بعد 1 يوليو لم يعد هناك حسابات صغيرة، ورقة رقم 65 تعزز الزخم: تسارع نمو قنوات التأمين والادخار على المدى القصير يهبط بشكل حاد

في 1 يوليو، شهدت قنوات التأمين المصرفي (银保) تطبيق مسـؤولين اثنين من السياسات: أولاً، جرى تنفيذ رسمي للوثيقة رقم 65 [《إشعار بشأن المزيد من تعزيز إدارة رسوم قنوات الوكالة لدى البنوك》（金寿险函〔2026〕65）]، لترتقي إدارة الرسوم من “إدارة عمولات الوكلاء” إلى “إدارة هيكل الرسوم”؛ وثانياً، جرى خفض الحد الأعلى لأسعار الفائدة التجريبية في وثائق التأمين على المشاركة في الأرباح (التأمينات التشاركية) بشكل متزامن إلى 3.5%.

في الواقع، كانت “بواكير” الأثر الفعلي للسياسة قد ظهرت مسبقاً. حصلت “21世纪经济报道” على بيانات من تبادل داخل القطاع تُظهر أن نمو أقساط الأعمال الجديدة في أول 5 أشهر عبر قنوات التأمين المصرفي قد هبط بشكل حاد من 28% في الربع الأول إلى أقل من 7%.

قال لونغ جي، نائب المدير المساعد لمركز الابتكار وإدارة المخاطر بجامعة التجارة الخارجية الصينية، للصحفيين إن التأثير المزدوج الحالي المتمثل في تطبيق “التحصيل وفق إصدار التقارير” (报行合一) وخفض الحد الأعلى لأسعار الفائدة التجريبية في التأمينات التشاركية (من 3.9% إلى 3.5%) قد يسرّع عملية تمخض القطاع. وستتحول بنية المنتجات من “استبدال الادخار” إلى “حماية طويلة الأجل + مشاركة أرباح مستقرة”، كما ستنتقل الشراكة بين البنوك وشركات التأمين من “البيع بالوكالة على نطاق سطحي” إلى اندماج أعمق قائم على “بناء منظومة مشتركة”.

تم سدّ المساحة الرمادية لـ “الدفاتر الصغيرة”

وجهت الوثيقة رقم 65 سهامها مباشرة نحو مشكلة “الرسوم خارج الميزانية” التي ظل القطاع يعاني منها لفترة طويلة.

يشير أشخاص مطلعون داخل الصناعة إلى أن الهدف الرئيسي من الوثيقة رقم 65 هو مزيد من معالجة مشكلة “الدفاتر الصغيرة” في التأمين المصرفي. و”الدفاتر الصغيرة” تعني، إضافة إلى “الدفتر الكبير” (رسوم إجراءات الوكالة التي تُبرمها شركة التأمين مع البنك)، المكافآت/الارتجاعات التي تمنحها شركة التأمين لموظفي البنك مقابل مبيعات وثائق التأمين. وعلى مدى سنوات طويلة، كان “الدفتر الكبير + الدفتر الصغير” ممارسة شائعة في أعمال التأمين المصرفي.

بعد تطبيق “التحصيل وفق إصدار التقارير”، استطاعت بعض شركات التأمين الكبرى، مستفيدة من مزايا التمويل المتكامل، الحفاظ على قدرة قوية على ضخ الموارد في قنوات التأمين المصرفي. وفي المقابل، استخدمت بعض الشركات الأخرى عبر “الدفاتر الصغيرة” أو وسائل تحفيز غير مباشرة أساليب رمادية، بحيث قد تظل التكلفة الفعلية للقناة أعلى من مستوى ما تم الإبلاغ عنه.

وقد أوضحت الوثيقة رقم 65 في “أسئلة وأجوبة بشأن إدارة رسوم قنوات الوكالة لدى البنوك (1)” ما يلي: لا يجوز لشركة التأمين تحويل الفائض من الرسوم مثل العمولات والتدريب ورسوم خدمة العملاء إلى توزيعها على صرف رواتب موظفي مختصي التأمين المصرفي. كما لا يجوز الدفع بشكل متخفٍ عن طريق مسميات مثل رسوم إصدار الوثائق ورسوم المعلومات ورسوم الخدمات التقنية باعتبارها رسوماً لقنوات التأمين.

