En 2026, las empresas nacionales de modelos de IA a gran escala se han convertido en uno de los sectores más destacados de los mercados de capitales. Tras Zhipu, MINIMAX (00100.HK) debutó en la Bolsa de Hong Kong el pasado enero. Gracias a sus capacidades multimodales líderes a nivel mundial y a un rápido crecimiento de los ingresos en el extranjero, MINIMAX atrajo enseguida una oleada de capital. Sin embargo, tras un repunte inicial, el precio de la acción de MINIMAX ha sufrido una fuerte corrección y una marcada volatilidad desde abril. ¿Cómo ha sido el desempeño reciente de MINIMAX? ¿Cuáles son los factores que explican estos movimientos? ¿Y cómo pueden los inversores operar MINIMAX a través de la plataforma Gate TradFi?
El rally post-OPV: de 165 HK$ al umbral de los mil dólares
MINIMAX se incorporó oficialmente a la Bolsa de Hong Kong el 9 de enero de 2026, con un precio de salida a bolsa de 165 HK$ por acción. En su primer día de cotización, la acción cerró en 345 HK$, lo que supuso una subida del 109 % y elevó su capitalización bursátil por encima de los 100 000 millones de HK$. Impulsada por el entusiasmo en torno a la IA, la cotización de MINIMAX siguió escalando. El 18 de marzo alcanzó un máximo de 1 330 HK$ (antes del ajuste), más de siete veces el precio de la OPV, con una capitalización bursátil que llegó a los 417 620 millones de HK$. En poco más de dos meses, la acción ofreció un retorno cercano a diez veces su valor inicial, convirtiendo a MINIMAX en una de las salidas a bolsa más deslumbrantes del mercado hongkonés en 2026.
El principal motor de este rally ha sido el sólido avance en la comercialización de MINIMAX. Según el primer informe anual de la compañía, publicado el 2 de marzo de 2025, MINIMAX alcanzó unos ingresos totales de 79,038 millones de dólares, un 158,9 % más interanual. El beneficio bruto fue de 20,079 millones de dólares, con un incremento del 437,2 %, y el margen bruto pasó del 12,2 % al 25,4 %. Cabe destacar que más del 70 % de los ingresos procedieron de mercados internacionales, atendiendo a más de 236 millones de usuarios y 214 000 clientes empresariales y desarrolladores en todo el mundo. El 17 de abril, Guosheng Securities inició la cobertura de MINIMAX con una recomendación de "Comprar" y un precio objetivo de 1 317 HK$, citando la programación, los agentes de oficina y la creación multimodal como motores clave para el crecimiento futuro.
Fuerte corrección desde abril: señales técnicas de "venta"
En abril, la tendencia de MINIMAX dio un giro brusco. El 15 de abril, pese al buen tono general del mercado hongkonés, MINIMAX cayó un 10,88 % hasta los 847,5 HK$ por acción, acumulando un descenso superior al 36 % respecto al máximo de marzo. Según datos de Investing.com, el 15 de abril los indicadores técnicos mostraban señales de "venta" tanto en medias móviles como en métricas técnicas diarias.
Últimas novedades del 20 al 21 de abril: el 20 de abril, datos de Gate TradFi mostraron que MINIMAX repuntó más de un 4 % en poco tiempo, con una volatilidad muy superior a la media reciente y un fuerte aumento de la actividad de mercado. El 21 de abril, datos de analistas de Bloomberg indicaron que más del 90 % de los analistas fijaban el precio objetivo de MINIMAX por encima de los 1 000 HK$, con una media en torno a los 1 123 HK$. Al mismo tiempo, se lanzó oficialmente el primer lote de contratos bull/bear (warrants, 28341) sobre MINIMAX, con un precio de ejercicio de 2 000 HK$ y un apalancamiento efectivo cercano a 2x. MINIMAX sigue en una fase de alta volatilidad y su dirección a corto plazo aún no está clara.
Fuerzas alcistas y bajistas conviven: ¿qué hay detrás de la corrección?
La reciente corrección de MINIMAX responde a la confluencia de varios factores.
Presión vendedora (cortos) al alza y posterior descenso: tras habilitarse la operativa en corto sobre MINIMAX, se produjo un repunte puntual en el interés bajista, con 925 200 acciones en corto y un valor correspondiente de 665 millones de HK$. Sin embargo, la actividad de venta en corto ha disminuido desde entonces. A principios de abril, las acciones en corto habían caído a 157 200, un 83 % menos respecto al pico, y el valor en corto descendió a 150 millones de HK$, una bajada del 77,44 %.
Preocupaciones por la alta valoración: algunos analistas señalan que el precio actual de MINIMAX implica una ratio precio/ventas prevista para 2026 superior a 500x, lo que evidencia una sobrevaloración clara. Con el sector aún en fase de "quemar efectivo para crecer" y la mayoría de las empresas sin beneficios, la sostenibilidad de estas valoraciones se ha convertido en una cuestión clave para el mercado.
Mejora continua de los fundamentales: por otro lado, el ritmo de comercialización de MINIMAX no se ha ralentizado. En 2025, los ingresos por productos nativos de IA alcanzaron los 53,075 millones de dólares, un 143,4 % más interanual, mientras que los ingresos de la plataforma abierta ascendieron a 25,963 millones de dólares, un 197,8 % más. En febrero de 2026, el consumo diario de tokens del modelo de texto M2 se multiplicó por más de seis respecto a diciembre de 2025, y el ARR (ingresos recurrentes anuales) superó los 150 millones de dólares.
