ستارلينك هي تدفقات نقدية متكررة من الاشتراكات، مما يوفر أساس دخل ثابت ومتزايد. ثالثًا، حولت الاندماج مع xAI في فبراير 2026 سبيس إكس من شركة فضاء إلى تكتل ذكاء اصطناعي. تكشف ملفات S-1 الخاصة بسبيس إكس أن الشركة ترى الذكاء الاصطناعي كأكبر فرصة سوقية لها، مع سوق قابل للتوسعة يبلغ 26.5 تريليون دولار في الذكاء الاصطناعي مقارنة بـ 1.6 تريليون في الاتصال و370 مليار في الفضاء. أصبح الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي هو مركز التكاليف السائد، حيث تم إنفاق 7.7 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي فقط في الربع الأول من 2026، متفوقًا على إجمالي الإنفاق البالغ 4.1 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي. تتراوح اتفاقيات الحوسبة مع أنثروبيك وجوجل حوالي 26 مليار دولار سنويًا، مما يجعل الذكاء الاصطناعي أكبر أعمال سبيس إكس من حيث الإيرادات.

الهيكل التجاري الذي يدعم هذا التقييم

تدير سبيس إكس الآن ثلاثة قطاعات مميزة. ستارلينك هو محرك الربح مع توقعات إيرادات تبلغ 20 مليار دولار وتدفقات نقدية متكررة من الاشتراكات بنسبة 85 في المئة. خدمات الإطلاق التجارية تولد حوالي 5 مليارات دولار لكنها تصل إلى حدها الأقصى مع سيطرة مهمات نشر ستارلينك الداخلية على جداول رحلات فالكون 9. قطاع الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك منصة xAI و منصة Grok والإعلانات والاشتراكات والبنية التحتية للحوسبة، يمثل قصة النمو لكنه يحمل معدل حرق نقدي سنوي ثقيل يبلغ 14 مليار دولار. كانت إيرادات 2025 الإجمالية 18.7 مليار دولار، ويتوقع المحللون أن تتضاعف تقريبًا إلى 34.5 مليار في 2026، ثم تنمو بنسبة 87 في المئة أخرى إلى 64.5 مليار في 2027. بلغ الإنفاق الرأسمالي الإجمالي عبر جميع القطاعات في 2025 حوالي 20.7 مليار دولار، منها 61 في المئة أو 12.7 مليار تذهب إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. يضع هذا النمط الإنفاق سبيس إكس بجانب أكبر مزودي الحوسبة الفائقة في العالم، لكن بنسبة ربح إلى نفقات رأسمالية تبلغ 25 في المئة فقط، مقارنةً بنسبة 2 إلى 3 أضعاف التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا الكبرى. أرباح ستارلينك تدعم بشكل فعال بناء البنية التحتية الضخمة للذكاء الاصطناعي المداري.

ما الذي قد يحدث بعد ذلك

يعتمد مسار مستقبل سبيس إكس على عدة محفزات. قابلية إعادة استخدام ستارشيب هي أهم معلم في المدى القريب. حددت أريتي ريسيرش هدف سعر قدره 401 دولار بنهاية 2027، مدفوعًا بتقدم إعادة استخدام ستارشيب، وتركيب مراكز بيانات فضائية، وتوسعة أقمار ستارلينك الصناعية. أصدرت أوبنهايمر هدف سعر قدره 250 دولار خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة. إذا وصلت سبيس إكس إلى هدف أريتي، فإن القيمة السوقية ستتجاوز 5 تريليون دولار، مما قد يجعلها الشركة الأكثر قيمة في العالم. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر كبيرة. إن نسبة الأسهم الحرة من أسهم سبيس إكس لا تتجاوز حوالي 4 إلى 5 في المئة من إجمالي الأسهم القائمة، مما يعني أن السهم يتداول بتقلبات شديدة. تتوقع PitchBook أن يتداول السهم مثل تسلا بشكل مفرط، مع تقلبات تتراوح بين 20 إلى 30 في المئة مدفوعة بالمعالم وليس بالنتائج المالية الفصلية. ستصبح أول موجة من 20 في المئة من الأسهم التي يملكها المطلعون مؤهلة للبيع في 11 أغسطس 2026، مما قد يسبب ضغط بيع. من المقرر أن يتم فتح قفل كبير لقرابة 6.4 مليار سهم يملكه ماسك حول 13 يونيو 2027. يحذر بعض محللي وول ستريت من أن التقييم الحالي يمثل مضاعف سعر إلى مبيعات يبلغ 73 مرة، متجاوزًا بكثير احتكار التكنولوجيا المعروف. ذكرت فورتشن أن بعض المحللين يعتقدون أن سهم سبيس إكس يساوي فقط 63 دولارًا للسهم، وهو نصف سعر الطرح، مما يشير إلى أن السعر الحالي قد يكون مدفوعًا أكثر بالضجيج والزخم من الأساسيات. كما أشار بيتر بوكفار من شركة One Point BFG Wealth Partners، أن المستثمرين يتداولون القصة، والحركة، والإثارة، وإيلون ماسك، لكن في مرحلة ما يجب أن تتطابق الأساسيات مع الإثارة.

الأثر العالمي والمنظور الاستثماري

صعود سبيس إكس إلى قائمة أكبر خمس شركات عالمية من حيث القيمة السوقية هو أكثر من حدث مالي. إنه إشارة إلى أن المجتمع الاستثماري يقدر الآن تقارب بنية الفضاء، والاتصال عبر الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي كمنصة موحدة قادرة على إعادة تشكيل التكنولوجيا العالمية. بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، هذا يمثل فرصة استثنائية ومخاطر كبيرة. إيرادات الشركة تنمو بسرعة، ومكانتها السوقية مهيمنة، وخط أنابيب تقنيتها يشمل ستارشيب، ومراكز بيانات مدارية، وذكاء اصطناعي من الجيل التالي. لكن التقييم يضع بالفعل توقعات هائلة للمستقبل، وتدفقات الأسهم ضيقة، ونوافذ البيع للمطلعين تقترب، وحرق نقدي للذكاء الاصطناعي مذهل. تعيد سبيس إكس كتابة معنى أن تكون شركة عامة. انتقلت من تقييم طرح عام أولي بقيمة 1.77 تريليون دولار إلى تجاوز مايكروسوفت من حيث القيمة السوقية خلال أربعة أيام تداول فقط. ما إذا استمر هذا المسار يعتمد على التنفيذ، وتحقيق المعالم، وما إذا كانت الأساسيات المالية ستلحق بالقصة التي يشتريها المستثمرون. لأولئك الذين يرغبون في المشاركة، تعتبر Gate أفضل منصة للبقاء على اطلاع والاستعداد للفصل التالي في هذه الرحلة الرائعة. تتبع تطورات سبيس إكس، وراقب تحركات السوق، واتخذ قرارات مستنيرة مع الأدوات والرؤى التي تقدمها Gate للمستثمرين حول العالم.

@Gate_Square #MyGateTradeStory