25 квітня 2026 року: На приватному заході криптоіндустрії у Мар-а-Лаго у Флориді президент Трамп надіслав найсильніший політичний сигнал сотням великих власників токена TRUMP та лідерам криптоіндустрії: Білий дім не дозволить банківським лобістським групам зірвати прогрес Закону про прозорість ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act). Захід, який назвали «найексклюзивнішою зустріччю у світі», об’єднав впливових гостей, серед яких генеральний директор Tether Паоло Ардоіно, засновниця Ark Invest Кеті Вуд, генеральний директор Anchorage Digital Натан МакКолі та легенда боксу Майк Тайсон. У своїй промові Трамп заявив: «Сполучені Штати є лідером у криптопросторі» та підкреслив, що банки не повинні заважати створенню рамкових умов для стейблкоїнів і крипторегулювання.
Які сигнали надіслав криптопідхід Трампа?
Час виступу Трампа має особливе значення. Сенатський банківський комітет спочатку планував розглянути та проголосувати за CLARITY Act наприкінці квітня, але інтенсивне лобіювання банківських торгових організацій перенесло розгляд на травень. Голова комітету Тім Скотт 14 квітня чітко повідомив, що завершити розгляд у квітні неможливо через три нерозв’язані ключові питання: положення щодо доходності стейблкоїнів, положення щодо DeFi та забезпечення одностайної підтримки республіканців у комітеті. Публічна заява Трампа у Мар-а-Лаго стала прямим посланням банківському сектору, піднявши криптозаконодавство з рівня галузевої дискусії до президентського пріоритету. Важливо, що Трамп підтвердив підтримку CLARITY Act під час заходу, але навмисно не згадав власний токен TRUMP, який впав на 14% у день події та знизився майже на 47% з початку року. Це підкреслює чітке розмежування між законодавчими ініціативами та спекулятивними активами.
Чому дебати щодо доходності стейблкоїнів стали головною перешкодою для законопроєкту?
Головна суперечка навколо CLARITY Act стосується того, чи можуть емітенти стейблкоїнів виплачувати доходи власникам. У березні 2026 року після понад двох місяців переговорів республіканець Том Тілліс та демократка Анджела Олсобрукс досягли принципового компромісу: пасивна доходність — отримання відсотків просто за зберігання стейблкоїнів — буде заборонена, але винагороди за платіжні, трансферні та інші ончейн-активності дозволять. Криптоіндустрія переважно прийняла цю пропозицію.
Однак у квітні позиція банківського сектору різко загострилася. Асоціація банкірів Північної Кароліни розіслала сценарії для дзвінків членам банків, закликаючи особисто телефонувати в офіси сенаторів і вимагати повної заборони будь-якої доходності стейблкоїнів, «економічно чи функціонально еквівалентної відсоткам». Банки стверджують, що стейблкоїни з доходністю можуть спричинити масовий відтік традиційних депозитів — галузеві оцінки вказують, що впровадження стейблкоїнів може призвести до втрати до $6,6 трлн депозитів у банківській системі. Хоча ця цифра, ймовірно, перебільшена для лобістських цілей, вона показує структурну тривогу банків: довгостроковий ризик, що цифрові активи можуть замінити традиційний депозитний бізнес.
Рада економічних радників Білого дому відповіла безпосередньо 21-сторінковим звітом 8 квітня, у якому зазначено, що заборона доходності стейблкоїнів збільшить загальне банківське кредитування лише на $2,1 млрд (0,02% від загального обсягу), тоді як споживачі втратять близько $800 млн. Міністр фінансів Скотт Бессент також публічно попередив, що регуляторні затримки можуть перемістити інновації цифрових активів до Сінгапуру та Дубая. Звіт Білого дому заклав політичну основу для подальшої публічної позиції Трампа.
Чому Сенат не може просунути CLARITY Act?
CLARITY Act пройшов Палату представників у липні 2025 року з результатом 294–134: всі 216 республіканців, які голосували, підтримали законопроєкт, а також 78 демократів, які перейшли партійні кордони. Проте в Сенаті на законопроєкт чекають численні перепони.
Процедурно законопроєкт має пройти щонайменше п’ять етапів у Сенаті: слухання щодо розмітки в банківському комітеті, повне голосування в Сенаті (потрібно 60 голосів для подолання філібастеру), інтеграцію з версією комітету Сенату з питань сільського господарства, фінальне узгодження з версією, прийнятою Палатою, та підпис президента. Станом на кінець квітня 2026 року перший етап — розмітка в банківському комітеті — ще не був призначений.
Окрім дебатів щодо доходності стейблкоїнів, законопроєкт має кілька структурних викликів. Вашингтонська команда дослідників TD Cowen у звіті від 22 квітня 2026 року відзначила п’ять основних перешкод для CLARITY Act: гострий кадровий дефіцит у CFTC, ризик примусової інтеграції регулювання prediction market до партійних законопроєктів, політична суперечка навколо криптопроєкту сім’ї Трампа World Liberty Financial, тиск щодо боротьби з відмиванням грошей через іранські криптотранзитні збори та ризик прив’язки законопроєкту про конкуренцію кредитних карт до цього законопроєкту. Наразі у CFTC лише один комісар виконує всі функції прийняття рішень, а чотири місця вакантні, що прямо впливає на довіру Конгресу до передачі агентству нових регуляторних повноважень у сфері цифрових активів.
