تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة تشير إلى عودة مؤسسية متجددة

• بلغت تدفقات صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETF) 197.4 مليون دولار، لتُنهي سلسلة متواصلة من التدفقات الخارجة الأسبوعية منذ مايو وتُحسن المعنويات لدى المستثمرين المؤسسيين.

• ظلّت فروقات علاوات وخصومات الصناديق (premiums and discounts) قريبة من صافي قيمة الأصول (NAV)، مع انحرافات طفيفة عن NAV بسبب التقلبات التي حدثت عبر الصناديق الرئيسية.

• تشير جلسات التدفق المتتالية الداخلة وتضاؤل فروقات NAV إلى تحسن السيولة وتعزيز مشاركة السوق من جانب المؤسسات.

عادت تدفقات صناديق Bitcoin ETF إلى المنطقة الإيجابية هذا الأسبوع، منهية سلسلة طويلة من عمليات السحب، بما يشير إلى تحسن مشاركة المستثمرين المؤسسيين. تُظهر بيانات التدفقات الأخيرة لأموال الصناديق ومؤشرات التسعير أن منتجات الاستثمار في Bitcoin الخاضعة للتنظيم تواصل العمل مع كفاءة سوقية قوية.

انتهاء سلسلة التدفقات الخارجة لعدة أسابيع لصناديق Bitcoin ETF

ذكر CryptosRus أن صناديق Bitcoin الفورية (spot) في الولايات المتحدة اجتذبت 197.4 مليون دولار خلال الأسبوع الأخير. وتُعد هذه التحديث أول أسبوع تشهد فيه الصناديق تدفقات داخلية صافية إيجابية منذ مايو. رأى المشاركون في السوق أن هذا الانعكاس يعكس عودة المشاركة المؤسسية.

المصدر: X

دعمت بيانات التدفق اليومية تحسن هذا الاتجاه. استبدلت الأعمدة الخضراء تكرار الأعمدة الحمراء عبر جلسات التداول الأخيرة. وأصبحت أنشطة الشراء أكثر اتساقًا بعد أشهر من التدفقات الخارجة المستمرة.

سجلت جلسة التداول الأخيرة نحو 90.4 مليون دولار من التدفقات الداخلة الصافية. ومع ذلك، ما زالت التدفقات منذ بداية العام سلبية عند 5.34 مليار دولار. لا تزال عمليات السحب السابقة تفوق المشتريات الأخيرة.

لا تزال التدفقات الصافية التراكمية التي تم تتبعها قوية رغم التقلبات الأخيرة. يُظهر المخطط نحو 51.67 مليار دولار كتدفقات داخلية تراكمية تم تتبعها. ومن ثم، تظل درجة التعرض المؤسسي طويلة الأجل كبيرة.

جلسات شراء متتالية تُحسن معنويات السوق

يعرض الجزء المميز في المخطط جلسات تدفق داخلة إيجابية متتالية. كانت الفترات السابقة قد شهدت خروجًا مستمرًا لرأس المال من منتجات Bitcoin ETF. لكن النشاط الأخير قطع هذا النمط الراسخ.

قدّم CryptosRus أرقام صناديق ETF الأسبوعية عبر تحديث على وسائل التواصل الاجتماعي. شددت المنشورة على تحسن الطلب المؤسسي بعد عدة أسابيع صعبة. ومع ذلك، لا تزال البيانات لا ترقى إلى تأكيد دورة تراكم مستمرة.

يعكس خط التدفق التراكمي أيضًا تغير الزخم. فقد بدأت الانخفاضات السابقة تتسطح تدريجيًا مع خفوت ضغوط البيع. وبدأت عمليات تخصيص جديدة تدخل ببطء منتجات الاستثمار في Bitcoin الخاضعة للتنظيم.

غالبًا ما يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بأفق استثمار أطول من المشاركين التجزئة. لذلك، تُعد اتجاهات التدفق الأسبوعية إشارات أقوى من تحركات يومية منفردة. وتُظهر الأرقام الأخيرة تحسنًا في الثقة دون تأكيد تراكم هجومي.

تسعير صناديق ETF يواصل تتبع صافي قيمة الأصول (NAV)

تُظهر بيانات NAV كفاءة تسعير قوية عبر صناديق Bitcoin ETF الرئيسية. تَداولت المنتجات بما في ذلك GBTC وIBIT وFBTC وARKB وBITB قريبًا من قيم الأصول الأساسية. وبقيت معظم العلاوات والخصومات قرب الصفر.

المصدر: Coinglass

عمومًا، ظلت الانحرافات اليومية بين -0.5% و+0.5%. وتشير هذه النطاقات الضيقة إلى تحكيم فعال بين أسهم ETF وBitcoin. وبناءً على ذلك، واجه المستثمرون تشوهات تسعير محدودة للغاية في ظل الظروف الطبيعية للسوق.

وسّعت التقلبات أحيانًا بشكل مؤقت العلاوات والخصومات إلى ما يتجاوز واحدًا في المئة. واقتربت خصم ملحوظ من -1.8% خلال أوائل مايو. وتم تضييق فجوة التسعير بسرعة مع قيام المشاركين في التحكيم بإعادة مواءمة الأسعار.

تكشف قراءات NAV الأحدث عن اتساق تسعير أكثر إحكامًا عبر القطاع. تواصل العلاوات والخصومات التجمع حول مستويات القيمة العادلة. وبالاقتران مع التدفقات الداخلة المتجددة، تعكس البيانات تحسن مشاركة المستثمرين المؤسسيين وهيكلًا أكثر كفاءة لسوق Bitcoin ETF.