وقال مسؤول من أحد فروع بنك حكومي كبير على مستوى منطقة للصحفيين بصورة واضحة: “لقد تلقّينا إشعاراً، اعتباراً من 1 يوليو لن يكون هناك دفاتر صغيرة”.

وفي الوقت نفسه، أعربت عن قلقها إزاء المبيعات على الخط الأمامي: “بعد تقليل الدفاتر الصغيرة، انخفضت حماسة المبيعات في الخط الأمامي بشكل ملحوظ؛ وبعد عدم وجود دفاتر صغيرة لا نعرف كيف ستكون النتائج”.

قالت تشو جينغ، شريكة مؤسسة استشارات تونغتيان للفنـانس (天职国际金融咨询)، في تصريحات لـ “21世纪经济报道” إن صدور الوثيقة رقم 65 يفرض ضغطاً لا مفر منه على المدى القصير على القطاع، لكنه على المدى الطويل خبر إيجابي. ففي ظل اتجاه تصاعد قنوات التأمين المصرفي خلال السنوات الأخيرة، فإن نموذج “المنافسة على الرسوم وتحقيق أحجام” في قنوات التأمين المصرفي لم يعد قابلاً للاستمرار، كما أنه لا يتسق مع اتجاه تحول الصناعة نحو تطوير عالي الجودة. مستقبلاً، ينبغي لقنوات التأمين المصرفي التخلي عن “منطق العمولات فقط”، والانتقال إلى مسار تطوير عالي الجودة يقوم على المنتجات والخدمات والعلامة التجارية.

انخفاض “مسبق” في بيانات أول 5 أشهر

ورغم أن الوثيقة رقم 65 لم تُطبَّق رسمياً إلا في 1 يوليو، فإن نمو أقساط التأمين المصرفي كان قد تراجع بشكل واضح في أبريل ومايو.

تُظهر بيانات التبادل داخل القطاع التي حصلت عليها “21世纪经济报道” أن نمو أقساط الأقساط التأمينية للأعمال الجديدة في أول 5 أشهر مقارنة بالعام السابق كان أقل من 7%، بينما كان هذا الرقم في الربع الأول في حدود 28% تقريباً. كذلك انخفض نمو أقساط الفترة الأولى (期交保费) للأعمال الجديدة من 19% في الربع الأول إلى نحو 10%. وهذا يعني أن نمو الأقساط في الفترة من أبريل إلى مايو شهد تراجعاً أكبر مقارنة بالربع الأول.

يشير مطلعون إلى أن الوثيقة رقم 65 وضعت فترة انتقالية مدتها 3 أشهر تحت مسمى “تحديد بين القديم والجديد” (صدرت الوثيقة في مارس، وانتهت المبيعات في نهاية يونيو)، وأن القطاع دخل في الربع الثاني مرحلة إصلاح جوهرية. ومع تراجع بيانات مايو، فإن السبب الأساسي هو أن “الدفاتر الصغيرة” عندما أُزيلت تماماً أدى ذلك إلى انخفاض مفاجئ في دافع المبيعات لدى العاملين في الخط الأول بالبنوك، إضافة إلى أن عمليات “تسويق مؤقت” في الربع الأول استهلكت الطلب، فهبط معدل النمو بشكل طبيعي.

لكن التراجع لم يكن شاملاً لكل الأجنحة. فشفافية الرسوم تؤثر بشكل مختلف على شركات التأمين ذات أحجام متفاوتة، كما يتعزز “تأثير الفائز يأخذ كل شيء” (马太效应) في الصناعة.