En resumen, la corrección a corto plazo refleja principalmente la toma de beneficios tras el rally y el ajuste de valoraciones. A medio y largo plazo, la atención debe centrarse en las mejoras tecnológicas de la empresa, el avance de la comercialización y la evolución global del sector de IA.
¿Cómo operar acciones de MINIMAX en Gate TradFi?
La sección Gate TradFi ofrece a los usuarios una vía cómoda para participar en la operativa de CFD (contratos por diferencia) de MINIMAX directamente con USDT, sin necesidad de abrir una cuenta de valores tradicional.
Información sobre la cotización de MINIMAX en Gate TradFi:
El 14 de abril, Gate TradFi lanzó oficialmente el par de trading CFD de MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK), con apalancamiento fijo de 4x y un tamaño mínimo de orden de 0,1. Al mismo tiempo, se activaron otros 15 pares de CFD de acciones de Hong Kong, entre ellos Tencent, Meituan, Xiaomi, Kuaishou y Zhipu.
Proceso completo para operar MINIMAX por primera vez:
Paso 1: Accede a la sección Gate TradFi. Abre la app de Gate (se requiere versión V8.4.0 o superior) o la web de Gate, y selecciona la pestaña "TradFi" en la barra de navegación.
Paso 2: Completa la verificación de identidad y habilita los permisos de trading. Tras finalizar el KYC, solicita la activación de la operativa TradFi. Nota: el acceso a TradFi se concede de forma gradual según cupos. Una vez aprobado, el sistema habilitará el acceso automáticamente; basta con actualizar la página para activarlo.
Paso 3: Deposita USDT. Transfiere USDT a tu cuenta de Gate para utilizarlos como garantía en la operativa de CFD de MINIMAX.
Paso 4: Selecciona el par de trading MINIMAX y comienza a operar. En la sección de acciones, localiza el par CFD de MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK). Elige comprar o vender, establece la cantidad de la orden (mínimo 0,1) y el apalancamiento (fijo en 4x), y confirma para completar la operación.
Ventajas clave de Gate TradFi:
Gate TradFi utiliza USDT como garantía, lo que permite a los usuarios operar una amplia gama de activos tradicionales (incluyendo acciones, metales preciosos, forex e índices globales) y gestionar tanto criptoactivos como activos tradicionales en un sistema de cuenta unificado. Entre principios de 2025 y febrero de 2026, el volumen acumulado de trading en la sección de tokens de acciones de Gate superó los 140 000 millones de dólares, con más de 298 000 direcciones on-chain que mantienen tokens de acciones a nivel global. Además, en febrero de 2026, Gate lanzó la API de trading TradFi, proporcionando a usuarios institucionales e inversores avanzados una infraestructura sistemática para la gestión multi-activo.
Advertencia de riesgo: alta volatilidad en acciones de IA
El sector de modelos de IA a gran escala crece rápidamente, pero aún no ha alcanzado una rentabilidad generalizada. En 2025, MINIMAX registró una pérdida neta ajustada de 250 millones de dólares. Aunque el margen de pérdida se ha reducido, la empresa sigue en una fase de alta inversión. En cuanto al precio de la acción, MINIMAX experimentó oscilaciones extremas en tres meses, pasando de 165 HK$ a 1 330 HK$ y retrocediendo a 847 HK$, una volatilidad muy superior a la de los blue chips tradicionales.
Por otro lado, la lógica de valoración de las tecnológicas en Hong Kong está experimentando un cambio estructural. Las empresas de internet tradicionales afrontan la saturación del crecimiento de usuarios, mientras que las firmas de IA centradas en modelos a gran escala y agentes inteligentes atraen capital significativo gracias a la rápida innovación tecnológica y la amplia aplicación sectorial. Sin embargo, esta alta concentración de capital también hace que las acciones relacionadas sean más susceptibles a la toma de beneficios y a los cambios en el sentimiento del mercado.
Conclusión
Como valor insignia de IA en el mercado hongkonés de 2026, MINIMAX ha pasado de los 165 HK$ de su OPV a un máximo de 1 330 HK$, y actualmente atraviesa una corrección superior al 30 % desde abril. Existe una clara pugna entre las presiones técnicas a corto plazo, las dudas sobre la valoración y el optimismo institucional a largo plazo.
Entre el 20 y el 21 de abril, la volatilidad de MINIMAX se disparó, se lanzó el primer lote de warrants y más del 90 % de los analistas fijaron precios objetivo por encima de los 1 000 HK$. Para quienes deseen participar en la evolución del precio de MINIMAX a través de instrumentos financieros tradicionales, Gate TradFi ofrece una vía cómoda para operar CFD de MINIMAX directamente con USDT, con apalancamiento fijo de 4x y sin necesidad de una cuenta de valores independiente, lo que facilita la integración de acciones de IA en estrategias de trading cripto. No obstante, la alta volatilidad de las acciones vinculadas a la IA implica un mayor riesgo de mercado. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo, seguir de cerca el avance tecnológico y los fundamentales de la empresa, y tomar decisiones con prudencia.
