تزايد انكماش المعروض من البيتكوين مع ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

• اكتسب تضييق المعروض من البيتكوين زخماً بعد أن اجتذبت صناديق المؤشرات الفورية المتداولة في الولايات المتحدة 69.1 مليون دولار إضافية من رأس المال المؤسسي الجديد.

• ظلت تدفقات البورصات إلى الداخل عند مستويات منخفضة لعدة سنوات، ما يشير إلى انخفاض ضغط البيع الفوري رغم تقلبات السوق الأخيرة.

• تصدّر «آي بي آي تي» لدى BlackRock طلب صناديق المؤشرات على أساس يومي، بينما واصلت الأصول والتدفقات التراكمية التوسع عبر كبار مُصدّري الصناديق.

ظل تضييق المعروض من البيتكوين الموضوع المهيمن في السوق بعد تزامن تدفقات صناديق المؤشرات الفورية الجديدة مع هدوء في إيداعات البورصات، ما يعزز تراكم المؤسسات رغم مشاركة التجزئة المحدودة عبر أسواق العملات المشفرة.

الطلب على صناديق المؤشرات الفورية يواصل التنامي

أفاد CryptoSavingExpert بيوم إيجابي آخر لصناديق بيتكوين المؤشرات الفورية الأمريكية. بلغ صافي التدفقات الداخلة اليومية 69.10 مليون دولار، أي ما يمثل نحو 1,040 بيتكوين (BTC). استمر الطلب المؤسسي رغم تخصيصات يومية متواضعة نسبياً.

🚨 قامت صناديق BlackRock وUS Spot ETFs للتو بامتصاص 69.1 مليون دولار إضافية من البيتكوين.

تقوم المؤسسات تدريجياً بتأمين $BTC supply في الخلفية بينما لا تزال التجزئة على الهامش.

إن تضييق المعروض الهيكلي بات يترسخ رسمياً. pic.twitter.com/IwOVZMf6oZ

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 23 يوليو 2026

أظهرت بيانات على مستوى الصندوق أن «آي بي آي تي» لدى BlackRock تصدّر التدفقات الداخلة الجديدة مرة أخرى. أضاف IBIT 583.26 BTC خلال فترة الإبلاغ. تبعته Fidelity عبر FBTC بإضافة 323.20 BTC أخرى.

ساهم BITB لدى Bitwise أيضاً عبر شراءات جديدة بلغت 81.18 BTC. وفي الوقت نفسه، سجّل GBTC الخاص بـ Grayscale خروجاً بقيمة 575.75 BTC. ومع ذلك، تجاوزت التدفقات الداخلة الإيجابية بسهولة عمليات السحب لذلك الصندوق وحده.

يظل الطلب التراكمي على صناديق المؤشرات كبيراً عبر المشهد الاستثماري الأوسع. وصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة إلى 52.29 مليار دولار، بما يعادل ما يقرب من 648,820 BTC. وتوسعت الأصول تحت الإدارة أكثر إلى 80.92 مليار دولار.

نشاط البورصات يدعم سردية المعروض

تعرض بيانات تدفقات البورصات إلى الداخل عنصراً مهماً آخر يدعم هيكل السوق. ما زالت إيداعات بيتكوين في البورصات أقل بكثير من قمم الدورات السابقة. تشير القراءات الحالية إلى نشاط بيع فوري محدود.

المصدر: Cryptoquant

خلال مراحل سوق سابقة، نتجت زيادات متكررة في التدفقات الداخلة تجاوزت 100,000 BTC. رافقت تلك التحويلات فترات من تقلب مرتفع وإعادة تموضع نشطة. تعكس بيئة اليوم نشاطاً أكثر هدوءاً بكثير في البورصات.

بلغت تدفقات البورصات الداخلة الأخيرة نحو 2,300 BTC، لتبقى ضمن أدنى قراءات المخطط. وفي الوقت نفسه، جرى تداول البيتكوين قرب 65,600 دولار خلال آخر رصد. يبدو أن عدداً أقل من العملات يتجه إلى البورصات بغرض التصفية.

ترتبط إيداعات البورصات المنخفضة غالباً بسلوك احتفاظ أقوى على المدى الطويل. تستمر حلول الحفظ لدى المؤسسات في استيعاب أجزاء معتبرة من المعروض المتداول. ويقلل هذا الاتجاه تدريجياً من السيولة المتاحة سريعاً في السوق.

تراكم المؤسسات يشكل هيكل السوق

تتطلب صناديق بيتكوين المؤشرات الفورية الفعلية بيتكوين مادية للحصول على أسهم الصندوق المُصدَرة حديثاً. لذلك، يخلق رأس المال الجديد طلباً مباشراً على الأصل الأساسي. تختلف تلك المشتريات عن التعرض الاستثماري المبني على المشتقات.

عادةً ما يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بآفاق استثمار أطول مقارنةً بالمتداولين المضاربين. غالباً ما تبقى مخصصاتهم داخل مركبات استثمارية منظمة لفترات ممتدة. يقلل هذا السلوك من تداول بيتكوين المشتراة حديثاً في الدائرة فوراً.

تظل مشاركة التجزئة محدودة نسبياً عبر بيئة السوق الحالية. اعتمدت دورات الأسواق الصاعدة السابقة بدرجة كبيرة على حماس المستثمرين الأفراد. يبدو أن الطلب الحالي مدفوع بشكل متزايد بدلاً من ذلك من مؤسسات مالية منظمة.

بلغ حجم تداول صناديق المؤشرات على أساس يومي نحو 4.36 مليارات دولار، ما يعكس استمرار تفاعل المستثمرين. تعزز جلسات تدفقات داخلية إيجابية متتالية المشاركة المؤسسية المستمرة. لذلك يظل تضييق المعروض من البيتكوين مرتبطاً بشكل وثيق بطلب صناديق المؤشرات المستمر إلى جانب تدفقات بورصات داخلية هادئة.