#IntelQ2RevenueSurges25%

إيرادات Intel للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل Intel دورة صعود جديدة؟
قدمت Intel واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، بما يعزز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات على نحو يتجاوز الشركات المصنعة لوحدات الرسوميات (GPU). أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أنها تستفيد من الطلب المتسارع على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والحوسبة المؤسسية، وتوسع الخدمات السحابية، وخدمات المصانع (السباكة/الـ Foundry). بعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، بدأت Intel تقدم دلائل ملموسة على أن استراتيجية التحول الخاصة بها تثمر نتائج مالية قابلة للقياس.
تفاعل السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق في الإيرادات؛ بل يمثل تحسناً تشغيلياً واسع النطاق عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات رقماً قياسياً عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات 25% على أساس سنوي، مسجلة أقوى نمو للربع منذ 2011. بلغ ربح السهم غير وفقاً لمبادئ المحاسبة المتعارف عليها (Non-GAAP) 0.42 دولاراً، أي قريب من ضعف متوسط توقعات المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل دخل التشغيل وفقاً لمبادئ (GAAP) إلى 1.796 مليار دولار، ما يترجم إلى هامش تشغيل 11.1%. ارتفع التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليار دولار، بما يبرز تحسن المرونة المالية للشركة وقدرتها على مواصلة الاستثمار في التصنيع المتقدم.
كان أحد أبرز المساهمين في هذا الأداء هو Intel Foundry. قفزت إيرادات نشاط الـ Foundry بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء بخارطة Intel لتصنيع الرقائق. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن استراتيجية Intel طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضاً على أن تصبح شركة مصنعة عالمية كبرى لأشباه الموصلات قادرة على منافسة TSMC وSamsung. كل ربع من نمو الـ Foundry المستدام يزيد ثقة المستثمرين بأن Intel تستطيع ترسيخ مكانتها ضمن أبرز مصنعي الرقائق التعاقدية في العالم.
يواصل الذكاء الاصطناعي كونه المحرك الأساسي للنمو. رغم أن Nvidia تهيمن على مسرعات الذكاء الاصطناعي وGPU، بدأت Intel الاستفادة من الطلب المنفجر على وحدات CPU التي تدعم خوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المؤسسية، والحوسبة على الحافة (edge)، ونشر التطبيقات عبر السحابة. تستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon والمنصات المتقدمة للخوادم. ومع اتساع تبني الذكاء الاصطناعي عالمياً، تضعف الاعتماد على مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية لدى المستهلكين وحدها، وتصبح Intel في موقع يمكنها من الاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة قطاعات بدلاً من الاقتصار على شريحة الـ PC.
كما عززت Intel شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. وسعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، كما أبرمت اتفاق تصنيع مهماً مع مزود سحابي كبير من فئة hyperscale. تعمل هذه الاتفاقيات على تحسين وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة، وتؤكد قدرات Intel التصنيعية. وقد تشجع مثل هذه الشراكات عملاء إضافيين على تبني Intel Foundry Services بينما تسعى الشركات لتنويع سلاسل الإمداد خارج تايوان.
رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث مستوى تفاؤل المستثمرين أيضاً. تتوقع Intel إيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت. كما جاءت توقعات ربح السهم غير وفقاً لمبادئ المحاسبة (Non-GAAP EPS) البالغة 0.38 دولاراً أعلى من إجماع 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد ارتفاع مؤقت في الأرباح. غالباً ما تحمل التوجيهات وزناً أكبر من أرباح الماضي لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
عكست أسهم Intel تحسن هذا التوقع. يتم تداول السهم حالياً قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. منذ يناير 2026، ارتفع السهم تقريباً 150%، في حين تجاوز العائد خلال 12 شهراً 320%، ما يجعل Intel واحدة من أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. يوضح هذا الانتعاش الكبير مدى سرعة تغير مزاج المستثمرين عندما تتحسن كفاءة التنفيذ التشغيلي.
لا تزال وول ستريت منقسمة حول تقييم Intel رغم القوة الأخيرة. يبلغ متوسط هدف المحلل حوالي 98.50 دولاراً، وهو أقل قليلاً من سعر السوق الحالي. ومع ذلك، تظل عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولاراً إلى 115 دولاراً بعد تقرير الأرباح. وتحافظ Citi على هدف 130 دولاراً، بينما تتوقع Tigress Financial 140 دولاراً. أما Morgan Stanley فما زال أكثر حذراً بهدف 75 دولاراً، وتواصل Loop Capital الاحتفاظ بأحد أكثر الآراء سلبية عند 25 دولاراً. إجمالاً، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولاراً و160 دولاراً، ما يبرز مقدار عدم اليقين بشأن النظرة طويلة الأجل لـ Intel رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، لا تزال Intel تعرض حركة سعرية بناءة. سبق للسهم أن شكّل نمط قمتين (double-top) قرب 133.15 دولاراً، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر السعر. يعمل خط العنق قرب 98 دولاراً الآن كدعم رئيسي. طالما بقيت الأسهم فوق هذا المستوى، يبقى اتجاه الصعود طويل الأجل قائماً. تتمثل المقاومة الفورية قرب 115 دولاراً، تليها منطقة 130 دولاراً ذات الأهمية النفسية. يواصل السهم التداول فوق المتوسطين المتحركين لـ 50 يوماً و200 يوم، ما يؤكد اتجاهاً صاعداً طويل الأجل. يشير ارتفاع حجم التداول بعد الأرباح إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وهو ما يعزز غالباً استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى استمرار سيطرة المعنويات الصعودية، رغم أن ظروف التشبع الشرائي على المدى القصير قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة. ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا حدث أي تصحيح مع انخفاض أحجام التداول، إذ سيكون ذلك دليلاً على جني أرباح صحي بدلاً من انعكاس الاتجاه الأوسع.