تستمر شركات التأمين الكبرى في التمتع بالأسبقية في قنوات التأمين المصرفي بفضل قدرات أقوى على التكامل مع الأنظمة، وموارد أفضل، وتأثير العلامة التجارية. وتُظهر بيانات “فترة مايو” أن إجمالي أقساط فترة交 (期交保费) لشركات “السبع العجزة” (الصين للحياة 中国人寿، بينغآن لايف 平安人寿، طايبينغ يانغ شيانشورنس 太平洋寿险، تشاينا نيوهوركنغ إنشورنس 新华保险، تايكانغ لايف 泰康人寿، تاي بينغ لايف؟ 人保寿险‌، تاي بينغ؟) بلغ 100 مليار يوان، أي ما يقارب 40% من إجمالي بيانات تبادل القطاع. ومن بين هذه الشركات، ما زالت بينغآن لايف (平安人寿) والصين للحياة (中国人寿) تحافظان على معدلات نمو مرتفعة نسبياً في قنوات التأمين المصرفي.

وقال سونغ تشانغجون، نائب الأمين العام لمركز أبحاث التأمين بجامعة بكين للتجارة (北京工商大学)، لـ “21世纪经济报道” إنه في ظل امتثال رسوم التأمين المصرفي للقواعد، فإن منتجات شركات التأمين تتمتع بدرجة أعلى من التجانس، بينما تتمتع الشركات الكبيرة بعلاوة العلامة التجارية، ما يجعلها أكثر قدرة على المنافسة أيضاً ضمن قنوات التأمين المصرفي.

وفي الوقت نفسه، قالت تشو جينغ إن تنفيذ الوثيقة رقم 65 جعل نموذج “المنافسة على الرسوم” لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة غير قابل للاستمرار، في حين تتضح أكثر الفـروق الشاملة للشركات الكبرى في رأس المال والاسم التجاري والحجم والخدمات وإدارة المخاطر والتكنولوجيا وغيرها، ما يعني أن “تأثير الفائز يأخذ كل شيء” سيتفاقم أكثر.

وفي المقابل، تواجه شركات التأمين الصغيرة والمتوسطة ضغطاً أكبر على قنوات التأمين المصرفي: فالتكاليف الثابتة لا يمكن توزيعها بشكل واسع، وقدرة تبادل الموارد أضعف، كما أن القدرة التنافسية في المبيعات على الجبهة الأمامية يصعب الحفاظ عليها.

اعترف بعض مسؤولي شركات تأمين صغيرة ومتوسطة بوضوح: “على المدى الطويل، من المؤكد أن الوثيقة رقم 65 ستكون شيئاً جيداً، لكن على المدى القصير بالتأكيد سيكون هناك إعادة توزيع للمصالح. وبالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة، تكمن الصعوبة في توزيع التكاليف الثابتة. يجب ضمان أن يكون توزيع التكاليف متوافقاً مع متطلبات الرقابة، وفي الوقت نفسه ضمان أن المنتج يمكن بيعه، وأن تكون الخطة قابلة للتنفيذ؛ ومن الصعب تحقيق توازن”.

بِماذا ستُحرّك قنوات التأمين المصرفي في “عصر الشفافية الكاملة”؟

قال أحد الأشخاص المعنيين في إحدى شركات التأمين إن ما كان سائداً في السابق على الخط الأمامي هو أن “الاختصاص لا يعني شيئاً أمام جانب الرسوم”، وأن موقف الشركات من الوثيقة رقم 65 معقد: فهي تتوقع أن تعيد اللوائح الجديدة الجميع إلى خط البداية، لكنها في الوقت ذاته تواجه واقع أن التكاليف الثابتة لا يمكن “تفريقها بسهولة” وأن القدرة التنافسية في المبيعات على الجبهة الأمامية غير كافية.

بعد شفافية الرسوم، فإن قواعد المنافسة في قنوات التأمين المصرفي تتم إعادة كتابتها.