Чому банківське лобіювання зараз посилюється?
Ескалація банківського лобіювання обумовлена кількома факторами. Сенатор Тілліс із Північної Кароліни веде ключові переговори, а Асоціація банкірів Північної Кароліни підтвердила, що закликає членів банків особисто телефонувати до його офісу з вимогою змінити компроміс щодо доходності стейблкоїнів, досягнутий із криптосектором. Банки наполягають на тому, щоб Конгрес юридично забезпечив меншу привабливість стейблкоїнів порівняно з традиційними банківськими рахунками — цю стратегію спостерігачі порівнюють із «Margarine Coloring Act» (закон, який використовувала молочна індустрія наприкінці XIX століття для боротьби з штучним маслом).
Публічна критика Американської банківської асоціації звіту CEA Білого дому демонструє, що лобіювання банківського сектору не лише оборонне. Коли звіт Білого дому намагався спростувати основні аргументи банків даними, галузь змінила фокус, заявивши, що аналіз звіту помилковий, і підкреслила більші ризики дестабілізації від швидкого масштабування стейблкоїнів. За галузевими оцінками, великі банки США заробляють понад $360 млрд щорічно на платежах та депозитах, а механізми платежів і доходності стейблкоїнів становлять прямий ризик для цього прибуткового пулу.
Як криптоіндустрія відповідає політичними внесками?
Криптоіндустрія залучає безпрецедентні політичні ресурси для протидії банківському лобіюванню. За даними Федеральної виборчої комісії та публічними заявами, криптоорієнтовані супер PAC збирають близько $263 млн — майже вдвічі більше за найбільший SPAC Fairshake у 2024 році, і навіть трохи більше, ніж весь сектор нафти й газу витратив у попередньому виборчому циклі. Сам Fairshake має $141 млн, серед спонсорів — Coinbase, Ripple та венчурний гігант Andreessen Horowitz.
У квітні 2026 року Cantor Fitzgerald пожертвував $10 млн PAC Fellowship, а Anchorage Digital — $1 млн, що відображає внутрішні розбіжності у традиційних фінансах щодо криптозаконодавства. Fellowship PAC, яким керує директор з урядових відносин Tether у США Джессі Спіро, отримав понад $100 млн зобов’язань і активно інвестує у рекламу під час проміжних виборів у ключових округах, таких як Техас та Огайо. Фонд Sentinel Action Fund, підтриманий Solana, також оголосив про інвестицію $8 млн для підтримки про-криптовалютних республіканських кандидатів у сенатських виборах Огайо. Політичні кроки криптоіндустрії спрямовані не лише на просування CLARITY Act, а й на зміцнення позицій про-криптовалютних законодавців у Конгресі напередодні листопадових проміжних виборів, закладаючи основу для майбутніх законодавчих циклів.
Як проміжні вибори звужують вікно для криптозаконодавства?
Сенатор Синтія Ламіс чітко попередила: якщо нинішнє законодавче вікно буде втрачено, «законодавство щодо цифрових активів не буде прийняте у найближчому майбутньому». Сенатор Огайо Берні Морено був ще прямішим: «Якщо ми не приймемо CLARITY Act до травня, просування законодавства щодо цифрових активів буде складним у найближчому майбутньому».
25 травня, День пам’яті, широко вважається «останнім дедлайном» для законодавства. Після цієї дати законодавці залишають Вашингтон для виборчих кампаній і майже не мають часу для криптозаконопроєктів. У листопаді 2026 року на виборах буде обиратися всі 435 місць у Палаті представників та 33 місця у Сенаті, причому демократи можуть знову отримати контроль над Конгресом. Якщо республіканці втратять більшість, нинішнє про-криптовалютне законодавче середовище може кардинально змінитися. Ще важливіше: якщо демократи отримають місця, шанси на прийняття криптозаконодавства ще більше знизяться, оскільки партія залишається розділеною щодо внесення змін до федеральних правил для цифрових активів. Для прийняття законопроєкту потрібно щонайменше сім голосів демократів у Сенаті, але деякі демократи хочуть додати положення про заборону отримання прибутку обраними чиновниками від криптокомпаній — пункт, що явно спрямований проти сім’ї Трампа та їхнього World Liberty Financial. Якщо сенатор-скептик щодо криптовалют Елізабет Воррен стане головою банківського комітету після перемоги демократів у Сенаті, криптозаконодавство може надовго опинитися у тіні. Prediction market Polymarket показує, що ймовірність прийняття CLARITY Act у 2026 році впала з попереднього максимуму 70% до діапазону 38%–50%.
Чи може промова Трампа реально прискорити законодавчий процес?