قد تدفع عدة محفزات مهمة مرحلة Intel التالية للنمو. من المتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake القادم الوضع التنافسي لـ Intel في حوسبة العملاء. ويُزعم أن عملية التصنيع 18A لدى Intel حققت حوالي 85% من معدلات الإنتاج، وهو ما يمثل إنجازاً مهماً في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج الأعلى تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وتعزز ثقة العملاء. ومن المتوقع أن يدعم استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي المؤسسي، والحوسبة على الحافة، والأنظمة الذاتية، والبنية التحتية السحابية الطلب طويل الأجل على المعالجات.
ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين البقاء على دراية بعدة مخاطر. تواصل AMD اكتساب حصة سوقية في معالجات الخوادم عالية الأداء، وقد تضغط على التسعير. تظل TSMC القائد العالمي في تقنيات التصنيع المتقدمة، ما يخلق ضغطاً تنافسياً شديداً على Intel Foundry Services. وتبقى التوترات الجيوسياسية المرتبطة بسلاسل توريد أشباه الموصلات حالة عدم يقين مستمرة. لم يستقر طلب أجهزة الكمبيوتر الشخصية بالكامل، وقد يضغط ذلك على قسم الحوسبة لدى Intel (Client Computing Group) إذا ضعفت الظروف الاقتصادية. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل كبير، ما تزال Intel تبلغ عن خسارة صافية كبيرة وفقاً لـ GAAP بنحو 11 مليار دولار، ما يذكر المستثمرين بأن مسار التحول ما زال مستمراً وليس مكتملًا بالكامل بعد.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات وفقاً لتحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات نحو منطقة الدعم عند 98 دولاراً قبل تجميع الأسهم. يمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف مقاومة 115 دولاراً في البداية، مع هدف ثانوي قرب 130 دولاراً إذا ظل الزخم قوياً. قد يفضل المستثمرون على المدى الطويل نهج متوسط التكلفة بالدولار (dollar-cost averaging)، حيث يبنون مراكزهم تدريجياً مع تقليل أثر التقلبات. يساعد وضع وقف الخسارة تحت 95 دولاراً في إدارة مخاطر الهبوط إذا فشلت البنية الفنية.
وبالنظر إلى ما بعد 2026، تبقى توقعات المحللين متفائلة. تضع سيناريوهات الحالة الأساسية عموماً Intel بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من التماسك.
وتقدّر نماذج تقييم معتدلة قيمة بين 90.97 و104.82 دولاراً، بينما تشير السيناريوهات الأكثر تفاؤلاً إلى أن الأسعار قد تتجاوز في نهاية المطاف 221 دولاراً إذا حقق توسع Intel في الـ Foundry نجاحاً مستداماً. وتمتد توقعات أطول أجلاً حتى 2030 لتصور تقييمات تقترب من 259 دولاراً، بشرط أن تنجح Intel في تنفيذ خارطة التصنيع الخاصة بها، والاستحواذ على حصة سوقية مهمة في الـ Foundry، والحفاظ على الريادة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حالياً نمواً سنوياً لإيرادات العام 2026 بنسبة تقارب 11.4%.
إجمالاً، تمثل أرباح Intel للربع الثاني 2026 واحدة من أقوى الإشارات حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخماً. تدعم قصة الاستثمار مجتمعةً: نمو قوي في الإيرادات، وتوسع الهوامش التشغيلية، وارتفاع إيرادات الـ Foundry، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقدي صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. ورغم أن الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC ما تزال كبيرة، فإن Intel تُظهر أنها قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع المقبلة حاسمة. ينبغي على المستثمرين مراقبة كثب تبني Panther Lake، وانتصارات Intel Foundry لدى العملاء، وتقدم عملية تصنيع 18A، وطلب خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات السحابة، والتدفقات النقدية الفصلية، والهوامش التشغيلية، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تحقيق النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل Intel من أن تُرى كقصة تحول إلى واحدة من أقوى شركات النمو طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp