علم وو ساو أن متداول العملات المشفرة Ansem يقول إن عمليات إعادة الشراء قد لا تكون فعّالة بالضرورة في دعم تقييم قيمة الرمز. وقد استشهد بهذين المثالين: Hyperliquid و Pump fun. إذ بلغت إيرادات كلٍ منهما على أساس سنوي نحو 800 مليون دولار و440 مليون دولار على التوالي، وكلاهما يواصل استخدام جزء من الأرباح لإعادة شراء الرموز. لكن التقييمات ذات الاستيعاب الكامل للتخفيف (fully diluted valuation) لـ HYPE وPUMP تبلغ تقريباً 65 مليار دولار و1.4 مليار دولار على التوالي. ويرى Ansem أن الفارق يعود أساساً إلى قدرة الفريق على التنفيذ وثقة المجتمع. فـ Hyperliquid يقدّم التزامات تتجاوز الحد بشكل أقل، ويواصل توزيع المنافع على المستخدمين الأساسيين؛ أما Pump fun فمع أنها تحقق إيرادات أعلى، فإن عمليات Airdrop التي سبق أن وعد بها للمستخدمين لم تُنجز بعد، ما يُضعف «علاوة الثقة» لديها.

HYPE%9.46-
PUMP%1.46
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 7
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
إضافة تعليق
إضافة تعليق
Salt-BakedSentimentChart
· منذ 1 س
انتبه لما يقوله عن «علاوة الثقة»، فهذا هو الأصل الجوهري. إن عملية توزيع جوائز Pump fun المجانية لم تُنفَّذ بعد في موعدها، ما يعني أنها تضخيمٌ تلقائي لخصمٍ في القيمة. وحتى لو كانت الإيرادات مرتفعة، فلن يكون ذلك كافيًا لدعم التقييم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableFarmOwner
· منذ 3 س
تحدث عن إعادة الشراء بدل ذلك، كأنها قصة حب: أنت تعد كل يوم بمفاجآت لكنك لا تقدمها أبدًا، فسيغادر الطرف الآخر في النهاية؛ ومن الأفضل أن تتصرف كما تفعل Hyperliquid، أي أن توزع الأرباح من حين لآخر، وهذا يجعلك تحظى بالمزيد من المخلصين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SweeperBot
· منذ 6 س
تقييم HYPE وPUMP يفوق أحدهما الآخر بعشرة أضعاف، بينما لا تتجاوز الفروقات في الإيرادات مرتين، إن علاوة الثقة هذه فعلًا مبالغ فيها، فعدم الوفاء بوعود الجوائز المقطوعة يعني هدم سور المدينة بنفسه.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SafeSloth
· منذ 6 س
بصراحة، جوهر عمليات إعادة الشراء هو استخدام الأرباح لشراء عملتك الخاصة؛ فإذا لم يثق المجتمع فيك، فلن تحرك حتى لو اشتريت أكثر. وفي المقابل، تبدو المشاريع من نوع Hyperliquid التي تتقاضى حصتها بهدوء أكثر جاذبية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TrendlineStitcher
· منذ 6 س
زاوية أنسم هذه مثيرة للاهتمام للغاية؛ فإعادة الشراء ليست دواءً سحريًا، والمفتاح الحقيقي هو طريقة تعامل الفريق. إن الثقة تساوي أكثر من الأرقام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CompoundSeeder
· منذ 6 س
يُعدّ مقارنة «أنسم» بين هذين المشروعين أمرًا نموذجيًا: فهناك مشروع يعتمد على التنفيذ لبناء السمعة، وآخر يعتمد على الوعود لاستنزاف الثقة، وعلى المدى الطويل من المؤكد أن الأخير سيحتاج إلى التعويض.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityElf
· منذ 6 س
تحقق منصة Pump fun عائداً سنوياً بقيمة 4.4 مليار دولار، لكن عملية الإسقاط الجوي ما زالت تتأخر باستمرار؛ ولو كنت مستخدماً أيضاً فستنتابني خيبة أمل كبيرة. بمجرد أن يتشقق الثقة، فإن خفض التقييم إلى النصف ليس أمراً مستغرباً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • مُثبت