تزايد انكماش المعروض من البيتكوين مع ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

• اكتسبت “مضايقة المعروض من بيتكوين” زخماً مع جذب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة 69.1 مليون دولار أخرى من رأس مال مؤسسي جديد.
• ظلت تدفقات البورصات الداخلة قرب أدنى مستوياتها خلال عدة سنوات، ما يشير إلى انخفاض ضغط البيع الفوري على الرغم من التقلبات الأخيرة في السوق.
• قاد “إيبت آي بي آي تي” (IBIT) من بلاك روك الطلب اليومي على صناديق الاستثمار المتداولة، بينما واصلت الأصول وتدفقات الصناديق التراكمية التوسع عبر كبار المُصدِرين.

ظلت “مضايقة المعروض من بيتكوين” هو الموضوع المهيمن في السوق بعد أن تزامنت التدفقات الجديدة إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مع انخفاض ودائع البورصات، ما يعزز تراكم المؤسسات رغم مشاركة التجزئة المحدودة نسبياً عبر أسواق العملات الرقمية.

استمرار بناء طلب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية

أفاد CryptoSavingExpert بيوم إيجابي آخر بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة. بلغ صافي التدفقات الداخلة اليومية 69.10 مليون دولار، وهو ما يمثل نحو 1,040 BTC. واصلت الطلب المؤسسي رغم أن مخصصات التمويل اليومية كانت متواضعة نسبياً.

🚨 قامت صناديق بلاك روك وUS spot ETF للتو بامتصاص 69.1 مليون دولار أخرى من البيتكوين.

تؤمّن المؤسسات تدريجياً $BTC من المعروض في الخلفية بينما تبقى التجزئة على الهامش.

بدأت فعلياً “مضايقة المعروض” بشكل هيكلي. pic.twitter.com/IwOVZMf6oZ

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 23 يوليو 2026

أظهرت البيانات على مستوى الصناديق أن IBIT التابعة لبلاك روك تصدرت التدفقات الداخلة الجديدة مرة أخرى. أضافت IBIT 583.26 BTC خلال فترة الرصد. وتلتها FBTC التابعة لـFidelity بإضافة 323.20 BTC أخرى.

كما ساهمت BITB التابعة لـBitwise بـ81.18 BTC في مشتريات جديدة. وفي المقابل، سجّلت GBTC التابعة لـGrayscale خروجاً قدره 575.75 BTC. ومع ذلك، تجاوزت التدفقات الداخلة الإيجابية عمليات السحب لذلك الصندوق وحده بفارق مريح.

يظل الطلب التراكمي على صناديق الاستثمار المتداولة كبيراً عبر المشهد الاستثماري الأوسع. بلغ إجمالي صافي التدفقات 52.29 مليار دولار، بما يعادل قرابة 648,820 BTC. كما توسعت الأصول تحت الإدارة إلى 80.92 مليار دولار.

نشاط البورصات يدعم سردية المعروض

تقدم بيانات تدفقات البورصات الداخلة عنصراً مهماً آخر يدعم هيكلة السوق. تبقى ودائع بورصات البيتكوين أقل بكثير من قمم الدورات السابقة. تشير القراءات الحالية إلى محدودية نشاط البيع الفوري.

المصدر: Cryptoquant

خلقت المراحل المبكرة من السوق ارتفاعات متكررة في التدفقات تجاوزت 100,000 BTC. ترافق هذه التحويلات مع فترات اتسمت بتقلبات مرتفعة وإعادة تموضع نشطة. يعكس بيئة اليوم نشاطاً أكثر هدوءاً في البورصات.

بلغت تدفقات البورصات الداخلة الأخيرة نحو 2,300 BTC، وظلت من بين أدنى القراءات في الرسم البياني. وفي الوقت نفسه، تم تداول البيتكوين قرب 65,600 دولار خلال آخر رصد. يبدو أن عدداً أقل من العملات يتجه إلى البورصات لاحتمالات التصفية.

غالباً ما ترتبط انخفاضات ودائع البورصات بسلوك احتفاظ أقوى على المدى الطويل. تواصل حلول الحفظ المؤسسي امتصاص أجزاء كبيرة من المعروض المتداول. ويقلل هذا الاتجاه تدريجياً من سيولة السوق المتاحة بسهولة.

تراكم المؤسسات يشكل هيكلة السوق

تتطلب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين بيتكوين مادياً لأسهم الصناديق المُصدرة حديثاً. وبناءً عليه، يخلق رأس مال جديد طلباً مباشراً على الأصل الأساسي. وتختلف هذه المشتريات عن التعرض الاستثماري المبني على المشتقات.

عادةً ما يحافظ المستثمرون المؤسسيون على آفاق استثمار أطول مقارنةً بالمتداولين المضاربين. وغالباً ما تبقى مخصصاتهم داخل مركبات استثمارية منظّمة لفترات ممتدة. هذا السلوك يقلل من الدوران الفوري للبيتكوين المكتسب حديثاً.

تظل مشاركة التجزئة مكبوتة نسبياً في بيئة السوق الحالية. اعتمدت الدورات الصعودية السابقة بشكل كبير على حماس المستثمر الفردي. أما الطلب حالياً فيبدو أنه مدفوع بصورة متزايدة بالمؤسسات المالية المنظّمة.

بلغ حجم التداول اليومي لصناديق الاستثمار المتداولة نحو 4.36 مليار دولار، ما يعكس استمرار تفاعل المستثمرين. تدعم جلسات التدفقات الداخلة الإيجابية المتتالية مشاركة مؤسسية ثابتة. لذلك تبقى “مضايقة المعروض من بيتكوين” مرتبطة بشكل وثيق باستمرار طلب صناديق الاستثمار المتداولة بالتزامن مع تدفقات بورصات أقل.