A 29 de dezembro de 2025, os contratos futuros internacionais de prata registaram uma volatilidade acentuada após ultrapassarem, pela primeira vez, a fasquia dos 80 $ por onça, chegando brevemente aos 83 $ por onça—um aumento superior a 175% face ao início do ano. Em simultâneo, o ouro atingiu máximos históricos, com o preço spot a aproximar-se dos 4 550 $ por onça.
Por sua vez, o Bitcoin—conhecido como "ouro digital"—enfrentou dificuldades, sendo cotado a 87 817 $ e acumulando uma queda de 6,25% desde o início do ano.
01 Volatilidade do Mercado
O mercado de metais preciosos registou uma valorização notável no final de 2025, com ouro, prata e platina a alcançarem máximos históricos. O preço spot do ouro aproximou-se dos 4 550 $ por onça, correspondendo a um ganho anual impressionante de 72,69%.
A prata destacou-se ainda mais, com os preços internacionais a ultrapassarem pela primeira vez o patamar dos 80 $. O metal valorizou mais de 10% numa única semana e disparou 173,72% ao longo do ano. No entanto, a 29 de dezembro, a prata sofreu uma correção, recuando para 74,75 $ por onça—uma descida de 5,51% face ao dia anterior.
Em claro contraste, o sentimento no mercado de criptomoedas manteve-se contido. O Bitcoin caiu 6,25% no acumulado do ano, enquanto o Ethereum recuou 12%. O Fear & Greed Index sinalizou uma fase de "medo", com uma pontuação de 20.
02 Fatores de Impulso
Diversos fatores estiveram na origem do desempenho robusto do ouro e da prata este ano. As expectativas de cortes nas taxas de juro da Reserva Federal foram um dos principais catalisadores, uma vez que taxas de juro mais baixas aumentaram o apelo dos metais preciosos, que não geram rendimento.
Simultaneamente, o aumento dos riscos geopolíticos levou os investidores a procurarem ativos tradicionais de refúgio. As medidas tarifárias do Presidente Trump e a alteração das dinâmicas globais trouxeram mais incerteza aos mercados.
Do ponto de vista da oferta e da procura, a continuação das compras de ouro pelos bancos centrais deu um suporte sólido ao mercado do ouro, enquanto a prata enfrentou constrangimentos do lado da oferta. Um short squeeze em outubro levou a condições de oferta mais restritas.
03 Perspetivas Divergentes
Com a forte valorização dos metais preciosos e o atraso das criptomoedas, os investidores dividem-se quanto às estratégias de alocação de ativos.
Louis Navellier, fundador da consultora de investimentos Navellier & Associates, apelou publicamente aos investidores em criptoativos para migrarem para o ouro. Destacou várias vantagens do ouro: compras contínuas por parte dos bancos centrais, menor volatilidade e maior liquidez.
O reconhecido investidor Peter Schiff foi mais incisivo nas redes sociais: "Se o Bitcoin não sobe quando as tecnológicas valorizam, e não sobe quando o ouro e a prata disparam, pode nunca vir a subir."
Contudo, alguns analistas do setor cripto acreditam numa possível inversão de tendência. Sean Farrell, responsável de Ativos Digitais na Fundstrat, salientou que o mercado poderá recuperar em janeiro, à medida que o padrão sazonal de vendas para realização de menos-valias fiscais e compras de vencedores no final do ano chega ao fim.
04 Análise de Estratégias
O contexto atual do mercado coloca desafios significativos aos investidores. Para quem detém criptomoedas, ponderar a reconfiguração das carteiras e o reforço da exposição aos metais preciosos tradicionais tornou-se uma questão central.
O desempenho robusto do ouro e da prata assenta em fundamentos sólidos, mas as correções técnicas de curto prazo não devem ser ignoradas. Após atingir o máximo histórico de 81,82 $, a prata entrou em território de sobrecompra.
A Zhonghui Futures alerta que a prata se encontra agora numa zona de sobrecompra acentuada, podendo corrigir rapidamente para aliviar a pressão ou consolidar em níveis elevados para digerir gradualmente os ganhos.
Para os investidores em criptoativos, apesar da fraqueza recente do Bitcoin, alguns analistas identificam potenciais oportunidades de compra após o recuo. Sean Farrell, da Fundstrat, refere que após uma correção de 30% no Bitcoin, os indicadores técnicos foram totalmente reiniciados, sugerindo uma possível recuperação de curto prazo.
05 Comparação de Desempenho dos Ativos
O quadro abaixo resume o desempenho das principais classes de ativos em 2025:
| Classe de Ativo | Ativo Representativo | Cotação Atual (29 Dez) | Desempenho Anual | Tendência Recente |
|---|---|---|---|---|
| Metais Preciosos | Ouro | ~4 450 $/onça | Cerca de +70% | Pequena correção após máximo histórico |
| Metais Preciosos | Prata | 74,75 $/onça | Cerca de +166% | Volatilidade após ultrapassar 80 $ |
| Criptomoeda | Bitcoin | 87 917 $ | -6,25% | Volatilidade recente, suporte nos 87 900 $ |
| Criptomoeda | Ethereum | 2 979 $ | -12% | Suporte de curto prazo nos 2 950 $ |
Segundo dados da plataforma Gate, apesar do desempenho globalmente fraco das criptomoedas, algumas altcoins—como CEL, TOKEN e ART—registaram ganhos superiores a 100% num só dia.
06 Gestão de Risco
A gestão de risco assume especial importância em mercados de elevada volatilidade. Os investidores em metais preciosos devem estar atentos ao risco de correções técnicas de curto prazo. Após atingir máximos históricos, a prata registou oscilações superiores a 10%, sinalizando um sentimento de mercado potencialmente sobreaquecido.
Os analistas de metais preciosos alertam que a última semana do ano exige vigilância acrescida face ao risco de correções. Embora o cenário de valorização a longo prazo se mantenha, a pressão para realização de mais-valias no curto prazo não pode ser negligenciada.
Para os investidores em criptoativos, os dados da plataforma Gate indicam que o Bitcoin encontra suporte próximo dos 88 000 $ e o Ethereum em torno dos 2 900 $, níveis que podem ser determinantes para entradas faseadas.
A diversificação poderá ser uma abordagem sensata no contexto de mercado atual. A rotação entre metais preciosos tradicionais e ativos digitais pode criar oportunidades para investidores dispostos a ajustar posições de forma flexível.
Perspetivas
A prata recuou do máximo histórico de 81,82 $ para 74,75 $, enquanto o Bitcoin é cotado a 88 317 $ na plataforma Gate, mantendo-se acima de um suporte-chave. Os analistas dividem-se quanto à evolução do preço da prata em 2026: a TD Securities prevê uma queda para a zona dos 40 $, enquanto o Bank of Montreal antecipa um preço médio de 56,3 $.
Por seu lado, a empresa de pesquisa cripto 10X prevê uma recuperação de curto prazo para o Bitcoin, citando "uma correção de 30%, dois meses e meio de queda e uma reinicialização completa dos indicadores técnicos." O mercado é sempre palco de opiniões divergentes—e é aí que reside a oportunidade.