بالنسبة للبنوك، يظل التأمين المصرفي “محبوباً”. فقد شبّه أحد العاملين في القطاع المصرفي أعمال التأمين المصرفي بمثبّت أعمال الوساطة (中间业务的“稳定器”)— إذ إن إيرادات التأمين المصرفي أكثر قابلية للتوقع، ما يساعد على تخفيف التقلبات الدورية في إيرادات أعمال الوساطة المصرفية، بخلاف بيع صناديق الاستثمار التي تعتمد بدرجة كبيرة على ظروف السوق. وفي 2025، شهدت إيرادات أعمال التأمين لدى البنوك الحكومية نمواً عموماً. وعلى سبيل المثال، سجلت إيرادات أعمال التأمين لدى بنك 中国农业银行 (Agricultural Bank of China) نمواً بنسبة 46.64% مقارنة بالعام السابق؛ كما تجاوزت أقساط الفترة الأولى في وكالات التأمين لدى بنك 邮储银行 1034 مليار يوان، وارتفع سهم أقساط الفترة الأولى إلى 58.26%.

لكن دافع البنك لا يساوي دافع القاعة/الواجهة الأمامية (柜面). وبعد شفافية الرسوم، سيُختبر حماس موظفي الخط الأمامي للبيع. ويرى العاملون في الصناعة أن هناك ما يزال حتى على المدى القصير قصورٌ بالـزخم لتطور التأمين المصرفي، وأن حاجة البنوك إلى تحقيق إيرادات من الرسوم (中收) تظل عاملاً مساعداً؛ لكن إذا لم يكن الأمر يعتمد على الرسوم مستقبلاً، فكيف سيتم دفع المبيعات في شبابيك البنوك— هذا هو السؤال الحقيقي.

قال أحد مسؤولي شركة تأمين كبيرة: “الوضع في السوق لم يتضح بعد؛ فتعميق وتفصيل قواعد ‘التحصيل وفق إصدار التقارير’ ودرجة تأثيرها المحددة، وكيف سيتلقى السوق ذلك، نحن أيضاً نتابعها”.

وأشار لونغ جي إلى أن “عصر التذهيب عبر التوسع العشوائي لتحقيق الحجوم” قد انتهى فعلاً، لكن “العصر الذهبي الجديد” الذي تقوده القيمة正在开启 (يبدأ). والوثيقة رقم 65 ليست مجرد “إيقاف”، بل هي “تصحيح” يجبر الصناعة على الانتقال من “الانتفاخ” إلى “القوة”. ومع خروج مخاطر الفروق السلبية بين العائدات والتكاليف (费差损) إلى العلن/الزوال، من المتوقع أن يعاود معدل قيمة الأعمال الجديدة لدى الشركات الكبرى (NBV Margin) الوصول إلى القاع ثم الارتداد، بما يحقق تطويراً عالي الجودة.

وبالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة، يقترح لونغ جي أنه بعد فشل “التنافس على الرسوم”، ينبغي التخلي عن التوسع على نطاق وطني، والانتقال إلى “تعميق إقليمي + منافسة ضمن مسارات متخصصة”. ويمكن الاعتماد على بنوك الفلاحين والتعاونيات المحلية (农商行) والبنوك التجارية الحضرية (城商行) محلياً، مع التركيز على شرائح عملاء محددة (مثل الوافدين الجدد/سكان المدن الجدد、新市民، أو التقاعد في المناطق الريفية/县域养老) لتطوير منتجات مخصصة. ومن خلال تقديم خدمات ذات قيمة مضافة مثل “التأمين + الرعاية الصحية/التغذية الصحية (康养) أو الخدمات القانونية والضرائبية (法税)” يمكن دعم البنوك، والتعويض عن مناورات الرسوم بالترابط عبر الخدمات، وبناء حواجز تمايزية.

لكن التقييمات السائدة في القطاع تشير إلى أن الألم على المدى القصير لا يمكن تجنبه، ومن المرجح أن يستمر الضعف حتى نهاية العام، ولا تزال هناك لايقين حول متى ستستعيد قنوات التأمين المصرفي وتيرتها.

بعد شفافية الرسوم، فإن “المحطة التالية” لقنوات التأمين المصرفي لم تعد مسابقة لمعرفة من يندفع أسرع، بل مقارنة لمعرفة من يستطيع أن يعيش بثبات أكثر ويجري أبعد.

【المؤلف: سون شيهوي (孙诗卉)】　(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            التأمين