Хоча промова Трампа у Мар-а-Лаго надіслала сильний політичний сигнал, її прямий вплив на законодавство обмежений. Його публічна позиція може впливати на республіканську політику та чинити тиск на банки, але не здатна обійти процедурні бар’єри у Сенаті. Проблеми, такі як кадровий дефіцит у CFTC, потребують номінацій від Білого дому, а фінальний компроміс щодо доходності стейблкоїнів має бути узгоджений у банківському комітеті Сенату. Понад 100 криптокомпаній надіслали спільного листа із закликом до комітету призначити слухання щодо розмітки найближчим часом, і заяви Трампа чітко відображають вимоги галузі, надаючи політичну підтримку республіканським сенаторам.
Варто відзначити, що прогрес у дебатах щодо доходності стейблкоїнів також змінює позиції галузі. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг, який раніше допомагав блокувати законопроєкт через положення про доходність, 9 квітня змінив позицію на підтримку. Це свідчить, що навіть із компромісними положеннями лідери галузі зараз визнають: «прийняття законопроєкту» важливіше, ніж досягнення «ідеального законопроєкту» у цьому політичному вікні.
Як крипторинок оцінює цю законодавчу боротьбу?
Станом на 27 квітня 2026 року дані Gate показують, що Bitcoin торгується у боковому тренді останні сесії. Bitcoin консолідується біля $78 000 після падіння нижче $60 000 на початку року — це 16-місячний мінімум. Волатильність ціни Bitcoin певною мірою пов’язана з прогресом CLARITY Act, але важливо зазначити, що цінові тренди формуються комбінацією очікувань щодо процентних ставок, геополітичних факторів і макроліквідності. Ринок дедалі більше закладає у ціну ймовірність відкриття законодавчого вікна до травня; якщо законопроєкт не зробить ключового прогресу до цього часу, падіння цін можуть пояснюватися більше регуляторною невизначеністю, ніж макрофакторами.
Підсумок
Заява Трампа на криптосаміті у Мар-а-Лаго підняла підтримку CLARITY Act з боку Білого дому на новий рівень, але одночасне посилення банківського лобіювання підкреслює невизначеність цієї законодавчої боротьби. Дебати щодо доходності стейблкоїнів, процедурні бар’єри у Сенаті, кадровий дефіцит у CFTC та зворотний відлік до проміжних виборів створюють системні перешкоди для просування законопроєкту. 25 травня широко вважається останнім вікном для законодавства. Незалежно від того, чи буде законопроєкт прийнято до виборів, дискусія щодо регулювання криптовалют у США поставила роль стейблкоїнів у фінансовій системі та глибоку трансформацію банківських і традиційних депозитних моделей у центр законодавчого дискурсу — саме ця дискусія змінює довгостроковий ландшафт політики щодо цифрових активів у США.
FAQ
Q1: Що саме сказав Трамп на криптосаміті у Мар-а-Лаго?
Трамп чітко заявив, що Білий дім не дозволить банківським лобістським групам зірвати Закон про прозорість ринку цифрових активів (CLARITY Act), підкресливши, що криптоіндустрія увійшла у мейнстрім. «Сполучені Штати є лідером у криптопросторі», — сказав він, і банки не повинні перешкоджати створенню рамкових умов для стейблкоїнів і крипторегулювання.
Q2: Які основні перешкоди зараз стоять перед CLARITY Act?
Головна перешкода — дебати щодо доходності стейблкоїнів: банки хочуть заборонити всі форми доходності, а криптоіндустрія та Білий дім вважають, що винагороди за платіжні сценарії мають бути дозволені. Інші виклики — процедурні бар’єри у Сенаті, гострий кадровий дефіцит у CFTC та часовий тиск через проміжні вибори.
Q3: Які шанси на прийняття CLARITY Act у 2026 році?
За даними prediction market Polymarket станом на 27 квітня, ймовірність прийняття CLARITY Act у 2026 році впала з 70% до діапазону 38%–50%. TD Cowen оцінює шанс як близько третини, а Galaxy Digital дає більш оптимістичну оцінку — близько 50%.
Q4: Чому 25 травня вважається останнім вікном для законодавства?
25 травня — День пам’яті у Сполучених Штатах. За традицією Конгресу, після цієї дати законодавці переходять у режим виборчої кампанії, зосереджуючись на проміжних виборах, і просування великих законопроєктів стає політично складним. Якщо законопроєкт не увійде у ключові процедурні етапи до травня, його можуть відкласти до наступного складу Конгресу у 2027 році.
Q5: Чому дебати щодо доходності стейблкоїнів такі критичні?
Доходність стейблкоїнів безпосередньо впливає на потоки коштів між традиційними банківськими депозитами та цифровими активами. Банки вважають, що стейблкоїни з відсотками спричинять масовий відтік депозитів (галузеві оцінки — до $6,6 трлн), тоді як звіт Білого дому стверджує, що ризики перебільшені. Якщо CLARITY Act дозволить доходність стейблкоїнів, стейблкоїни можуть перейти від платіжних інструментів до квазіощадних продуктів, що фундаментально змінить конкурентне середовище фінансової системи США.
