#目前行情震荡下行，牛还在吗？

لماذا هذه الدورة معذبة لدرجة أن الجميع يشعرون بالضيق؟ يمكننا تلخيص كل ذلك في حقيقة أنه في ظل هيكل السوق الحالي ، لا يمكن لمستثمري التجزئة أطول كسب الكثير من المال.

الجواب على سبب صعوبة مستثمري التجزئة في هذه الدورة بسيط للغاية: لأن "المعاملات" مثل رموز البنية التحتية لن أطول ارتفع 500 ضعف في السوق التشفير. والآن هناك ملعب أكثر إثارة للاهتمام ليس بعيدا عنا ، مع ميمات ميم أفضل.

نحن في الواقع نعيد إنشاء ما كان يحدث في سوق VC/IPO.

في هذه الأسواق، تظل الشركات مخصخصة لمدة أطول، مما يعني أن المزيد طويل قصير الصعودية يتم "خصخصتها" (على سبيل المثال صناديق VC) التي هي ببساطة بعيدة عن متناول مستثمري التجزئة.

مجال العملات الرقمية عكس هذا وإضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى السراويل القصيرة غير المتماثلة. لكن هذا تغير الآن! طويل طويل L1 و L2 لجمع الأموال من VC! لا يوجد بيع عام عملة ، ورأس المال الاستثماري يجني الكثير من المال ، ويتأثر مستثمرو التجزئة بشكل كبير. ربما لا يكون تحطيم أحلام البيع بالتجزئة في هذه الدورة مفاجئا.

أحد الأسباب الرئيسية وراء بقاء الشركات مخصخصة لمدة أطول هو أن رأس المال VC أكبر بخمس مرات طويل مما كان عليه قبل 10 سنوات. يمكن للشركات الآن جمع أكثر من 1 مليار دولار في الأسواق بيع خاص مع تجنب النفقات العامة المتعلقة بالسوق.

كان الإصدار سعر SOL في عام 2020 هو 0.22 دولار ، وبعد أربع سنوات ، كان السعر 140 دولارا ، أو 636 ضعف العائد على مدى أربع سنوات ، وربما تفوق على جميع عوائد VC تقريبا في السنوات الخمس الماضية.

هناك مشاكل هيكلية أكبر في السوق. أسفرت عمليات جمع الأموال L1 و L2 واسعة النطاق هذه عن مليارات الدولارات في تقييمات ما قبل إصدار العملة. هذا يخلق مشكلتين: ضغط البائع الهائل ، وارتفاع FDV.

في رأيي ، فإن جزءا كبيرا من المشكلة الهيكلية التي طويل alts هذه الدورة هو أن ضغوط البيع لرأس المال المغامر لم يتم تعويضها من خلال تدفق أموال التجزئة. إذا جمعت 500 مليون دولار قبل الإصدار ، فسيكون ضغط البيع النهائي 500 مليون دولار (نظريا ، إذا ارتفع سعر الرمز المميز ، فسيكون ضغط البيع أكبر).

لقد كنا نناقش الميم عملة نقطة الإصبع ، لكن هذا بالتأكيد ليس هو الهدف. عملات الميمز ليست هي المشكلة ، المشكلة هي هيكل السوق الحالي لدينا.

نحن بحاجة إلى اختراق ضباب السوق الحالي والعودة إلى جذورنا الديمقراطية.