أدلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بأول شهادة له أمام الكونغرس منذ توليه منصبه هذا الأسبوع، وكان التوقيت بالغ الدلالة حقًا، متزامنًا مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو.

كانت الأرقام أفضل من المتوقع؛ إذ انخفضت أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% من مايو إلى يونيو، مسجلة أول تراجع شهري منذ ست سنوات، وهبط التضخم السنوي من 4.2% إلى 3.5%. كما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.6% سنويًا، وهو لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكنه جاء بوتيرة أبطأ من المتوقع. وعلى الرغم من هذه البيانات، تجنب وورش إعلان انتصار واضح، إذ قال إن "أعضاء لجنتنا لا يتحملون استمرار ارتفاع التضخم"، مضيفًا أنه إذا تم تنفيذ السياسة بشكل صحيح، فإن قفزات التضخم خلال السنوات الخمس الماضية ستصبح من الماضي.

على عكس أسلافه، لم يقدم وورش أي إشارات توجيهية بشأن مسار سعر الفائدة، وواصل نهجه الرامي إلى إلغاء الإرشاد المستقبلي التدريجي. كما لم يقدم تنبؤاته الاقتصادية الخاصة. حاول مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي سد هذا الفراغ؛ إذ قال الحاكم كريستوفر والير إن بيانات تضخم ساخنة جديدة قد تستلزم رفعًا لسعر الفائدة في الأجل القريب، بينما أشار رئيس بنك نيويورك جون ويليامز إلى أنه يمكن تجنب رفع الفائدة إذا ظل التضخم الأساسي عند وتيرته الحالية. وبوجود نحو نصف صانعي القرار التسعة عشر الذين يتوقعون زيادات في الفائدة بنهاية العام، فيما يفضل النصف الآخر الإبقاء على الأسعار دون تغيير أو خفضها، فإن اللجنة منقسمة فعليًا.

أزمة النفط، التي اندلعت قبل وقت قصير من هذا التصريح، زادت الصورة تعقيدًا. ففي يوم الاثنين، أعلن ترامب استئناف فرض حصار بحري على إيران، مطالبًا بنسبة "تعويض" قدرها 20% على جميع الشحنات، مقابل أن تضمن الولايات المتحدة المضيق باعتباره "حارس مضيق هرمز". وأدى هذا الإعلان إلى ارتفاع بنسبة 9.6% لخام برنت إلى $83.30، وهي أكبر زيادة يومية منذ مايو 2020، كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 9.4% إلى $78.14. وقد رفضت المنظمة البحرية الدولية بشكل صريح الأساس القانوني لرسوم العبور من هذا النوع، وأعلن قسم الخزانة الأمريكي أن أي طرف يدفع مقابل عبور إلى إيران سيُعتبر مرتكبًا انتهاكًا للعقوبات. وتخلى ترامب عن مطلب رسوم 20% يوم الثلاثاء، قائلاً إن دول الخليج ستستثمر بدلًا من ذلك في الولايات المتحدة، لكن الحصار استمر عمليًا، واستمرت الولايات المتحدة في قصف إيران لثلاث ليالٍ متتالية. وقد انخفضت حركة السفن في المضيق بأكثر من خمسين بالمئة مقارنة بالأسبوع السابق.

أظهر وورش، بالفعل، تحولًا مؤسسيًا كبيرًا خلال أول ستة أسابيع من ولايته، بما في ذلك فرق العمل الخمسة التي أعلنها الأسبوع الماضي، وتقليص سياسة اتصالاته، وغياب مخطط النقاط. وفي شهادته، كرر أنه سيُشارك تدريجيًا نتائج فرق العمل هذه بحلول نهاية العام. كما اتخذ موقفًا واضحًا بشأن الاستقلال السياسي، ردًا على سؤال من أحد أعضاء الكونغرس الديمقراطي حول الضغط، قائلاً: "سألتزم بالقانون وبالبيانات، وسنسترشد بتقييمنا الأفضل".

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأصول المخاطر المرتبطة بالنفط عبر Gate، فإن النقطة المحورية هي أن الصورة الإيجابية للتضخم في يونيو قد تنقلب في يوليو بسبب تجدد التوترات مع إيران والقفزة الحادة في أسعار النفط. سيدلي وورش بشهادته أمام لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ للمرة الثانية اليوم، ومن المتوقع أن يضغط عليه أعضاء مجلس الشيوخ بشكل أكبر بشأن اتجاه سعر الفائدة وكذلك استقلاليته عن البيت الأبيض. ويأتي الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 28-29 يوليو، وبما أنه لا توجد إرشادات مستقبلية، فإن أي بيانات جديدة عن النفط والتضخم ستُصدر حتى ذلك الحين ستزن أكثر بكثير من المعتاد في تشكيل توقعات السوق.

#WarshReaffirms2PercentInflationTarget